坚持不卖药的好大夫，还是卖身给蚂蚁了

有情怀的好大夫，还是被卖了

早在去年8月，就有相关报道指出，好大夫由于商业化进展不顺利，面临股东撤资、要求赎回的巨大压力，正在寻求收购方。

“百度和京东健康都接触过，王航综合了多方情况，以及双方理念，最终定下蚂蚁集团。”接近好大夫的知情人士李志告诉《财经天下》。关于收购价格，《财经天下》询问蚂蚁集团方面，未获结果。

时隔半年不到，在2025年1月11日的好大夫峰会上，王航首次公开确认，蚂蚁集团收购好大夫在线尘埃落定。双方藏在水面下的动作随即浮出水面，支付宝医疗健康频道上线了好大夫在线问诊服务，好大夫运营主体完成工商变更，股东为蚂蚁集团旗下的上海云玚企业管理咨询有限公司，持股比例100%。此外，好大夫已成为支付宝医疗健康事业部的一个部门。

作为互联网医疗的先行者，围绕在好大夫身上的故事充满理想主义色彩。王航1993年毕业于河南医科大学预防医学专业，曾在中美史克工作两年，后又与初中同学周鸿祎创办了奇虎。

但即使坐到了奇虎360副总裁的位置，内心的医学梦依然驱动着王航开创属于自己的医疗公司。那时，大众点评网风头正盛，王航就想做一个医疗领域的“大众点评”，公司名称差点取名叫医疗点评网。

说干就干，他和团队每天跑到北京各大医院，抄写医生出诊信息，放到平台数据库，还和线下患者交流，收集对医生的真实评价。

紧接着，创业第二年，王航便说服雷军投了天使轮，由此为开端，挚信资本、崇德投资、腾讯等投资方纷纷跟了上来。好大夫估值最高的时候，有传言称达到100亿元。

然而，接下来的故事，却没有按照资本介入——规模扩大——盈利赚钱——资本套现的剧本走。

王航无论是在公司内部，还是对外接受采访时，都强调“医药分家”的理念。他认为，“任何一家医疗机构，如果从药品上赚钱，最终一定会演变成‘推动医生多开药’。”不碰线下医院的原因也是类似，“完全没有自己的医院，平台才能真正站在患者角度，帮他们对接合适的医生和合适的医院。”

王航要解决的问题是，“帮患者找到真正的好大夫”。据悉，在好大夫，所有公司内部的绩效评定、奖金发放等，都是看大家有没有扎扎实实帮患者处理问题、服务好医生的需求，而不是看订单数量和盈利金额。

创业邦一则2018年的报道显示，好大夫平台90%以上的业务是咨询业务，其中包含收费的电话咨询服务，费用从几十到几百不等。王航也明确告知，好大夫的商业模式是医生向患者提供医疗服务，平台从中抽成。

一位曾在好大夫就职的员工，在知乎上的分享内容，进一步佐证了好大夫的执拗。

该员工称，很多健康类网站都是满屏牛皮癣广告，且很多成立比好大夫晚的平台都靠⼴告业务盈利了。但当有人询问好大夫，在首页打广告的费用是多少时，好大夫的回答是“没有这个业务”。好⼤夫对收录的医院和医生，也有严格的准⼊机制，高的时候，每天被拒绝认证的医生占到⼀半以上。

初衷虽好，但资本是要看成绩的。同样有大厂资金加持的后来者阿里健康和京东健康，分别于2014年和2020年上市，好大夫却迟迟不见上市动静。“腾讯退出了，雷军也退出了。虽没有曝出具体退出时间，但足以说明好大夫的投资方耐心逐渐被耗尽。”业内人士表示。

2022年冬天，好大夫被曝裁员和转型。半年后，王航发出公开信，表示调整方案未达到预期，部分股东强烈敦促公司迅速改善收益。为此，公司将继续寻找相对较快的扩大规模、增加收入的方式。期间，部分管理层对调整策略并不认同，选择了离开。“公司2016年巅峰时期有1000多人，到去年3月员工告诉我只剩60人左右。”李志透露。

