上海官宣上市，预订火爆！马斯克同款“减肥针”资本市场却不买账？

时事 2024-11-22 11:26 上海

这两天，上海的一些私立医院接到了许多预约诺和盈的电话。“近期电话和线上咨询的人都比较多，客户可以在线上提前预订，再来面诊，看是否符合适应症。”毓舫医疗医杏门诊部工作人员说。

诺和盈是一款由诺和诺德研发的司美格鲁肽注射液，用于成人长期体重管理。11月17日在上海官宣商业化上市。

司美格鲁肽正在全球市场掀起一股热潮。2024年前三季度，诺和诺德全球销售额增长了23%，达到294.6亿美元，其中司美格鲁肽相关产品销售额达203.46亿美元，在总销售额中占比接近70%。但是在火爆销量的另一侧，却是冷静的资本市场。在过去6个月的时间里，诺和诺德股价跌超22%。

在版图不断扩展、业内普遍看好的减肥市场中，为何会出现这样的两重天情况？

诺和盈其药

司美格鲁肽已经是个小有名气的“网红”药物。

2022年10月，SpaceX创始人兼首席执行官马斯克通过社交媒体平台X透露，他通过禁食计划和Wegovy，在一个月内成功减重9公斤。Wegovy的有效成分正是司美格鲁肽。

马斯克在社交媒体上的回复。

两年后，同样以司美格鲁肽为有效成分的“减重产品”诺和盈在上海官宣上市。

从作用机制来看，对于肥胖症患者，诺和盈可以通过抑制摄食中枢，延缓胃排空，通过降低食欲，达到减少热量摄入从而降低体重的目的。但业内人士表示，正因如此，最常见的不良反应是通过胃肠道来表现，主要为恶心、呕吐、腹泻、便秘等症状。

据悉，诺和盈可以实现平均约17%的体重降幅，其减重效果可以持续至少2年，并带来多重健康获益，包括但不限于减少腰围、降低内脏脂肪、改善血脂、逆转糖尿病前期等。

不过，这总归是一款处方药，有明确具体的适用人群。具体来看，诺和盈对患者的初始体重指数（BMI）有着明确规定，应该符合以下条件——一类是BMI≥30kg/m²的人群，属于肥胖；另一类则是27kg/m²≤BMI＜30kg/m²的人群，属于超重，且存在至少一种体重相关合并症，例如高血糖、高血压、血脂异常、阻塞性睡眠呼吸暂停或心血管疾病等。

一些灰色空间也需要警惕。目前，在天猫、阿里健康、美团以及饿了么等平台搜索相关药物，均能看到预约留药服务信息。

其中一家私立医院直接把美团的商家头像换成了“诺和盈到货”几个大字。该机构在商品主页挂出了一份价格为1630元的预约链接，对应的是“新手必打套餐”，包括5支司美格鲁肽注射液、肠道膳食益生菌组合、减重顾问在线指导、营养师跟踪服务以及耗材。

平台上的商品详情。

记者以买家身份咨询如何预约，对方表示，不需要提供体检报告，BMI没有达到适应证要求也没关系，“先下单再来做体检，没有甲状腺髓样癌就都可以使用”。

“这种说法自然是一种误导，一定要符合适应症才可以使用。”上述业内人士表示。

GLP-1“双寡头”

司美格鲁肽属于GLP-1受体激动剂药物。自从被证实有减重和降糖功效后，GLP-1类药物一度成为减肥药中的明星产品，各家药企争相入局。

除了司美格鲁肽，另一代表性产品是礼来研发的替尔泊肽，这是一种GIP/GLP-1受体激动剂。今年7月，礼来替尔泊肽注射液（商品名：穆峰达）长期体重管理适应症获得中国国家药品监督管理局批准，目前尚未在中国商业化上市。

不过在2022年5月，替尔泊肽已经在美国获批上市，适用于在饮食控制和运动的基础上改善成人2型糖尿病患者的血糖，商品名为Mounjaro；2023年底又获批了减重适应症，商品名为Zepbound。

