近日，红星美凯龙家居集团股份有限公司（下称“红星美凯龙”）发布投资者关系活动记录表，围绕国家消费补贴、公司经营层面两方面作出介绍和交流。
国家消费补贴相关
2024年，国家及各地“以旧换新”政策密集出台，拉动终端消费需求。9月推出的15%-20%“国补”刺激，备受消费者关注。截至目前，红星美凯龙积极响应国家号召，上海、北京、天津、重庆、安徽、湖北、山东、河北、河南、陕西、贵州、四川等近20个省249家商场全面接入政府平台，大规模推动家电家居“以旧换新”，国庆、双十一大促叠加政府“以旧换新”补贴，红星美凯龙150+高端电器馆成为线下家电“以旧换新”政府补贴主渠道之一。截至12月22日，统计了249家卖场消费补贴订单数61.6万单，订单额58.5亿，中央财政补贴总金额10亿，补贴占销售额17%左右。
除了各地政府超大力度补贴，红星美凯龙商场也积极布局深入老旧小区，提供上门维修保养和免费拖旧服务。消费者只需通过线上报名，即可在红星美凯龙全国29个城市近百家商场，立享政企双重“以旧换新”补贴权益及便捷服务，包括家居/家电回收、家电/家居清洗、门窗安装、除螨保洁、空气治理、量房验房等。从7月至今，北京、上海等城市率先出台居家适老化补贴项。依托“适老化家居体验中心”的试点打造，红星美凯龙上海、北京两地13家商场成为首批适老化改造补贴商场，率先开展适老化补贴活动。
红星美凯龙表示，龙头品牌在这次消费补贴中也是最主动积极参与的商家，国补带来的巨大的流量红利，一定程度上降低了商户营销费用，多个龙头品牌也推出政企双补的活动，国补之上叠加企业补贴，给到消费者最大的优惠。
公司经营层面
截至2024年9月30日，公司经营84家自营商场，260家不同管理深度的委管商场，通过战略合作经营7家家居商场，此外，公司以特许经营方式授权48家特许经营家居建材项目，共包括430家家居建材店/产业街。2024年前三季度商场的变动情况：公司新开1家自营商场，位于四川成都，关闭3家商场，有1家商场由自营转为委管，位于山东威海；委管商场新开1家商场，位于云南昭通，关闭13家商场，有4家商场由委管转为特许经营。截至2024年9月30日，公司有17家筹备中的自营商场（其中自有14家、租赁3家）,计划建筑面积约279万平方米（最终以政府许可文件批准的建筑面积为准）。
收入方面，2024年Q3实现营业收入18.8亿，前三季度实现收入61.05亿，较去年减少25.7亿，同比下滑29.6%，变动主要系受总体经济环境波动影响，商场出租率阶段性下滑，本公司为了支持商户持续经营，稳商留商优惠增加，且本公司其他业务板块项目数量减少和进度放缓所致。成本费用方面，公司进一步管控运营成本，截至Q3营业总成本61.1亿，同比下降19.2亿，下降幅度小于营业总收入下降，第三季度公允价值变动损失2.9亿，下降幅度有所收窄。2024截至Q3归母净亏损18.9亿元，亏损同比去年扩大了13.4亿元。
今年地产以及家居刺激政策能有效提升市场信心，市场信心的提升意味着更高的租赁需求和稳定的租金收入；其次，政策中包括了对房企的融资支持，例如经营性贷款延期、新增贷款支持等，有助于改善公司的融资环境，降低融资成本；再次，政府鼓励家居消费，放开限购将带动家居行业回暖，公司将受益于消费市场复苏，提升经营收入；最后，地产止跌回稳，也将有利于提升公司持有的大量投资性房地产的资产价值，进而提升公司的资产质量和财务表现。