也是从那时候起，好大夫开启从理想走向现实的转折。许多用户发现，好大夫连看医生评价都要收钱了，问诊流程上还安排了一个专门整理病历的医生，收费6元。好大夫还花钱找来擅长洗脑营销的品牌咨询公司华与华，设计出蓝白配色的大幅海报，投放到北京、上海的机场、地铁、写字楼，甚至电梯中。

不过这些举措效果都不大，用圈内人的话说，相比消费互联网业务，医疗属于低频需求，通过触达C端只能在一定程度上获得知名度，而非切实的收益和成交。

最终，经历了一系列摇摆动荡后，好大夫卖身蚂蚁集团。天眼查上，蚂蚁集团100%控股，王航虽有董事长之名，但实则已无股份，“他未来还能不能守住‘不卖药’的底线，都不好说。”有业内人士担忧道。

在线医疗陷入“卖药”困境

如果说2006年成立的好大夫，与2000年上线的丁香园等网站，代表互联网医疗行业的兴起，那么，2010年起，在移动互联网的加持下，各路身怀绝技的明星企业跑了出来，有每天解答36万个健康问题的春雨医生，有开创了首家“乌镇互联网医院”的微医网，有28分钟送药到家的叮当快药。

一时间，“用互联网颠覆医院”成了红极一时的口号，包括BAT在内的互联网巨头，都尝试以直接或间接投资的方式进入互联网医疗。来自医学界的数据称，单是2014年，就有7亿美元投向中国互联网医疗市场。

随着时间的推移，如同很多行业一样，狂热过后，由于商业模式始终难以落地，资本的投资热度逐步趋于理性，大厂的投入也打了水漂。

以和好大夫同处医疗问诊赛道的项目来看，《财经天下》不完全统计发现，百度于2015年成立移动医疗事业部，打造“百度医生”，2017年便关停并清空数据；腾讯的腾爱医生于2016年问世，3年时间后亦以关闭服务告终；字节的小荷健康APP于2020年上线，但到2023年年初，多家媒体曝出，小荷健康团队面临调整，业务将并入抖音。

淘汰完存活下来的少数选手，除了好大夫（侧重在线问诊）、微医（侧重挂号业务）、春雨（侧重健康档案）、丁香医生（侧重医疗科普），剩下的就是卖药公司了。

近几年，阿里健康医药自营和医药电商平台业务营收占比均在95%以上，京东健康医药和健康产品销售的收入占比也都高于85%。

同为互联网医疗三巨头的另外一家平安好医生是个特例。公司早期也是卖药为主，后来医疗服务收入占比逐渐超过50%，但这些收入来源主要靠自家平安集团。保单用户在购买集团旗下保险公司产品后，保单上会有医疗服务这项增值服务。

那么问题来了，为何互联网医疗发展20多年了，想靠卖服务赚钱的商业模式还是走不通？

医生王伟有着多年使用互联网APP的在线接诊经历。在他看来，要让好医生在线上给到好服务，基本就是一个悖论。“越忙越专业的医生越没时间看APP，而这些APP对医生的一个重要考核项就是响应时间。当医生线下就诊太忙，回复晚了或回复慢了，甚至回复简单一点，就会被给差评。”

而在患者实际体验上，线上就诊能解决的问题也十分有限，“临床医生这个词，强调的就是要临床才能看病，中医也讲究望闻问切，所以，别指望远程问诊。”一位不看好在线问诊的患者称。

曾对移动医疗感兴趣的一位投资人对《财经天下》表示，他早期考察过几个项目，但发现估值很高，不值那个价。后来他也分析了原因，医疗服务是离不开线下实体医院的，线上只能起到辅助或前期引导作用。

有人把互联网医疗平台比喻成像滴滴这类“只赚平台费”的中间商，但好医生和好医院永远是供小于求的稀缺资源，永远不缺患者。从这个角度讲，互联网医疗平台不具话语权，想坐收平台费也就成了不可能的事。

好大夫的未来会更好吗？