导语：近五年，国内苯酚市场供需格局由供不应求逐步发展为供应过剩。2024年，苯酚产能扩张增速放缓，但2023年底，四套新建酚酮产能集中投放背景下，2024年苯酚产量提升明显，产能利用率也出现较大幅度的提升，虽国内消费及出口需求平稳增长，但供需整体仍存压力，在高成本与供需失衡双重作用下，苯酚市场年内振幅收窄。
在过去的五年里，苯酚的供需总量持续扩大。近五年，苯酚的总供应量和总需求量分别以12.58%和14.92%的复合增长率在增长。目前来看，近五年需求增速要大于供应增速，国内产能的快速发展，无疑是由下游强劲需求刺激带动的。但伴随2023年国内苯酚产能释放提速，供需格局逐步发展为供应过剩，特别是新建酚酮-双酚A项目投产时间错配问题，导致苯酚短时供应压力放大，苯酚市场价格面临较大的下行压力，2024年苯酚市场价格基本处于近五年中线下方波动。
在未来一段时间内，尽管苯酚行业持续面临供需失衡问题，但其行业盈利能力较弱，生产企业存在积极调整开工达到“量价平衡”的预期，以及苯酚与上游纯苯长周期倒挂或价差较窄趋势下，成本面对苯酚市场底部支撑作用偏强，因此价格下跌的幅度将会逐渐减小。
2024年中国苯酚年度数据变化一览
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关键数据解读
1、华东地区苯酚市场年均价上涨 同比涨幅2.20%
从长周期趋势来看，2020-2024年中国华东地区苯酚市场呈现弱势走低后冲高再度转弱趋势。伴随国内苯酚供需结构的调整，以及成本端价格由弱转强走势双重因素下，苯酚市场价格年度趋势变化各异。整体来看，近年苯酚市场价格主流运行区间在6500-9500元/吨运行。2024年苯酚产品价格基本在近年中位水平运行。2024年苯酚产品价格相较2023年均价波动有限，根据卓创资讯数据显示，2024年，华东地区苯酚市场年均价较2023年同比涨幅在2.20%。伴随产能释放放缓，以及成本端的强势支撑，市场底部支撑作用增强，但2023年四季度，部分新建装置产量于2024年集中释放，供需存压背景下，整体波动幅度较2023年有所收窄，2024年最大波动幅度为2100元/吨。
2、2024年苯酚产量增加明显 增幅达到29.05%
2024年苯酚产能增速虽有放缓，但产量增速仍快，供需矛盾进一步加剧，并且对行业利润产生较大影响。《2024-2025年中国苯酚市场年度报告》中数据显示，2024年苯酚产量增幅达到29.05%，较2023年提升了8.09个百分点。在经历了2023年的高速扩张后，苯酚产能增速有所放缓，年内仅富宇化工新建酚酮装置于2024年10月下投产试运行，且投产后运行持续不稳定，故未将此套装置产能计算至2024年，但2023年四季度，有四套新建酚酮装置集中投放市场，且2024年开工多较为稳定，成为苯酚产量提升的主力军。国产量的宽幅提升，对国内苯酚市场供需格局及利润转移都产生了较大的影响，苯酚与上游端纯苯价差呈现收窄甚至长时间倒挂趋势，同时长期成本压力下，导致部分酚酮装置停车时长及停车次数增加。
3、2024年苯酚消费量增加 增幅在23.18%
近五年，中国苯酚消费量呈现出逐年增长的态势。据卓创资讯数据显示，2020至2024年间，中国苯酚消费量的复合年增长率达到了14.66%。截至2024年，中国苯酚的消费量同比增幅在23.18%。随着国内苯酚-双酚A一体化进程的加速推进，下游双酚A行业对于苯酚的需求保持稳定增长的趋势，从而成为推动苯酚需求的第一大行业。另外，由于近两年，苯酚与上游纯苯价差收窄甚至出现倒挂趋势，苯酚法环己酮成本优势性显现，环己酮成为带动苯酚需求的另一大产业。
4、2024年苯酚出口需求增加 增幅达165.73%
近五年，中国苯酚出口量呈现明显的差异化趋势。其中，2020年出口量为近五年最低。2021年出口量创近五年最高，也是目前为止历史年度出口量最高值，同比2020年增长744.38%。2021年，欧美地区遭遇寒潮，部分酚酮装置不可抗力，供应出现缺口，部分中国苯酚流入欧美市场。2024年，由于中国国内苯酚供需存压，部分企业及贸易商积极探寻出口渠道，且由于韩国部分酚酮生产企业装置年内长周期关停，给予中国苯酚一定的出口需求，目前中国主要的出口方向仍集中南亚及东南亚地区。2024年，中国苯酚出口量出现明显的回升趋势，同比增幅达165.73%。
2025年，苯酚行业产能进入新一轮的增长周期，下游扩能速度或稍落后于上游，且下游低负荷运行以及价格压力或对上游苯酚形成一定的负反馈影响，但考虑上游端纯苯供需格局仍处于供不应求状态，且苯酚与纯苯价差处于较窄范围内，成本端支撑仍强。2025年苯酚市场或仍处于供需及高成本博弈的困境中，均价较2024年或有所下降，但整体跌幅有限。
?苯酚行业上下游新建产能投放情况如何，供需格局又将如何演变？
?供需量从区域到整体的相互制约及不断平衡中，区域间货源流向又将发生哪些变化？
?未来三年苯酚市场价格和盈利情况如何变化？相关驱动因素变化趋势及程度如何？
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