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摘要：国内政策陆续见实效，经济基本面持续改善，有望对中期攀升格局形成有效支撑。资本市场管理层持续发力，有望提振市场信心。产业支持政策持续推进，有利于结构性行情持续演绎。只是当前市场资金仍存分歧，观望情绪扭转需要更加明确的信号。因此，整体而言，我们认为中期攀升格局具备有力支撑，短期市场仍面临一定压力，但结构性机会值得重点把握。
11月15日，市场午后单边下行，创业板指连续两日跌超3%，多只权重股大跌，同花顺跌近15%，东方财富跌超6%，全市场超4300只个股下跌，超20家个股跌停。全天仅有AI应用(智能体)、消费电子等题材相对活跃。沪深两市全天成交额1.83万亿，较上个交易日缩量120亿。盘面上，AI应用方向逆势爆发，消费电子概念股一度冲高；芯片股持续调整，光伏概念股震荡走低。板块方面，Sora概念、教育、文化传媒、消费电子等板块涨幅居前，半导体、光伏设备、军工电子、证券等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.45%，深成指跌2.62%，创业板指跌3.91%。
1、习近平同美国总统拜登在利马举行会晤
2、证监会正式发布市值管理指引：上市公司应当牢固树立回报股东意识 必要时积极采取措施提振投资者信心
3、国家发改委：中国建成全球最大、最完整的新能源产业链
4、工信部部长金壮龙：健全构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系体制机制
5、异动公告被取消？经求证系误读
6、深圳计划鼓励并购重组 已经起草征求意见稿
7、财政部、税务总局：将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%
8、四部门：到2026年新制定锂电池产业国家标准和行业标准100项以上
9、浙江：支持人工智能领域有实力的企业围绕高端软件领域实施重大科技专项符合条件的单个项目给予最高1000万元支持
10、我国在研新药数量跃居全球第二 后续将推动医药工业转型升级
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
当前市场处于震荡调整态势，指数重点有所下移。主要是源于近期扰动因素有所增加，一是指数上行面临前期压力位，部分资金获利了结等待观望。二是国内重磅会议和化债规模等预期政策陆续兑现，市场交易相关预期暂告一段落，等待新的更为明确的信号出现。三是海外美国大选、美联储利率决议等不确定性事件陆续落地，市场情绪有所波动。此外，人民币贬值压力、港股调整等外围联动因素均对A股情绪造成一定冲击。市场资金风险偏好有所下降，题材轮动加速，情绪趋于谨慎。
目前来看，国内经济面稳中有进，主要经济指标回升明显，比如据国内统计局公布，10月全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。此外，地产也在政策支持下迎改善局面，比如新房和二手房价格环比上涨城市比上月增加。可见稳增长政策正在陆续展现成效。这或对当前市场形成一定支撑，随着后续各项政策深入落地发挥实效，基本面有望形成更加积极的局面，有望助力市场中期格局持续攀升。资本市场方面，证监会正式发布市值管理指引，指出上市公司应当牢固树立回报股东意识，有助于提振投资者信心，短期可能对破净的优质上市公司形成利好。产业政策方面，发改委、工信部等对新能源等现代产业方面持续释放积极信号。以上均有助于结构性行情持续演绎。但下周仍需关注海内外影响因素的动态变化，比如国内本月LPR数据将于11月20日公布，可重点关注。
展望后市，国内政策陆续见实效，经济基本面持续改善，有望对中期攀升格局形成有效支撑。资本市场管理层持续发力，有望提振市场信心。产业支持政策持续推进，有利于结构性行情持续演绎。只是当前市场资金仍存分歧，观望情绪扭转需要更加明确的信号。因此，整体而言，我们认为中期攀升格局具备有力支撑，短期市场仍面临一定压力，但结构性机会值得重点把握。
操作层面，科技成长仍是最强的进攻方向，破净、重组有望助攻。具体配置方向：（1）市值管理方向的中字头：破净和科技领域重组；（2）核心资产及新质生产力方向；（3）券商股二次配置机会；（4）超跌方向：如大消费（必选消费和医药）、地产、新能源、新能车等；（5）题材方向：重组（科技领域为主）、军工、国产替代等。
【投资&经营】
长信科技：拟在越南投资新建生产基地
卫光生物：与深圳理工大学签署战略合作协议
桂冠电力：拟3.96亿元投建大化都阳风电场二期工程
金固股份：收到全球龙头车企项目开发通知
三星医疗：中标1.02亿元海外项目
长鸿高科：拟定增募资不超过3亿元
温州宏丰：控股子公司宏丰半导体拟通过增资扩股方式引入战略投资者易创科创
京东方A：拟通过子公司增资北电集成用于建设12英寸集成电路生产线项目
燕东微：子公司拟出资49.9亿元增资北电集成 投建12英寸集成电路生产线项目
恒光股份：子公司拟投资建设年产30万吨化学品建设项目
电科数字：控股股东及其一致行动人获得增持专项贷款承诺函
天目湖：预中标溧阳天目湖动物王国文旅综合体一期（含酒店）运营项目
【经营&业绩】
南方航空：10月旅客周转量同比上升16.20%
海航控股：10月旅客运输量同比增长13.12%
中国建筑：1-10月新签合同总额同比增长4.4%
【增持&回购】
神马股份：拟1.5亿元-3亿元回购股份
【股权变动】
希荻微：拟购买诚芯微100%股份预计构成重大资产重组 股票复牌
南京化纤：拟购买南京工艺100%股份 股票复牌
南京商旅：拟调整资产重组方案 股票11月18日起停牌
恒丰纸业：拟筹划发行股份购买四川锦丰纸业100%股权 11月18日起停牌
华嵘控股：筹划控制权变更事项 股票11月18日停牌
山高环能：拟收购株洲瑞赛尔100%股权
康力电梯：拟3.43亿元转让广东康力100%股权
津投城开：拟转让子公司股权 预计构成重大资产重组
金发拉比：拟受让珠海韩妃和中山韩妃各51%股权并对其实施控股
【其他】
艾为电子：出售通富微电股票累计获利2407.24万元
众生药业：控股子公司一类创新药昂拉地韦颗粒Ⅱ期临床试验完成首例参与者入组
同花顺：子公司直播业务推广过程中存在暗示推荐个股等情形 被责令整改及暂停新增客户3个月
中钨高新：公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得深交所并购重组审核委员会审核通过
（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
首席投顾：李殿龙
S1440610120288
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