出租率方面，截止2024年中报，自营商场平均出租率81.6%，委管商场平均出租率82.8%，到年底约83%左右，受宏观环境影响是历史较低水平。近两年，商场出租率受总体经济环境波动影响，阶段性下滑，公司为了支持商户持续经营，稳商留商优惠增加，租金水平有所下降，体现在收入上，今年上半年自营及租赁收入29.03亿，占比营业收入的68.7%，同比下滑14%；2024年Q3实现营业收入18.9亿，前三季度实现收入61.1亿，较去年减少25.7亿，同比下滑29.6%。今年四季度以来消费补贴带动行业景气度，提振商户经营信心，明年公司会继续践行3+星生态战略，目标是出租率和租金水平的双提升。
今年公司发布“3+星生态”战略，启动高端电器“新三年”规划、第二批M+高端设计中心战略，拓展新能源汽车品类，结合以旧换新政策加强线上线下一体化多元化营销，强化扶商力度，提振商户经营等举措，以期稳步改善经营情况。公司以“家”为核心，从家居延伸到家电、家装、新能源汽车，从原来较低频的家居建材消费场景逐渐切换到偏中频的消费场景，新的品类将互为外延、互为入口、互为增量，共同创造产品、服务和场景价值。未来美凯龙卖场将是建材家具占比经营面积60%，电器占比15%，家装占比15%，新业态10%的业态新格局。
家电板块，进入高端电器发展的新三年，公司对高端电器品类的运营将进行五重升级，包括规模扩容、品类拓展、店态升级、运营升级、营销升级，强化美凯龙成为高端电器智选“最优渠道”的用户心智，实现“多、广、大、全”，即高端销售规模最多，品牌旗舰店布局最广，品类品牌面积最大，高端品牌聚合最全。
家装板块，M+高端家装设计中心定位为品类产品的超级链接器、优质家装流量的第一入口、美好生活的提案者，通过聚合设计提案能力，为消费者定制个性家装的交付能力。M+高端家装设计中心将通过独享招商政策、供应链赋能、平台生态伙伴、楼盘营销、专属营销活动、设计师成长六大动作，为设计工作室提供大力度的优租长租装修期优惠支持，合作小红书、好好住、抖音、住小帮等新媒体平台，打造设计师影响力，与设计工作室共享资源，打造最高规格设计中心，构建设计能量的“聚合场”。2023年首批16家M+高端家装设计中心落成，2024年正式启动第二批84家中心的打造，预计到2025年实现M+高端家装设计中心全国百MALL覆盖。同时，公司还发布了“533”优租长租免装期政策，力邀全国更多家装设计专业力量进驻。
新能源汽车板块，从家居家电家装一体化，到家空间与车消费的“破圈无界”，公司致力于实现大宗商品一站“家”消费的综合服务平台。美凯龙商场可将新能源车的展示中心、交付中心、营销活动中心、体验中心一体化，场地优势和租金对于新能源汽车都极具竞争优势。家居和汽车两大产业用户画像高度重合，互为入口可带来更多有效流量。公司合力打造的汽车智能生态综合体π空间项目在红星美凯龙成都佳灵商场发布。报告期内，新能源汽车门店及高端二手车入驻面积新增超6万平方，新能源头部品牌特斯拉、比亚迪方程豹、华为问界、创维汽车、福特等多个品牌完成入驻；豪车二手车进驻超10家；目前，公司正陆续在上海、北京、深圳、武汉、郑州、天津、重庆、昆明、苏州、福州、西安、西宁、沈阳等城市开展与新能源汽车品牌营销、开店、能源布局等多维度的试点合作。
