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“川普经济学”批判系列之二
为什么“川普经济学”可能导致“川普通胀”
美国战胜了通胀，但如果川普当选……
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那么，我们会举行盛大的游行来庆祝 V-I日（Victory over Inflation，战胜通胀）吗？
我想不会，但我们看起来成功了。
美联储首选的消费者价格指标在过去一年仅上涨了2.2%，与美联储 2% 的通胀目标相差无几。
而且我们没有像不少经济学家预测的那样出现衰退 ——
事实上，尽管通胀大幅下降，但美国经济在过去两年增长了6%。
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但这场胜利可能会被浪费。
如果唐纳德·川普赢得总统大选，很有可能就会被浪费。
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没错，我们不知道川普上任后会做什么。
当他被问及政策问题时，即使是非常简单的问题，他也常常会走神，而卡马拉·哈里斯和乔·拜登永远不会出现这种状况。
例如，周五（9月25日），当一位参加他竞选活动的人士问他将如何保住密歇根州汽车行业的就业岗位时，川普——周六他称拜登和哈里斯为“精神障碍者”——是这样开始回答的：
“所以，就像我们一直在说的，我想做的是，我希望能够 ——
看，你的生意，几年前，在这个领域，我被评为年度人物。
那可能是 20 年前的事了。
哦，假新闻听说了这件事，
但他们说这从来没有发生过。”
（川普一直声称，他曾经是密西根州的年度人物，但没有任何证明。）
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这一说法没有通过 CNN 的事实核查。
但对川普来说，这并不是什么新鲜事。
更重要的是，他对一位关心此事的美国人提出的真诚问题的回答是喋喋不休地谈论自己。（我想，这也没什么新鲜的。）
“川普通胀”
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但川普一直在推动对进口产品征收高额关税 —— 与他的说法相反，这最终会转嫁给消费者 —— 大规模驱逐无证工人，结束美联储的独立性，所有这些都会推高通胀。
在《金融时报》和芝加哥大学布斯商学院(Booth School of Business)最近调查的经济学家中，
70% 的人认为川普的政策会比哈里斯的政策更易导致通胀，
只有 3% 的人认为相反。
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“川普经济学”会带来多大的通胀？
彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)的一项新研究试图用数字来说明可能的影响。
它估计，根据川普的关税、美联储政策，尤其是移民政策的实施程度，这些政策将使通胀率比基线高出约 4 到 7 个百分点，
这意味着通胀率约为 6% 到 9%。
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你应该相信这些数字吗？经济模型并不以预测准确而闻名。
但有一种思考这个问题的方法，让彼得森的数字相当可信：
“川普经济学”可能会造成类似于新冠疫情造成的经济混乱。
因此，通胀飙升的结果与我们在 2021-22 年看到的相当，这是有道理的。
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我的意思是：许多经济学家现在都同意美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 8 月份提出的分析，他将通胀飙升的大部分归因于疫情的副作用。
公共卫生问题导致劳动力大幅下降，尽管是暂时的，这反过来又造成了普遍的劳动力短缺，空缺职位大大超过了求职人数。
需求突然从服务转向商品，导致供应链超负荷 —— 还记得那些货轮在海岸来回航行，等待卸货机会吗？ —— 导致许多商品短缺，价格飙升。
只有在这些干扰缓解后，通胀才会下降。
“川普经济瘟疫”
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现在想想川普在考虑什么。
围捕数百万外国出生的工人将导致劳动力供应立即大幅减少。
关税肯定会推高进口商品的成本，就像 2021-22 年的运输成本和港口容量不足一样。
你可能会说，“川普经济学”会成为经济的瘟疫。
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事实上，我怀疑彼得森的估计是否太低了。
他们基于这样的假设：只有无证移民才会被卷入未来的驱逐大搜捕。
但考虑到我们在俄亥俄州斯普林菲尔德等地看到的对合法移民的丑陋攻击，如果川普得逞，许多合法居民也将被抓获和拘留，这似乎是合理的。
“川普通胀”之灾
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还有一件事：新冠疫情后的通胀飙升最终是暂时的，尽管持续时间比包括我在内的许多人预期的要长。
但为什么通胀在没有经济衰退的情况下下降了？
一个重要原因是，中期通胀预期从未大幅上升，至少部分原因是美联储表明愿意大幅加息，以避免重演 1970 年代的惨剧。
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顺便说一句，我并不反对美联储加息，尽管我认为通胀主要是由疫情引起的，正是因为我认为保持预期稳定很重要。
拜登政府没有向美联储施压，要求其保持低利率，尽管紧缩的货币政策可能会导致一场对政治造成损害的经济衰退。
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你认为，如果美联储提高利率以对抗他的政策可能引发的通胀，川普会表现出类似的克制吗？
我不这么认为。他可能会将货币政策政治化，
这意味着“川普通胀”很容易以新冠通胀从未有过的方式根深蒂固，从而导致长期滞胀。
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许多选民仍然相信，川普在经济方面会比哈里斯做得更好，尽管他在通胀问题上的优势已基本消失。
但看过他实际政策理念的人认为，
这是一场即将发生的通胀灾难。
【延伸阅读】警惕川普
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