警钟长鸣。
作者 I 王露 报道 I 投资界PEdaily
令人唏嘘。
本周，通用汽车一纸声明震撼全球自动驾驶圈：将不再为自动驾驶汽车子公司Cruise提供资金，退出无人驾驶出租车业务。要知道，这可是与谷歌Waymo、百度Apollo并称为Robotaxi头部玩家。
（图片来自官网）
时间回到2013年，从麻省理工退学的Kyle Vogt与华裔好友Daniel Kan共同创立Cruise，成立三年就被通用汽车大手笔收购。一路走来，Sam Altman为其站台，孙正义一次次砸钱，估值高达300亿美元（约合2000亿元人民币）。
没想到，背靠汽车巨头也未能避免烧光钱的关门命运，超级独角兽轰然倒地，让人感慨万千。
两位80后，缔造超级独角兽
孙正义来了
Cruise的故事要从创始人说起。
Kyle Vogt从小痴迷于自动驾驶技术。14岁那年，他曾造出一辆利用摄像头跟踪车道的自动驾驶原型车。2004年，Vogt如愿考入麻省理工学院攻读计算机和电气工程专业，并参加了日后改变自动驾驶进程的DARPA比赛。
大三那年，他离开校园，转而走上创业之路。与刚从耶鲁大学毕业的华裔小伙简彦豪Justin Kan创立在线视频直播平台Justin.TV和Twitch，后者最终被亚马逊以 9.7 亿美元收购——这是该公司当时在一级市场估值的 10 倍。
期间，Vogt结识简彦豪的弟弟Daniel Kan。这位1987年出生的华裔青年，毕业后同样有连续创业经历。两人一拍即合，意图进军自动驾驶，Cruise于2013年成立了。
刚成立半年左右，Cruise就拿出了具备高速场景自动驾驶功能的原型产品RP-1，这一改装套件能使普通汽车具有自动驾驶功能。很快公司业务发生转向，希冀一步到位开发Robotaxi。
Cruise的投资人名单可谓星光熠熠。公司获得的第一笔资金来自硅谷孵化器Y Combinator，彼时的掌门人正是如今OpenAI的Sam Altman，他对Cruise非常看好并大加赞扬，还以个人名义加注投资。
2015年，Cruise宣布完成由Spark Capital和Sam Altman领投的1250万美元A轮融资，彼时并未透露具体估值。
真正让其声名大噪的是2016年3月，Cruise以黑马之姿被通用汽车以5.81亿美元价格收购，一时间轰动业内。
当时的Cruise只有40名员工，甚至没有成熟产品面世。而通用汽车是一家有着108年历史、21.6万名员工的公司，一年售出980万辆汽车，市值达1524亿美元。收购后，Cruise作为其子公司独立运营，两位创始人成为通用汽车最年轻的高级董事。
这一年，全球自动驾驶热度空前。谷歌无人驾驶项目独立，Waymo横空出世；刚成立三个月的自动驾驶公司Argo AI一举融资10亿美元……特斯拉、Uber、丰田、百度等公司纷纷入局。通用汽车此举，被视为“以资金换技术”拿到了自动驾驶的船票。
被收购后，Cruise的融资之路走得异常顺利，巅峰时期几乎半年融一轮。
2018年6月，孙正义砸下22.5亿美元，Cruise估值达到115亿美元。同年10月，软银愿景联手本田，再度向Cruise投资7.5亿美元。2019年5月，Cruise获得11.5亿美元融资，投资方为软银愿景、T. Rowe Price 、通用汽车和本田。
直到2021年，微软、通用汽车、本田和其他机构投资者，共同向Cruise投资超过20亿美元，估值达到了300亿美元，成为超级独角兽。
Cruise已不是那个40人的小公司，员工数早已超过2000人。就在去年，大股东通用汽车CEO还表示，到2030年Cruise业务每年可创造500亿美元的收入。
然而，现实是残酷的。曾经炙手可热的独角兽，转眼走到被放逐的绝境。
谁杀死了它？
唏嘘之余，我们试图探索这只超级独角兽倒下的原因。
通用汽车在声明中宣布，由于扩大业务规模所需的时间和成本过于高昂，且竞争日益激烈，在经过近十年、投入100多亿美元研发后，将停止对Cruise的资金支持。接下来，Cruise的技术团队将与通用汽车的团队合并，重点开发个人车辆的辅助驾驶系统。
答案藏在谜面上，通用汽车烧不动钱了。
据通用汽车的财报数据显示，Cruise累计亏损约百亿美元，且不断增加，2022年亏损19亿美元，2023年的亏损高达24.14亿美元。预计此次重组完成后，相关支出将从20亿美元降至10亿美元。
“这不是我们的核心业务。继续维持发展自动驾驶所需的资金，太多了。”通用汽车CEO Mary Barra在投资人会议中表示。
诚然Cruise所引领的L4级无人驾驶还有一段长长的路要走，股东方看不到短期内商业化落地的可行性，故而选择止损。然而故事还有另一面，当创业公司被巨头收购后面临的共同难题：双方间利益如何平衡。
