高端光模块持续发力，中际旭创有望“换挡提速”驶入新成长期

财富 2025-02-05 18:08 北京

近年以来，AI产业极速扩张，算力需求呈现越级式增长，有力带动了光模块等相关细分领域的快速发展。在这一背景下，作为光模块头部公司，中际旭创（300308）紧抓AI快速发展契机，交出了一份可圈可点的经营“成绩单”。据其近日发布的公告显示，预计2024年全年净利润将实现翻倍式增长。依托在高端光模块的深度布局，中际旭创有望迎来新的快速增长期。

深耕布局高端光模块

带动业绩创新高

中际旭创主营业务为高端光通信收发模块以及光器件，是全球领先的光模块解决方案提供商。在Lightcounting发布的2023年度光模块厂商排名中，公司排名全球第一。

据中际旭创发布的2024年业绩预告显示，公司预计实现归母净利46亿元~58亿元，在同比实现111.64%~166.85%高增速的同时，更是创出自2012年上市以来的新高。公司业绩的高速增长态势在2023年下半年以来已经得到持续体现。据wind数据显示公司净利润已连续多个季度同比实现倍增。

不仅如此，中际旭创的毛利率也迎来了进一步提升。公司2024年度的平均毛利率为34%左右，相较于2023年同比增长，且2024年呈现逐季增长态势。对此公司表示毛利明显增长主要受益于重点产品良率不断提升。

近年来，随着AI（人工智能）、云计算等技术的快速发展，对算力传输需求不断增长，有力带动了具有更高传输速率等优点的高端光模块需求扩张。而中际旭创业绩水平的整体持续提升也与其对高端光模块产品的重点战略布局和持续放量紧密相关，报告期内其800G和400G高端光模块销售大幅增加，而作为光模块主力供应商，中际旭创也由此持续取得了优异的出货量级和收入。

接下来随着AI技术的不断应用与拓展，市场对高端光模块的需求有望继续保持快速增长。据Lightcounting预计，到2029年400G+市场预计将以28%以上的复合年增长率扩张，800G和1.6T产品的增长也将尤为强劲。光模块的行业高景气度为中际旭创提供了一条可稳定且长期发展的“长坡厚雪”赛道。

值得一提的是，公司2024年已完成了对CSP客户800G光模块的送测和认证，这些CSP客户在2024年主要以400G需求为主，2025年会升级到800G，从趋势上看，明年公司800G需求强劲。且公司1.6T也在2024年12月开始少量出货，预计2025年新增1.6T也会实现逐季环比增长。

此外，凭借“产品力”巨大优势，中际旭创正持续受益于作为光模块头部厂商在客户供应链率先导入、客户需求提前锁定等多重红利。据悉2024年公司新增客户继续扩圈，除了传统云厂商之外，新客户在AI算力建设设施的投入也在不断增长，且增速迅猛。

目前公司订单量环比继续增长，需求旺盛。为了进一步提升公司高端产品产能，中际旭创正在稳步推进产能扩张，如公司的铜陵旭创高端光模块生产基地项目已实施完毕并结项。而依托稳定与强大的供货体系，将有效助力中际旭创在市场竞争中持续“拔得头筹”。

注重产品升级与技术迭代

头部地位将进一步夯实

科技行业技术迭代速度快、市场新需求层出不穷，这对企业的技术更新、产品迭代能力均提出了更高的要求。中际旭创紧抓市场趋势，研发投入持续加大且连年创新高，wind数据显示2023年公司研发支出超8亿元，2024年前三季度公司研发费用增速又达60%左右。

由此，中际旭创技术创新实力强劲。据透露公司1.6T光模块在2024年已完成了对重点客户的送测和认证，测试效果良好，2025年开始有望逐季上量。此外，公司目前正在预研3.2T产品。通过对新技术的超前布局，有望助力公司持续占据行业的前沿高地。

近日，国产大模型DeepSeek现象成为春节期间的热议话题。因为deepseek的开源和高效，有望让更多企事业的AI小模型也能涌现出来，预计对全球的AI加速发展带来促进作用。随着AI模型推理需求的大幅增长和AI端侧应用的普及，对算力基础设施及与之配套的高速、大容量数据传输的需求也势必增加，这将直接推动光模块行业的加速发展。

展望未来，在人工智能快速发展、数字化转型加速以及大数据应用普及背景下，市场对算力的需求将有望继续保持高速增长。据Lightcounting预测，2025年整个光模块行业将增长20%以上，2026年~2027年增速将维持在两位数以上，2027年有望突破200亿美元。与此同时，随着技术的不断升级与市场需求的变化，高端光模块将有望迎来更加多元化的发展契机。

毋庸置疑，中际旭创作为高端光模块领域的领军企业，正充分受益于行业红利带来的发展契机，更有望不断稳固并强化在行业顶端的头部主导地位，为业绩长期、持续且稳健增长奠定坚实根基。

（文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）

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