本周三，加元兑美元汇率下跌了0.40%，跌至71.44美分，创下四年半来的最低点。分析师表示，由于加拿大与美国之间的经济增速差距不断拉大，预计加元兑美元的汇率将继续走低。
目前，加元兑美元的汇率已经降至2020年5月以来的最低水平，71美分被认为是加元的重要支撑点。据《国家邮报》报道，CIBC银行资本市场外汇策略主管莎拉·英（Sarah Ying）指出，自新冠疫情爆发以来，加元从未跌破这一关口。
加美经济差距加剧，拖累加元
自特朗普当选美国总统以来，加元兑美元累计贬值了1.1%。市场担忧特朗普的关税政策可能对加拿大经济带来负面影响。加拿大央行预测今年的经济增长率为1.2%，而美国预计增长2.8%，几乎是加拿大的两倍。
根据《经济学人》在9月底的报道，加美经济差距自2022年起显著加大，美国经济增长强劲，而加拿大则相对落后。特朗普承诺将对所有进口至美国的商品征收10%到20%的关税，并降低企业税，放宽商业监管，旨在刺激美国经济。加拿大经济高度依赖出口，超过70%的出口流向美国。如果特朗普的关税政策实施，可能导致加拿大GDP下降2.4个百分点。
Corpay Currency Research首席市场策略师卡尔·沙莫塔（Karl Schamotta）表示，加元可能会跌破疫情后的最低水平，而莎拉·英则认为，即使加元跌破71美分，市场也将会在较长一段时间内支撑加元，直到出现新的波动。
美联储减息放缓加剧下行压力
由于加拿大在经济和利率政策上落后于美国，市场预计美联储将放缓降息步伐，这可能会加剧加元兑美元的下行压力。沙莫塔在报告中指出，美国通胀上升可能会将加元压至71美分以下，预计加元可能会下跌2%至3%。根据美国最新数据，10月核心消费者价格指数同比增长了3.3%。尽管如此，市场普遍预测美联储将下调基准利率25个基点。
与此同时，加拿大经济疲软，许多经济学家呼吁加拿大央行再次将政策利率下调50个基点。
加元并非最弱货币
尽管自特朗普当选以来加元表现较弱，但沙莫塔表示，与其他主要货币相比，加元依然较为坚挺。例如，欧元贬值了3.3%，英镑下跌了2.5%，日元也贬值了2.4%。沙莫塔指出，加拿大的主要出口产品，如汽车和能源，可能会获得关税豁免，这对加美贸易关系至关重要。他还表示，美国经济的强劲增长对加拿大也有正面影响：“如果美国经济保持强劲，加拿大也会从中受益。”
加元可能进一步贬值至66美分
Rosenberg Research & Associates的高级经济学家迪伦·史密斯（Dylan Smith）在一篇文章中指出，目前加元的71.4美分水平看起来偏高。根据两年期政府利率差异的汇率模型，他预计加元的合理水平应该是66.7美分。他还表示，这一预测并未考虑到关税可能导致美元进一步升值，从而加剧加元贬值。
史密斯还提到，加拿大的竞争力正在下降，这可能会继续拖累加元。根据世界经济论坛的数据，加拿大的全球竞争力排名从2020年的第8位下降到2024年的第18位。加美之间的生产力差距不断扩大，使得加元不得不贬值，以保持出口竞争力。
加拿大资本流出也是加元疲软的一个因素。2023年第二季度到2024年第二季度，加拿大的投资组合和直接投资净流出高达1800亿美元。如果特朗普实施削减监管和税收的承诺，可能会进一步削弱加拿大的相对竞争力，从而给加元带来压力。
未来局势依然充满不确定性。史密斯表示，加拿大作为美国最紧密的经济伙伴，十分关注特朗普政策对自身的影响。“实际上，目前没人能准确预测特朗普胜选对美国的影响，更不用说对加拿大的影响了。”
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