一个业内公开的秘密是，通用汽车和Cruise在未来发展及IPO选择上始终存在分歧。据彭博社报道，通用汽车更倾向Cruise留在公司体系内，不仅能获得Cruise业务的高额估值，也更方便技术共享。
2021年底，擅长资本运作的原通用汽车高管、Cruise CEO Dan Ammann突遭解雇。此后不到3个月，通用汽车便以Cruise暂时没有上市计划为由，斥资约21亿美元回购了软银所持股份。
高层权力斗争、战略反复调整，Cruise错失市场发展窗口期，反倒在技术上过于“激进”，一度将其未来押注于没有方向盘、未来感十足的无人车Cruise Origin，然而始终停留在原型阶段。
危机逐渐显现，压倒骆驼的最后一根稻草出现在去年。彼时，旧金山的Robotaxi被获准可以全天候运营，Cruise和Waymo成为首批吃螃蟹的人。这意味着无人车可以面向普通大众提供收费出租业务，也是全球自动驾驶技术商用落地的里程碑事件。
看似形势一片大好，Cruise却连连栽跟头。先是发生交通事故乘客受伤，后又造成交通拥堵。最严重的一次事故是，Cruise自动驾驶出租车来回碾压拖拽了一位倒地行人，导致其伤势严重。
事故发生后，Cruise承认自身的算法存在缺陷。监管机构进行了严厉打击，加州吊销了Cruise的载客和收费执照，公司被迫暂停所有无人驾驶业务。不久，Cruise两位联合创始人Kyle Vogt和Daniel Kan双双辞职，公司解雇了9名高管，并裁掉了25%的员工。
故事在此刻急转直下。如今重组消息发布后，本田宣布将停止为Cruise注资；微软则表示受Cruise影响，预计将计提约 8 亿美元的减值费用。而创始人Vogt对通用汽车的决定表示失望，直言对方是一群笨蛋。
敲响警钟
自动驾驶正在大洗牌
自动驾驶赛道的洗牌早已开始。
去年，自动驾驶卡车独角兽Embark突然宣布倒闭。在邮件中该公司表示，“资本抛弃了我们，我们无法筹集资金，十分抱歉。”Embark曾成功借壳上市，最高市值达到53亿美元，26岁创始人Alex Rodrigues也称为最年轻的美国上市企业CEO。
Embark跌落神坛后，人们才发现公司成立六年只交付了一辆无人卡车，更多的时候都是PPT式的演示效果。
经历相似命运的还有Argo AI。Argo AI创办仅一年后，福特便将其纳入麾下，后有大众汽车26亿美元投资入局，估值一度突破500亿，最终却以关门收场。
福特直言抛弃的原因：对完全自动驾驶的投资至少还需要五年多的时间才能看到回报，这意味着还需要数十亿美元的投资。
深究背后不难发现，无论是巨头撑腰的Curise和Argo AI，还是单打独斗的Embark，都有着相似的路径：技术落地进展不及预期，短期难以实现规模化造血，最终传出噩耗。至此除特斯拉外，所有美国汽车制造商都宣布退出无人车业务。
然而另一面，资本对自动驾驶赛道依旧热情似火。今年10月，谷歌自动驾驶项目Waymo宣布完成56亿美元C轮融资，这也是该公司迄今为止筹集的最大一笔融资。与此同时，Waymo无人车已行驶了超过2000万英里（3220万公里），从未有过伤亡。
我们将目光拉回至国内。尽管一级市场体感微凉，自动驾驶仍能分一杯羹。据投资界不完全统计，2024年至今自动驾驶赛道已发生超过70笔融资事件，其中亿元及以上的大额融资达30笔，背后有不少知名VC/PE机构的身影。
上个月，九识智能完成1亿美元B1轮融资，由鼎晖百孚、蓝湖资本共同领投；元戎启行完成1亿美元C1轮战略融资，长城汽车独家投资；今年10月，滴滴自动驾驶完成C轮2.98亿美元融资，由广汽集团领投，滴滴参与……可谓一半海水，一半火焰。
悄然间，自动驾驶独角兽们还在扎堆IPO。不久前，文远知行、小马智行双双登陆纳斯达克，IPO市值均达数十亿美元。芯片供应商地平线、黑芝麻智能也接连在港股上市，收获数百亿市值。
为何自动驾驶如此冰火两重天？
从战略角度而言，新能源汽车智能化是继电动化之后的下一程，已经成为所有造车玩家的共识，没有人愿意错过。而智能化的核心之一在于自动驾驶，无人化将打破旧有的竞争门槛，引发汽车产业新一轮洗牌。
在中国，本土军团正摩拳擦掌加速开跑。今年，自动驾驶出行服务“萝卜快跑”火爆出圈，并获批香港首个自动驾驶车辆先导牌照，酝酿出海；小鹏汽车预计将在2026年正式推出Robotaxi；理想汽车称将在三年内实现L4级自动驾驶。
道阻且长，行则将至。历史车轮滚滚而来，中国创业者的突围战已然打响，或稍有不慎，或错失良机，便可能宣告出局。
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