有小伙伴问，
主动基金中，有哪些跑赢了“中证红利全收益指数”？
01
先回顾下红利指数的表现。
2022年以来，中证红利涨了5.04%，年化1.72%，可谓不涨不跌，横盘震荡。
中证红利全收益涨了23.36%，年化7.57%。
也就是说，过去几年，虽然是红利占优行情，但其实赚的主要是股息，指数并没有涨多少。
按照这个思路，跑赢红利指数的基金经理应该不少。
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02
但结果却让人惊掉下巴。
按如下条件筛选：
1）基金是主动权益基金；
2）最近一期，股票仓位超过50%；
3）2022年以来，基金收益超过23%；
4）基金经理任职日期在2023年之前。
竟然只选出了40只。
一位基金经理选一只代表性基金，就是下面这张表，
不少是微盘策略、北交所、AI相关基金，标蓝的9只才是价值风格的基金。
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展开来说，万家宏观择时多策略（黄海）重仓煤炭，华泰柏瑞新金融地产（杨景涵）、金信智能中国2025（刘榕俊）重仓银行。
均衡持仓，凭借选股打败红利指数的也就6位。
他们中，鲍无可、杨思亮的收益比较高，收益超过35%。
看净值曲线，鲍无可相对红利指数跑出了漂亮的超额收益。
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2022年底、2023年初重仓电信运营商（中国电信、中国移动）、石油股（中石油、中海油）赶上了当时的中字头行情。
重仓的两只出版传媒股（凤凰传媒、中南传媒）也借助2023年上半年的AI行情大涨了一波，鲍无可因此在2023年上半年和红利指数拉开了较大差距。
今年上半年，鲍无可又增加了对有色、家电的配置，也赶上了行情，和红利指数的收益差距拉的又大了一些。
几波比较大的行情都有参与，鲍无可过去几年可谓顺风顺水。
难得的是顺的同时，他也保持了那份冷静。
在2024年一季报中说，“部分持仓股票因价格上涨和基本面变化出现了高估的迹象，我们选择在价位较高时对这些股票进行了减持，仓位水平有所下降”。
2023年4季度“景顺长城沪港深精选”的仓位是87.23%，今年一季度降至79.71%，二季度再降至73.23%，通过降仓位一定程度减缓了6-9月红利股回调对基金净值的冲击。
但也导致了9月后鲍无可的相对落后，2024年9月24日以来，“景顺长城沪港深精选”只涨了5.02%，落后“中证红利全收益”9.16个百分点。
对此，鲍无可在三季报中的总结是，仓位是一方面原因，因为担心经济超预期下行降低周期行业占比也是一个重要原因。
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他不算严格意义上的深度价值风格，而是从供给侧出发，选择有核心竞争力的企业。之前曾重仓食品饮料，但2023年后向价值倾斜。
所以看净值走势，2023年后“宝盈品质甄选”的走势才和“中证红利全收益”比较接近。
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拥抱价值后，他做的蛮好的。
宝盈品质甄选，连续8个季度正收益，连续7个季度同类前1/4，甚至在2023年4季度红利基金普跌的时候也取得了正收益，这在主动权益基金经理中是独一份的存在。
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原因嘛，
一是，他不是深度价值风格，选的股票和其他价值风格基金经理形成了差异。
以2023年4季度为例，重仓的牧原股份、长城汽车都表现不错，也是基金能取得季度正收益的原因所在。
二是仓位。
2023年4季度后，他就逐步降低了仓位。
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董辰、周海栋，
这两位我们比较熟了，重仓有色（黄金+金属资源），基金波动比“中证红利全收益”大，2022年以来跑赢指数3-5个点。
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徐彦，
“大成致远优势”走势和“中证红利全收益”接近，略微跑赢指数。
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提到徐彦就不得不提刘旭，
因为2022年初跌幅较大，他没出现在名单里。
看持仓，2022年一季度刘旭硬抗了下跌，“大成高新技术产业”当季跌了16.99%。
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徐彦则是做了大调仓，
虽然重仓股跌幅比较大，但“大成睿享”2022年一季度只跌了2.77%，“大成致远优势”当时还是新基金，在建仓期，跌了2.69%。
另外就是仓位了，2022年一季度，两只基金的仓位都只有60%多。一直说徐彦比较灵活，确实如此。
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还有“前海开源沪港深裕鑫”，
重仓有色金属、石油石化，也略微跑赢了“中证红利全收益”。
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03
也顺带看下其他价值风格基金经理2022年以来的表现。
这是任职日期在2022年之前的：
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任职日期在2022年之后的几位，
温宇峰，
2022年12月22日开始管“汇添富品质价值”，基金涨了14.85%。
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尤宏业，
2023年2月28日开始管“工银红利优享”，涨了19.59%，跑赢2.85个百分点。
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恽雷，
2023年4月14日开始管“南方产业智选”，基金涨了15.56%，略微跑赢。
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许拓，
今年新崛起的新秀，2023年9月25日开始管“永赢股息优选”，重仓公用事业，业绩异常亮眼。
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