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一、 发债企业舆情及点评
▲潍坊滨海旅游集团有限公司首次被列入承兑人逾期名单
▲邵阳市昭阳投资发展有限公司首次被列入承兑人逾期名单
▲重庆市渝南资产经营有限公司首次被列入承兑人逾期名单
▲简阳市水务投资发展有限公司首次被列入承兑人逾期名单
▲开封经济技术开发(集团)有限公司首次被列入承兑人逾期名单
▲平顶山父城文化产业发展投资有限公司发生票据逾期
发债企业舆情及点评
潍坊滨海旅游集团有限公司首次被列入承兑人逾期名单
涉及发行人：潍坊滨海旅游集团有限公司
2024年12月06日，票交所披露潍坊滨海旅游集团有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，累计逾期发生额0.36亿元，逾期余额0.36亿元。目前，公司未披露逾期原因。
【邦得点评】：
公司首次被列入承兑人逾期名单，目前未披露逾期原因，但考虑到公司存在股权冻结、被执行人等负面舆情，一定程度上反映出公司流动性承压。公司在潍坊滨海经开区4家存续债平台中地位一般，所在区域近年负面事件频发，融资环境较差，区域风险较高。上级行政区域潍坊市债务负担重，融资环境差，近年来区域内负面舆情频发，市场认可度短期内恢复艰难；目前潍坊市已与金融机构签订了大额协议，已按14号文规定，将参照重点省份进行化债，且不排除仿照柳州市启用SPV化债的可能，自本轮化债开始以来，已出台多项政策举措助力化债，但政策落地效果尚待观察。公司融资结构差，短期债务占比较高，短期偿债压力大，融资渠道受限明显。整体来看，公司短期信用风险较高，建议谨慎性投资者规避；风险偏好较高的投资者可适度参与中短久期标债博取收益，但可能承担一定估值波动风险，非标产品尽量规避。
邵阳市昭阳投资发展有限公司首次被列入承兑人逾期名单
涉及发行人：邵阳市昭阳投资发展有限公司
2024年12月06日，票交所披露邵阳市昭阳投资发展有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，累计逾期发生额0.30亿元，无逾期余额。公司已披露逾期原因为公司财务系统问题导致无法及时扣款。
【邦得点评】：
考虑到公司已无逾期余额且披露逾期原因为系统问题，故事件对公司影响不大。公司平台地位较弱，体量不大，受限资产规模大，资产流动性承压，融资渠道较为受限，存在一定的短期偿债压力。但邵东市区域风险一般，公司是湖南省邵阳市邵东市主要的市政基础设施建设主体，城投属性较强，持续得到当地政府在资产划拨、财政补贴等方面的支持，债务负担较轻，债务融资结构及期限结构均尚可。整体来看，公司短期信用风险一般，投资者可在考虑集中度的前提下，根据自己的风险偏好适当将公司债券纳入投资标的。
重庆市渝南资产经营有限公司首次被列入承兑人逾期名单
涉及发行人：重庆市渝南资产经营有限公司
2024年12月06日，票交所披露重庆市渝南资产经营有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，累计逾期发生额0.30亿元，无逾期余额。目前，公司未披露逾期原因。
【邦得点评】：
目前公司已无逾期余额，故预计对公司影响较为有限。公司资产流动性较差，债务短期化较为明显，对债券融资依赖度较高，间接融资渠道较为受限，存在一定的短期偿债压力。但公司是重庆市綦江区规模最大的基建主体，区域风险一般，债务负担一般，直接融资渠道较好。整体来看，公司短期信用风险一般，投资者在控制集中度的前提下可选择公司债券作为投资标的，同时着重关注区域和公司自身风险演变，综合调整投资策略。
简阳市水务投资发展有限公司首次被列入承兑人逾期名单
涉及发行人：简阳市水务投资发展有限公司
2024年12月06日，票交所披露简阳市水务投资发展有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，累计逾期发生额0.04亿元，逾期余额为0.02亿元。目前，公司未披露逾期原因。
【邦得点评】：
公司首次被列入承兑人逾期名单，且存在逾期余额，反映出其流动性存在一定压力，但考虑到目前城投标债对非标舆情已经逐步脱敏，事件预计对公司影响较为有限。公司是简阳市重要的水利、水务基础设施建设主体，近年在资金注入、财政补贴等方面得到当地政府一定的支持力度。但简阳市区域风险较高，公司资产流动性较弱，受限资产规模较大，债务负担较重，对非标融资依赖度高，债务短期化明显，短期偿债压力大，融资渠道较为受限，对外担保存在一定的或有风险。整体来看，公司短期信用风险较高。考虑到当前化债力度空前，风险偏好较高的投资人可适当公司短久期债券，可能承受一定估值波动风险，谨慎性投资者尽量规避。
开封经济技术开发(集团)有限公司首次被列入承兑人逾期名单
涉及发行人：开封经济技术开发(集团)有限公司
2024年12月06日，票交所披露开封经济技术开发(集团)有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，累计逾期发生额1.22亿元，无逾期余额。公司已披露逾期原因为公司人员不熟悉新一代票据业务规则。
【邦得点评】：
公司首次被列入承兑人逾期名单，考虑到公司已无逾期余额且已公告逾期原因，预计事件对公司的影响有限。公司资产流动性较弱，资产质量较差，债务负担重，短期债务占比较高，短期偿债压力大，对外担保规模较大，存在一定的或有风险。但公司是开封经济技术开发区重要的基础设施建设主体，也是区域唯一的发债平台，上级行政区域开封市区域风险较低，融资结构尚可，融资渠道较为畅通。综上，公司短期信用风险一般，在当前化债及资产荒双背景下，投资人可根据自身情况适当投资中短久期债券，长期需关注平台转型经营及当地化债进展情况。
平顶山父城文化产业发展投资有限公司发生票据逾期
涉及发行人：平顶山父城文化产业发展投资有限公司
2024年12月06日，平顶山父城文化产业发展投资有限公司（简称“公司”）发布公告，公司发生票据逾期0.22亿元，主要系公司为宝丰县荣泽水利设施建设有限公司在对外融资活动中提供担保，近期因被担保人与债权人合同纠纷，债权人对其提起诉讼，公司作为担保人，银行账户被一同冻结，导致公司到期商票无法按期归还，目前相关方正在协商，预计近期可达成和解协议并解冻发行人账户，届时公司预计可偿付逾期商票。
【邦得点评】：
事件反映出公司流动性承压且或有风险较大，需关注相关方和解协议的推进情况。宝丰县区域风险较低，公司是宝丰县重要的基础设施建设主体，区域平台地位一般，债务负担较轻，融资结构尚可。但公司资产流动性较弱，债务短期化明显，短期偿债压力大，对外担保规模较大且存在多笔对外担保未按期还款被列入关注类，公司目前被列为被执行人，或有风险较大。整体来看，公司短期信用风险较高，考虑到当前化债力度空前，风险偏好较高的投资者可适当参与公司短久期债券但需警惕估值波动风险，谨慎性投资者建议规避。
风险提示：本文所载观点随着相关主体和债项的内、外部环境变化，有关信息可能发生变化。债市观察只提供信息分享，不对投资构成任何建议，请读者自行评估风险。