从目前来看，诺和诺德和礼来两家公司在GLP-1类药物领域中占据了九成市场，相关适应症和市场规模也在不断扩展。摩根大通去年作出预测，到2030年，在礼来和诺和诺德“双寡头”的推动下，GLP-1类药物的年销售额将超过1000亿美元。

但就第三季度财报来看，两家“巨头”公司的表现和市场预期并不完全相符。

先看诺和诺德，表现确实远超预期。财报显示，Wegovy在第三季度为诺和诺德带来了高达24.6亿美元的销售额，远超分析师普遍预期的22.2亿美元，同比增幅高达79%。

但礼来的财报就没那么“惊喜”。财报显示，礼来第三季度营收为114.39亿美元，同比增长20%。不过，市场最关注的以替尔泊肽为有效成分的减重药Zepbound，在第三季度的销售额仅为12.6亿美元，远低于分析师普遍预期的17.6亿美元；同样拥有替尔泊肽为有效成分的糖尿病治疗药物Mounjaro，在当季的销售额为31.1亿美元，亦低于分析师普遍预期的37亿美元。

医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡表示，认知上的先发优势是二者销量差距的重要原因。早在2021年6月，诺和诺德Wegovy在美国作为减肥药获批。礼来则姗姗来迟，2023年11月，Zepbound才在美国获批。

中间的时间差，就是在药物销售市场非常重要的“先机”。

“医疗产品不像消费品，可以通过广告完成营销。不管是Wegovy还是Zepbound，作为一款处方药，首先要影响医生、再影响患者。当产品先进入市场，就可以率先对医生和患者进行科普教育，就能够拥有认知上的‘先发优势’。”赵衡说，这是诺和诺德的销量超预期的重要原因。

“内卷”的未来

事实上，除了两大巨头，GLP-1的赛道已经十分拥挤，玩家们的打法不一。总的来说基本有两种，研发创新药，或等待专利到期抢占仿制药市场。

一方面，从目前市场布局看，针对GLP-1受体为靶点的药物开发已成为减肥药临床研究的主流，辉瑞、安进、勃林格殷格翰等跨国药企巨头都有产品正在研发；看向国内，信达生物、恒瑞医药等国产药企也正在布局GLP-1减重赛道上的创新药。

另一方面，仿制药玩家摩拳擦掌。在中国市场，司美格鲁肽的核心专利将于2026年到期。目前国内的华东医药、丽珠集团、翰宇药业、石药集团等瞄准明星GLP-1品种仿制药的企业，也都跃跃欲试，想要抢占仿制药市场。

但资本市场近期的反应却并不积极。过去6个月，诺和诺德股价跌超22%，目前报105.27美元/股；礼来自今年9月开始也呈现震荡下行的趋势。

诺和诺德近三个月的股价走势图。

“归根结底还是预期的变化。”赵衡说，随着越来越多的玩家进入，未来一定会迎来价格战。当专利到期后，市场会开始真正进入到拼渠道、拼成本的阶段。随着上市药品数量的逐渐上升， GLP-1药物整体价格或将下降，届时市场竞争预计将更加激烈。与此同时，整体目标人群并不会有太大的扩容，当价格被“卷”低了之后，真实的市场容量或许不及预期，这也是两大巨头股价波动的原因之一。

“不过，减肥赛道未来依然有很大的想象空间，就看能够再涌现什么样的核心技术。毕竟，需求是一直在的。”赵衡说。

解放日报·上观新闻原创稿件，未经允许严禁转载

作者：刘惠宇

微信编辑：泰妮

校对：佳思敏

◢ 猜你喜欢↓↓

定了！上海多一条高铁线：12月26日通车！机场联络线的进站口也已安排→

上海年轻租客，直接拨打“110”“12345”已成习惯？他们不认为自己是这里的主人......