另外，红星美凯龙还提到，家装装修业务收入在2023年出现了一定的下滑。数据显示，家装业务2023年收入实现3.13亿，占比营业收入2.7%，较上年下滑51%，主要由于2023年家装相关服务项目数量减少。家装产业事业部2024年调整整体业务布局，由原先的家装+公装业务方向调整为“工程业务”+“集采业务”业务方向。工程业务包含家装工程及公装工程，集采业务包含家装自采、公装自采、材料包及渠道采购。2024年大力发展集采业务，稳健巩固工程业务。其次是重点推进M+高端设计中心，以设计方案为中心，商场、设计师、经销商、品牌工厂进一步深度捆绑，从设计方案到材料带单，大大提升流量的转化率，降低获客成本，构建可持续高质量高端流量生态。2023年首批16家M+高端家装设计中心落成，2024年正式启动第二批84家中心的打造，预计到2025年实现M+高端家装设计中心全国百MALL覆盖。同时，公司还发布了“533”优租长租免装期政策，力邀全国更多家装设计专业力量进驻。未来家装经营面积占比将达到15%。
建发集团对公司的战略支持
建发股份对公司管理体系、经营管理、业务发展等层面进行提升和优化。美凯龙新一届董事会由14名董事组成，建发拥有5个非独董席位，同时5位独立董事也是由建发股份提名。除了在董事会层面的举措外，公司财务、法务、投融资、人力条线都有建发高管的派驻，深度参与公司日常经营管理。
建发股份正加快与美凯龙在业务发展等更多方面协同的步伐。电器板块，美凯龙与建发轻工合作，建发轻工海外高端家电代理业务，可以通过美凯龙渠道拓展消费品领域；在新能源汽车方面，美凯龙与建发股份旗下的建发汽车成立了合资公司建美汽车，负责新能源汽车的板块的招商和运营；建发地产与美凯龙其次在商业及住宅地产业务方面可实现上下游资源联动，美凯龙家装设计服务可为建发房产业主提供个性化定制选装、全周期的持续服务，美凯龙可以利用现有渠道优势完成品牌产线和房企的嫁接，一方面实现精装交付定制化从而提升楼盘品质带来更高的品牌溢价，另一方面可帮助品牌深化2B渠道从而提升品牌2C场内经营的忠诚度。此外在客户方面，美凯龙与建发中高端客户资源高度匹配，有助于会员圈层及数量拓展、提升渠道和品牌粘性。
公司的融资渠道进一步多元化，融资成本也大幅降低。公司陆续跟中国银行、建设银行、平安银行、民生银行签署了战略合作协议，并已经开始进行综合授信的切换，以及融资项目的梳理和申报，之后还会增加与金融机构的合作，扩大整个授信额度，并且通过债务的置换，优化有息负债的产品和期限结构，来降低融资成本，从而降低财务费用，提升整个的经营效益。另外，正在积极推进CMBS/REITs等更长贷款周期、更低资金成本的融资方案，进一步缓解短期流动性压力的同时降低利息成本。随着建发股份对美凯龙经营管理的“走深走实”，其长期发展的基础更加牢固，未来双方的协同效应更有望继续被放大。
最后，红星美凯龙还说明了二股东破产重整对公司的影响。红星美凯龙表示，公司及旗下商场均处于常态化经营状态。红星美凯龙第一大股东暨控股股东为厦门建发股份有限公司，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会。建发股份及其一致行动人共持有公司总股本的29.95%。建发股份已从股权结构、管理团队、经营层面等维度对公司实现全面控制，并对公司的管理体系、经营管理、业务发展等方面进行优化，美凯龙家居与建发股份之间的协同效应正在显现、成效显著。
红星美凯龙家居第二大股东红星美凯龙控股集团有限公司年中因自身债务清偿困境，向法院申请进行重整并已被上海市浦东新区人民法院受理。本次重整的对象仅为红星控股自身，不包含子公司及参股公司，即美凯龙家居不受重组影响。同时，美凯龙家居具备经验丰富且稳定的专业管理团队，与红星控股在业务、人员、资产、机构、财务等方面均保持独立。
美凯龙家居将继续聚焦主业，推进“3+星生态”战略，服务产业链上下游，积极响应国家政策导向，践行企业社会责任，促进国民家居消费。
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