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本期要点：马斯克押对宝，但特斯拉会怎么样？
你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。
在2024年美国总统选举中，唐纳德·特朗普的再次当选，一个有意思的结果是，背后的“榜一大哥”首富埃隆·马斯克财富迅速飙升，特斯拉的股价在选举结果公布后出现了大幅上涨，相比今年低位早已翻番。在这次选举中，马斯克可谓居功至伟。他不仅拥有X社交媒体平台，还拥有超2亿粉丝，可以为特朗普造势宣传；并前往关键的摇摆州——宾夕法尼亚州，在竞选集会上当了“fancy jumper”（搞笑的跳跳人）；为了鼓励选民参与投票，他还宣布每天在关键摇摆州抽取一名选民，奖励100万美元。尽管这一行为引发了关于是否违反联邦选举法的争议，但马斯克依然全力以赴。![]()
在选举结果公布后，马斯克在X平台上发文庆祝，并配上他与特朗普在竞选总部的合影，作为呼应，特朗普也称马斯克是自己的重要盟友。一方面，马斯克受够了民主党的“政治正确”举措；另一方面，也源于特朗普减税和放松监管的政策倾向将更有利于科技企业的发展，不仅马斯克，扎克伯格、贝索斯以及各个科技界大佬都纷纷转向共和党。那么，对投资者来说，特斯拉的未来发展究竟会是怎么样的呢？特朗普主张减少政府对市场的干预，通过降低税收、减少政府管制和贸易保护主义政策来促进本土经济发展。他早已在竞选活动中说过，要废除拜登政府的电动汽车补贴政策，并且要对其他国家加征关税。这对特斯拉必然会带来不少影响，不仅特斯拉的墨西哥超级工厂建设已经停工，而且停止补贴也会直接减少特斯拉的收入。不过，特斯拉不靠补贴也能盈利，但如通用、福特、Rivian等其他品牌则有可能会因停止补贴而陷入困境，从而给特斯拉腾出更大市场份额。当然，另一方面，美国民众对于电动汽车的接受度本身就较低，渗透率常年不足10%，停止补贴在短期内确实会让美国本就不太行的电动汽车销量雪上加霜，特斯拉也难免受到影响。综合来看，特朗普的当选对特斯拉当前的影响可能正负相抵。对于特斯拉的未来，我在此也给各位朋友一个具体观察点。首先，这个观察点并不是特斯拉的无人出租车项目，因为还遥不可及。一个月前，马斯克发布了cybercab和Robovan，科幻感十足，但是特斯拉股价却应声大跌，就是因为投资者发现这个故事要成为现实，特斯拉还有非常多的槛要过。我认为，真正值得关注的是特斯拉的FSD自动驾驶系统是否能够拿到L3级自动驾驶的批准。我们反复强调，汽车产业将经历电动化、智能化和出行服务化三个阶段。现在电动汽车还没有广泛淘汰燃油车，根本原因在于电动汽车的驾驶性能和燃油车没有拉开绝对差距，而车内智能系统虽然酷炫，但理论上燃油车也能配置这些功能。中国能实现电动汽车的普及，与我们较为便宜的电费和成熟的电动汽车产业有很大关系。电动汽车真正的“杀手级应用”仍然是L3级的自动驾驶。一方面，自动驾驶技术天然与电动汽车适配；另一方面，L3级也很关键，这不仅使得驾驶员可以不关注驾驶，车企在出现事故时会承担赔付义务，且技术水平要大幅优于人类驾驶员，让驾驶者真正放心。所以，当L3级别自动驾驶技术普遍进入电动汽车产业时，全球汽车产业就将迎来重要转折点，特斯拉将是这一过程的主要推动者和受益者。目前，奔驰是唯一在美国获得L3级自动驾驶许可的车企，但他们的L3级系统只能用于高速公路或堵车状况，速度不可超过60km/h，可用场景非常有限。而特斯拉则一直没有获得L3级别自动驾驶批准。那么未来，特拉斯是否会因为马斯克和特朗普政府的关系而获得L3级自动驾驶的批准呢？可能性不小，但需要密切跟踪相关讯息，我们也将会在科技特训营中与大家持续分享。![]()
此外，很多朋友更关心的或许是马斯克是否会对中国的电动汽车产业有所帮助。近两年，墨西哥正在逐步形成电动汽车产业生态，其中很多中国企业是为了给特斯拉超级工厂配套而去的。这也是无奈之举，因为中美关系紧张，中国企业在美国的投资行为往往会受到严格审查，地方社区、环保、工会等各方面也会有很大压力。但特朗普明确表态要针对中国在墨西哥的工厂加征关税，使得这些中国工厂的发展前景变得暗淡。现在主要是日本和韩国的企业在美国直接设厂，为美国电动汽车产业提供相关配套，但他们的技术水平和价格相比中国企业都缺乏竞争力。特朗普一直主张发展本国产业，如果未来特斯拉能够游说特朗普政府，让中国相关供应链企业在美国顺利落地建厂，比如干脆将中国工厂从墨西哥搬到美国，反而将极大促进中美在电动汽车领域的合作。考虑到今年4月，马斯克旋风来华，并得到中国高层的接见，我们期待马斯克能在中美合作中发挥更大的斡旋作用。当然，特朗普提名的新政府人选对中国并不友好，所以这些中国配套企业的去留才是特斯拉未来的重要看点，因为这会影响到特斯拉电动车产业链的未来。![]()
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