图 路透/Florence Lo
路透综合53家机构预估中值显示，在国内政策效应释放，叠加美国加关税预期促使的“抢出口”提振下，中国2024年四季度经济增长动能有望较前季加速，当季国内生产总值(GDP)同比料增长5%，创三个季度最高增速。
其中有21家机构预估中值显示，四季度GDP环比预计增长1.6%，这将创下七个季度的高点。
同时，近40家机构预估中值显示，年底及春节前的提前生产效应与高基数综合影响下，12月规模以上工业增加值同比增速料持平于5.4%；促消费政策叠加基数走低将推动社会消费品零售总额同比增速升至3.5%。全年固定资产投资同比增速料持平于3.3%。
“2024年中国有望实现‘5%左右’的增长目标，四季度同比增速料达到5.2%，”花旗报告称。
花旗报告并称，中国经济2025年前景取决于外部关税和内部刺激，预计经济同比增速可能放缓至4.2%，通缩压力将持续。而在3月5日全国人大开幕前的政策真空期，货币宽松可能是值得关注的关键。
华创证券首席宏观分析师张瑜也认为，受地产销售、社零增速及财政支出回升等增量政策影响提振，预计四季度GDP同比增速回升至5.2%-5.3%之间，带动全年GDP增速在4.9%左右。
展望2025年，“2025年可能是2010年之后政策力度最大的一年，政策的核心目标是尽快结束价格负增长状态，”招商宏观张静静团队称，预计2025年实际GDP增速仍为5%左右，政策充分发力推动价格总水平结束负增长的状态，名义GDP增速同步回升至5%。
路透最新季度调查结果显示，中国2024年经济同比料增长4.9%，2025年增速将放缓至4.5%，2026年进一步减速至4.2%。市场普遍认为中国今年经济增速目标将继续设在5%左右，以更好引导预期提振信心。
**“两新”加力扩围**
工业增速方面，12月官方制造业采购经理人指数(PMI)中的生产指数环比略降0.3个点，显示工业生产内生动力边际回落，而且还面临去年同期高基数不利影响。
但北大国民经济研究中心研究员蔡含篇认为，新一轮稳增长政策持续出台加大对工业经济增长的支撑力度，工业整体开工率保持合理适度水平，加之年底及春节前的提前生产效应，工业产出仍有支撑，预计2024年12月工业增加值同比增长5.5%。
至于投资，“两新”政策长期利好投资，制造业投资释放扩张信号，但外部环境依然趋紧，房地产投资承压继续，预计2024年1-12月固定资产投资同比增长3.3%，与1-11月持平。
花旗也称，“刺激政策效应、抢出口、春节提前以及暖冬天气”都有可能给年底原本的淡季带来支撑。
2025年中国农历春节落在1月29日，要早于2024年的2月10日。
消费方面，浙商证券首席经济学家李超预计12月社消同比增长3.5%，理由是一部分1月春节前的购车需求会在12月提前释放，当月城市内出行显著提升，而且房地产销售数据持续回暖。
中国乘用车市场信息联席会日前公布，得益于“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）补贴拉动，2024年12月车市表现强劲，全年新能源车零售则突破千万大关，同比劲增四成，扭转了此前多年增速逐步回落的前期规律。
中国中央经济会议将扩内需放在今年各项工作首位。发改委副主任赵辰昕近日表示，今年要增加资金规模，扩大“两新”支持范围，优化实施机制，放大撬动效应。商务部等部门周三已发布手机等购新补贴方案。
