总量宽松快速落地，降准降息同步实施
财富
财经
2024-09-27 18:51
天津
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作者：肖利娜/F3019331、Z0013350/
一德期货宏观经济分析师
9月27日，中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。央行同时发布公开市场业务公告称，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。9月27日，央行同步实施降准降息，这是9月24日国新办发布会宣布近期降准降息后的快速落实，也是继9月25日MLF利率公布下行之后的另一大操作。这一周内一系列总量宽松货币政策的接连落地，充分体现了货币政策调控强度的明显加大及效率之快，赶在四季度之前落地，是为四季度经济恢复提供坚实的货币宽松环境，也是以实际行动来显示努力完成全年经济增长目标的决心。本次降准是年内第二次降准，上一次是年初1月24日公布2月5日调整，而本次是当日宣布当日调整，调降幅度都是0.5个百分点，年内力度之大，与2021年相当（2021年7月和12月分别降准0.5个百分点），但时效上更为直接。大幅降准目的与2021年类似，都是在经济修复偏慢及改善承压的背景下给银行释放更充足的低成本长期流动性。同时，此次同步下调7天逆回购利率，强化其政策属性，在加减点幅度保持不变的情况下，其他公开市场回购品种的操作利率也将按规则同步调整；之后，LPR等贷款利率也将进行下调。在7月健全利率调控机制后，7天逆回购利率一次性下调20个基点，上一次这个幅度还是在利率调控机制优化前的2020年3月，这次大幅下调对市场的影响更大。综合来看，多种货币政策工具的综合运用，是加大金融对实体经济的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降，也更有利于引导更多的资金流向国家重大战略、重点领域和薄弱环节，体现9月政治局会议提到的“抓住重点”。在本次7天逆回购利率调降后，10月LPR大概率会跟随下调20个基点左右。加上还有降低存量房贷利率的操作没有落实，但应该也不会太久，合计可以为居民节省房贷成本可以达到所说的引导存量房贷利率下降0.5个百分点，范围也会更广，此次调整落地后的力度较2023年那次调整首套存量房贷利率要大很多。总体来看，自9月24日国新办发布会之后，各项货币政策都较快地得到落实，预计后期还有财政政策予以协同配合，且在近期也会有相关政策出台，提升市场主体信心，改善信用收缩的局面，更好地为实体经济修复提供服务，以维护经济稳定增长。免 责 声 明
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