9月份，创业板指数单月上涨37个点，收益赢过大部分股民基民。指数基金也越受到基民和机构的关注，近两年规模暴增超1万亿。指数基金，顾名思义，是一种被动跟踪特定市场指数的基金，跟着某个指数屁股后头跑。你涨我涨,你跌我跌，力求与目标指数的表现保持整体一致，误差不超过5%。大成基金旗下有一只指数产品，大成中证360互联网+大数据100指数（以下简称“大成中证360”），截止2024年第三季度，近2年跑输所跟踪的指数基准近20个点，在408只被动基金中排名倒数第一。（根据海通证券数据）这个指数近2年增长了53.41%，而跟踪的大成中证360互联网增长了33.84%，2年的收益率拉开了近19.58%。近1年大成中证360收益为-0.25%，而跟踪指数的收益高达11.55%，也相差了11.8%，接近12个点。在海通证券最新出炉的指数股票基金超额收益排行榜上，大成中证360的超额收益率，近3年、近2年、近1年的排名都是倒数第一。这得从指数的设计说起，中证360互联网+大数据100指数，是由大成基金管理有限公司定制开发的量化策略指数，通过引入搜索因子构建多因子模型，并选取评分最高的100只来构成指数，采用等权重计算。它是一只定制的量化策略指数，根据规模、成长、质量、反转、搜索五个维度对股票打分，每一个月调整一次，选股样本空间是中证全指成分股中的互联网+概念股。这个调整频率相当高了，沪深300这种宽基每半年调整一次。从业绩上看，这种量化高频算法设计的指数相当优秀，在22年和23年的熊市行情里都能取得正收益，并不断新高，近3年指数收益排名在全市场前5%区间。大成基金指数基金设计得优秀，但产品的投资收益却没有跟上，近2年相差了近20个点。好不容易设计出这么个"法拉利",结果自家开起来却像个"拖拉机"根据该基金的规定，对指数的年化跟踪误差是4.69%，近1年和近2年的表现，都是远远超过跟踪误差的。2年内为投资者少赚了10个点。大成中证360的基金经理是夏高， 旗下基金管理规模为20.43亿元，他还管理着大成动态量化配置策略混合A（以下简称“大成动态量化”）。截止10月17日，大成动态量化近1年的收益为-28.35%，跑输同期业绩比较基准（4.55 %）32个点。近2年收益为-39.21%，跑输同期业绩比较基准（2.13%）41个点，表现同样糟糕。跟大成中证360一样，大成动态量化也涉及到了量化投资策略，进行资产配置和股票投资。量化策略涉及高频交易，大成动态量化今年上半年的换手率高达1028%，这个换手率在全市场是接近最高的一档，由此产生的交易成本高达2.55%，也就是说基民每年要支付资产的2.55%作为交易费用。（数据来自晨星）如此高的交易成本，却还带来2年近40点的亏损，花的实在不值。同样是量化相关的基金，大成基金旗下还有一只大成绝对收益混合发起A（以下简称“大成绝对收益”），由李绍担任基金经理。"大成绝对收益",名字起得挺豪横,结果到24年连续5年收益为负,6年跑输同类平均水平。这不是"绝对收益",变成了"绝对亏损"。看到这些数据,都不知道该同情这些基金经理,还是该同情那些可怜的基民了。这些所谓的"量化策略"、"动态配置",听着高大上,实际上各种过度操作不当却带来了超额损失。
中产必须要调整预期了。楼市救市、地缘关系、整个社会的变化，都影响我们每一个人的决策。
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