【学联事业】行业介绍：资产管理

在这个充满变化与机遇的时代，资产管理行业以其独特的价值与广阔的发展前景成为金融领域的璀璨明珠。它不仅仅是财富的守护者，更是资产增值的设计师，背后隐藏着丰富的专业知识和多样的职业机会。如果你对金融世界充满兴趣，想要了解如何在投资中实现风险与收益的平衡，或者渴望探索资管人的专业使命与职责，那就跟随我们一起走近资产管理行业，揭开它的核心与奥秘。

资产管理（Asset Management）是指资产管理人（银行，信托，证券，保险，基金，期货）受投资者委托，通过设计和执行投资策略对个人或机构的资产进行全面的管理和投资，以实现资产增值和风险控制，并收取相应费用的行为。

从参与方来看，资产管理包括委托方和受托方，委托方为投资者，受托方为资产管理人。资产管理人根据投资者授权，进行资产投资管理，承担受托人义务。 从管理方式来看，资产管理主要通过购买、持有及出售银行存款、证券、期货、基金、保险、实体企业股权以及其他可被证券化的资产实现增值。

资产管理（Asset Management）专注于为机构投资者（如主权财富基金、养老金基金、企业及其他大型组织）管理资金。资产管理主要涉及将客户资金投资于金融资产，如共同基金、交易型开放式指数基金（ETF）、个股与债券、对冲基金、私募股权等。

财富管理（Wealth Management）的服务对象是个人或家庭。财富管理需要深入了解个人或家族的整体财务状况，包括资产负债表、现金流、预算、财务目标以及其他具体的财务事项。这可能涉及雇佣协议条款、信托基金或控股公司的资金、保险需求及慈善计划等。此外，财富管理公司通常还为客户提供私人银行服务，提供量身定制的1对1建议，涵盖零售银行产品与服务，例如抵押贷款和信贷解决方案。

资管行业主要分为纯资管系、投行（券商）资管公司和部分家族办公室。这些公司通常有前台和后台两个部分。前台包括CIO、PM、Research和销售，后台则包括合规、法律、风控、IT、财务和HR等部门。

前台

前台部门主要负责宏观、策略、市场和基本面分析，确定投资决策。他们需要在特定领域有很强的基础和分析能力。主要包括以下几个关键角色：

· CIO首席投资官（Chief Investment Officer）

职责：CIO是资管公司中负责投资决策和整体资产配置的核心人物。他们根据市场宏观环境、经济数据、行业趋势等因素制定投资策略，并确定投资组合的配置比例。CIO通常具有深厚的宏观经济分析能力和资产配置经验。

· PM投资组合经理（Portfolio Manager）

职责：PM负责具体投资决策的执行，根据CIO的战略方向，对具体投资项目进行挑选和管理。PM对单一资产的选择、投资时机的把握、风险管理等方面有深刻理解。投资组合的管理与风险控制是PM的重要职责。

· Research（研究团队）

职责：研究团队通常由行业分析师、市场研究员组成，负责提供市场和资产相关的深度研究报告，为投资决策提供支持。他们进行宏观经济分析、行业趋势预测、公司基本面分析等，为CIO和PM提供决策依据。

· 销售（Sales）

职责：销售团队负责客户关系的管理及资金募集工作。他们通过与潜在投资者沟通，推广资管产品，帮助公司获得资金支持。此外，销售团队还负责维持与现有客户的关系，解答客户的疑问，传递投资产品的表现和市场信息。

后台

后台部门为前台提供支持，确保公司运营的合规性、效率和稳健性。具体岗位包括：

· 合规专员（Compliance）

职责：合规部门确保公司运营符合监管规定、行业标准以及内部控制要求。他们监控交易活动，确保投资操作符合法律法规，防范合规风险。

· 法务人员（Legal）

职责：法律部门负责处理公司运营中的法律事务，包括合同审查、诉讼管理、法律风险评估等。他们确保资管产品的设计、推广与交易符合法律要求，减少公司面临的法律风险。

· 风控（Risk Control）

职责：风控部门负责监控和评估各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。他们需要设计风险管理模型，建立风险预警机制，确保投资组合在合理的风险范围内运行，避免重大损失。

· 信息技术（Information Technology）

职责：IT部门为前台和后台提供技术支持，维护公司的技术基础设施，包括交易系统、数据分析平台、信息存储和处理系统等。他们还负责保障系统的安全性和数据的准确性，提升工作效率。

· 财务与会计（Finance & Accounting）

职责：财务部门负责公司财务管理、资金调度、报表编制、税务筹划等工作。他们需要确保公司的资金流动合理，提供资金状况和业绩报告，支持公司决策。

· 人力资源（Human Resources）

职责：HR部门负责公司的人才招聘、培训、绩效管理和员工关系等工作。他们确保公司能够吸引和保留合适的专业人才，推动公司的整体发展。

资产管理的本质是 “受人之托、代人理财”。管理人的职责是基于信任，为客户（投资人）尽心管理资产，力求实现客户利益的最大化。作为资产管理人，必须做到“诚实信用，勤勉尽责”，并履行忠诚义务（始终以客户利益为最高优先级，确保自己的行为不会与客户利益发生冲突）和专业义务（具备专业的投资管理能力，充分利用自己的专业技能，为客户创造价值）。

