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当地时间11月7日，西格里碳素发布前9个月的财务数据。公司公告表示，尽管销售额略有下降，但盈利能力有所改善。尽管销售额略有下降（-4.8%），但 EBITDA 利润率在前九个月相比从 15.8% 提高到 16.3%
碳纤维市场需求持续疲软，继续影响综合销售额和盈利能力
股权比率增至 43.3%。资本支出为 6650 万欧元，自由现金流持续为 1550 万欧元
2024 年前景已确认
部分客户市场需求疲软，这日益阻碍了 SGL Carbon 的销售增长前9个月，SGL Carbon 的销售额为 7.819 亿欧元，略低于去年同期的8.217 亿欧元。经汇率和结构性影响调整后，集团销售额下降了 3.6%。调整后的 EBITDA 是集团的一个重要关键数据，在报告期内仍保持在 1.276 亿欧元的可比水平（2023 年 9 个月：1.3 亿欧元）。尽管销售额略有下降，但调整后的 EBITDA 利润率从第一季度的 15.4% 和第二季度的 16.7% 提高到第三季度的 16.9%，九个月后达到 16.3%（2023 年 9 个月：15.8%）。调整后 EBITDA 利润率改善的原因主要是石墨解决方案和工艺技术业务部门的产品组合效应。相比之下，碳纤维业务部门的碳纤维和纺织纤维产品需求持续疲软以及相关的价格压力继续拖累集团的销售和盈利发展。“即使我们拥有多元化的产品组合，我们也已经无法完全摆脱普遍疲软的经济环境。此外，第三季度半导体行业对特种石墨产品的需求有所下降。特别是，我们用于制造碳化硅基半导体的产品正受到客户对电动汽车需求抑制的影响，”首席执行官 Torsten Derr 博士解释道。“虽然过去 18 个月的特点是碳化硅半导体需求巨大，生产能力不足，但市场已大幅降温。由于汽车行业需求不足，我们的半导体客户大幅减少了订单量。我们预计，在电动汽车销售数字再次回升之前，我们的特种石墨产品需求不会出现大幅回升。”根据调整后的 EBITDA 1.276 亿欧元，并考虑到折旧和摊销 4100 万欧元（2023 年前 9 个月：4330 万欧元）和一次性影响以及负 1830 万欧元的非经常性项目（2023 年前 9 个月：负 4720 万欧元），2024 年 9 个月后的 EBIT 将为 6830 万欧元（2023 年前 9 个月：3950 万欧元）。一次性影响和非经常性项目包括碳纤维和电池解决方案业务线的重组措施以及战略项目费用。与上一年相比，应该注意的是，2023 年前 9 个月受到碳纤维资产减值损失（4470 万欧元）的严重影响。
业务部门的发展
前九个月，石墨解决方案业务部门的销售额停滞在 4.125 亿欧元，与去年同期持平（2023 年前九个月：4.184 亿欧元）。尽管该业务部门的销售额在 2024 年上半年仍小幅增长了1.3%，但半导体和 LED 市场细分市场的需求放缓对 2024 年第三季度造成了压力。石墨产品需求减弱的原因是电动汽车的降幅远低于预期，尤其是使用碳化硅半导体的电动汽车。该部门产品是制造碳化硅基半导体所必需的，这意味着这些半导体的市场发展对其业务有直接影响。纵观整个 2024 年前九个月，半导体和 LED 以及汽车和运输市场细分市场的销售额小幅增长被其他市场细分市场需求的下降所抵消。
尽管销售额较低，但石墨解决方案业务部门的调整后 EBITDA 增长 4.8% 至 1.043 亿欧元（2023 年 9 个月：9950 万欧元）。这主要是由于与去年前九个月相比产品结构发生了变化。尽管 2024 年第三季度需求下降，但我们碳化硅半导体客户使用的整体生产能力高于去年。因此，调整后的 EBITDA 利润率同比提高至 25.3%（2023 年 9 个月：23.8%）。
工艺技术部门的销售额为 1.062 亿欧元，并继续保持积极的业务表现，九个月销售额增长 11.0%。这也反映在调整后的 EBITDA 中，从去年同期的 1750 万欧元增至 2560 万欧元（+46.3%）。产能利用率提高和产品组合积极效应导致调整后 EBITDA 利润率从 2023 年前 9 个月的 18.3% 提高至报告期内的 24.1%。2024 年前 9 个月，碳纤维业务部门的销售额为 1.571 亿欧元，远低于去年同期的 1.796 亿欧元。下滑的主要原因是风电行业的需求持续疲软，以及全球碳纤维和纺织纤维产能过剩导致的竞争压力不断加大。闲置产能和相关固定成本吸收不足以及大宗商品利润率下降导致碳纤维调整后 EBITDA 进一步恶化。2024 年前 9 个月，碳纤维业务部门的调整后 EBITDA 降至负 790 万欧元（2023 年前 9 个月：320 万欧元）。值得注意的是，碳纤维业务部门的调整后 EBITDA 包括合资企业 BSCCB 的 1160 万欧元收益贡献，2023 年前 9 个月为1410 万欧元。如果不计入按权益法核算的 BSCCB 的这部分贡献，碳纤维的调整后 EBITDA 将为负 1960 万欧元（2023 年前 9 个月：负 1050 万欧元）。西格里碳素认为，未来几个月碳纤维的需求不会恢复，并且这些产品的可实现价格将在 2025 年以后保持在较低水平。因此，SGL Carbon 预计碳纤维部门的预期销售和收益改善将被推迟，并正在修改该部门现有的中期规划。 由于预期偏差，目前正在进行临时减值测试。这表明非现金减值费用为 6000 万至 8000 万欧元，将在 2024 年第四季度确认。针对碳纤维启动的结构化交易流程仍在进行中。2024 年前 9 个月销售额为 9580 万欧元，下降 16.2%（2023 年前 9 个月：1.143 亿欧元）。下降的主要原因是与汽车客户的项目相关供应合同提前终止。此外，电动汽车销量下降也对复合材料解决方案产生了影响。
复合材料解决方案的调整后 EBITDA 从去年同期的 1660 万欧元降至 1070 万欧元（下降 35.5%），主要原因是销量下降。调整后的 EBITDA 利润率相应下降至 11.2%（2023 年前 9 个月：14.5%）。
债务、股权和资本支出
截至 2024 年 9 月 30 日的净金融债务小幅增加 6.9% 至 1.238 亿欧元（2023 年 12 月 31 日：1.158 亿欧元）。杠杆率保持不变，为 0.7。由于净利润为 3280 万欧元，股权比率较 2023 年 12 月 31 日（41.1%）略有上升，至 43.3%。
2024 年前 9 个月的资本支出为 6650 万欧元（2023 年前 9 个月：5910 万欧元），因此高于 4100 万欧元的折旧和摊销（2023 年前 9 个月：4330 万欧元）。
展望
宏观经济条件、部分客户群的销售量低于预期以及大宗商品价格压力正日益阻碍 SGL Carbon 的增长目标。SGL Carbon 首席财务官 Thomas Dippold 解释说：“由于我们产品的多样性和多样化的工业应用以及我们严格的成本管理，我们仍然预计 2024 年的指导目标将达到 1.6 至 1.7 亿欧元的低端。未来几个月不会更轻松。我们需要为部分销售市场的需求持平做好准备。” ![]()
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