上海知名儿科医院证实：明显增加！去年曾暴发的支原体感染又“抬头”，四环素类药物可用吗→

因相关活动需要，上海虹口突发交通临时管制

更多精彩内容，请点击下载上观新闻APP

“分享点赞在看，一气呵成↓

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5ODI2NDMwMw==&mid=2653229862&idx=3&sn=55c171bd101e9f1146d9cd62de7c6955

上观新闻

时政 · 热点 · 话题 | 解放日报出品，高端资讯品牌

最新文章

培训机构突然跑路！上海家长崩溃：老板疑似失联，上万元打了水漂…官方最新提示→

恶心！上海千万豪宅，楼里散发恶臭，一看夹层惊了：竟藏着上万只蛆

刚刚爆了！王楚钦夺冠，把张本智和打崩溃，锁定年终世界第一

上海突发！多车连环相撞，1辆轿车起火，大量碎片散落，后方严重拥堵

19℃→3℃！上海即将冷暖巨变：寒潮马上杀到，雨水今晚就来...气象部门紧急提醒→

上海市民直呼：2000元一件太“肉疼”！有人却只花了400元...“翻新，真香”

被实名举报的他，官宣落马！聊天记录曝光，相当露骨......

又是山姆！“孩子喝完就吐了，紧急送医”...严重可致命→

上海郊区居民苦叹：严重短缺！市区却数量惊人“堆成山”...为何不愿投放到郊区？

太炸裂！上海网红小区竟有人高空抛大便？公共视频经常能拍到“辣眼”画面...

事发上海！保时捷深夜道歉→

三天内6名游客死亡！有人体内检出这个成分，仅一口就可能致命...最新回应→

降温+大风+降水！今冬首场寒潮来势汹汹，上海下周48小时气温暴跌9℃，这天最冷→

双冠王！上海海港3比1战胜山东泰山，队史首夺足协杯冠军

中国航班遭遇“炸弹气旋”？机舱严重颠簸，三次降落未果，空姐都吐了……川航回应

300元/次，月入近万？上海三甲医院也在招募，淘汰率极高，还要“卷”颜值……“点屎成金”不容易

长三角首开，已发车！上海球迷太兴奋：“包高铁”去看球，氛围拉满！收官大戏马上打响

凭空多出一段婚姻？妻子为此闹离婚，上海市民奔波一个多月，狂打12345求助，官方回应来了

龙泉携千年“国潮”亮相上海，历史经典产业新质生长！

上海老伯崩溃：明明没下单，却一件件往家里寄！很多人一不小心就被坑，关都关不掉……

这些腐败干部在职时不肯收钱：“莫急，等我退休后再说……”

上海虹桥→湖州，仅需40多分钟！沪苏湖高铁试运行，开通时间定在→

上海六旬阿姨小区内驾车冲进水里！落水后自行脱困，有人被撞到…

事发上海！男子高坠，1.3米长钢筋贯穿整个胸腹腔，医院展开生死大援救

国家一级导演逝世，代表作有《毛泽东在1925》《刘少奇的四十四天》等

这条高铁开启试运行！湖州人盼了近20年？“去上海，高铁不如高速快”的尴尬即将破解

上海一小区楼下开了这类殡仪馆！遗体告别、骨灰寄存......网友吵翻！

上海浦东检察院出手，上市公司董事长摊上事儿！其30年“老臣”此前已被留置

旺仔牛奶喝出老鼠？旺旺集团凌晨紧急声明

下半年首场寒潮来袭！上海就要大降温了：市区最低仅3℃，郊区或跌到冰点……

上海一男子作案前先报警：手表被调包了！之后趁女友直播时再实施计划

网红夫妻直播时双双遇难，网友目睹过程：开车时被重物砸中

最新！上海市市管干部任职前公示

上海一健身房被责令整改！男女更衣室都有摄像头，谁还敢换衣服？

上海一小区凌晨突发火灾！20多辆非机动车被烧毁，现场一度浓烟弥漫

刚刚宣布：日本等国来华免签！日本多地直飞中国搜索热度大涨，机票最低不足千元

肖刚是谁？成为数学家后，他突然选择离开数学

上海金山一公职人员受审：从我被留置起，就一直在自责、忏悔

《好东西》导演发文：真的很心痛！这种行为屡禁不止，还涉嫌侵权？

太震撼！上海又曝新玩法：15分钟2980元/位，坐直升机赏黄浦江夜景，游客赞叹：amazing

注意：上海气温将飚至20℃左右，接着一路急跌！冬日气息即将拉满