资产管理的本质具体表现为以下三点：

（一）风险与收益相匹配

资产管理提供的是代客理财服务，与储蓄产品有本质区别。

储蓄：存款人与银行是债权人和债务人关系，银行必须按照约定到期偿还本金，支付利息。

资产管理：投资人与管理人是委托和受托关系，投资人需自担风险、自享收益，而管理人则收取管理费作为回报。

资产管理的价值在于通过资金集合和组合投资，帮助投资人有效管理风险，实现合理的风险回报。收益与风险始终匹配，没有“无风险高收益”的投资产品。

（二）管理人必须坚持“卖者有责”

“卖者有责”要求是指管理人受人之托，必须忠人之事，要求管理人做到：

忠实履责：始终坚持“投资人利益至上”原则，不能与投资人利益发生冲突，不利用专业优势为他人图利，损害投资人的利益。

诚实守信：在产品设计、投资管理和产品销售全链条做到诚实守信，实事求是，充分履行风险告知，做好信息披露，严格保护投资者利益。

（三）投资人必须做到“买者自负”

“买者自负”要求投资人需要对自己的投资决策负责，包括收益和风险：

风险自担：资产管理不承诺保底保收益，投资人需清楚市场波动的风险，并为此负责。

理性选择：投资人应根据自身的风险承受能力选择适合的产品，获取与所承担风险相匹配的回报。

2023年，全球资产管理规模达到118.7万亿美元，同比增长12%，并预计将持续增长。

资产管理的行业龙头包括：

1.     贝莱德集团 (Blackrock)

总部设于于美国纽约市，在全球30个国家中设有70个办事处，客户遍及100个国家。主要业务为针对法人与零售通路提供投资管理、风险管理与财务咨询服务。旗下知名基金包括贝莱德环球资产配置基金、贝莱德世界矿业基金等。

2.     先锋领航集团 (The Vanguard Group)

成立于1975年5月1日，总部位于宾夕法尼亚州马尔文。截至2024年9月，它是世界上最大的共同基金提供商，也是仅次于贝莱德的iShares的第二大交易所交易基金（etf）提供商。除了共同基金和交易所交易基金，先锋集团还提供经纪服务、教育账户服务、财务规划、资产管理和信托服务。先锋集团管理的几只共同基金在美国共同基金管理资产排行榜上名列前茅。也是在零售投资领域发挥主导作用的几大指数基金管理公司之一。

3.     东方汇理 (Amundi)

东方汇理是是欧洲最大的资产管理公司，也是全球十大投资管理公司之一。公司成立于2010年1月1日。它的大股东是法国农业信贷集团。主要业务包括共同基金（股票管理、债券管理、多元化管理、结构性产品管理和资金管理）。该公司还提供房地产和另类资产投资领域的产品。

相比投行、私募股权和对冲基金，资产管理行业的薪酬通常较低。如果你追求高薪，最好的选择是加入一些全球最大的资产管理公司，尤其是那些管理资产（AUM）超过1000亿美元的大型公司，如富达（Fidelity）、惠灵顿（Wellington）、T. Rowe Price、太平洋投资管理公司（PIMCO）和MFS等。资产管理规模越大，收取的管理费用也越高，从而为员工提供更高的薪酬潜力。

假设你在一家管理资产超过1000亿美元的大型资产管理公司工作：

-       初级职位（本科毕业入职）：薪酬大约在10万美元到15万美元之间，这个薪水与对冲基金的初级分析师相近。

-       MBA毕业后分析师：如果你是MBA毕业后加入的大型共同基金分析师，总薪酬大约在25万美元到35万美元左右，和投行（IB）MBA毕业生的薪酬相当。

-       投资组合经理（PM）层级：一旦晋升为投资组合经理，年薪潜力通常在100万美元到150万美元之间。

相比之下，在规模较小的公司，薪酬通常较低，往往接近这些薪酬范围的下限，尤其是在高级职位上，薪酬可能会更低。

数据参考：Mergers & Inquisitions.com

资产管理不仅是数字的游戏，更是智慧的较量。它见证了资本市场的风云变幻，也承载了无数人的财富梦想。从全球顶尖的资管公司到日益崛起的新兴力量，这个行业正以惊人的速度演进。随着全球资管行业规模的不断增长以及技术进步的推动，资产管理将继续在金融市场中扮演重要角色，为机构与个人提供更高效的资本配置与财富增值解决方案，共同助力经济的可持续发展。