《深夜重磅！美联储 CPI 数据出炉，市场风云突变》
在金融市场的舞台上，每一个关键数据的公布都如同一场风暴的来袭。昨夜，美联储收获一则关键利好数据，美国11月CPI数据全面符合预期，瞬间引发市场的剧烈波动，投资者们的心也随之高悬。
一、CPI 数据详情
美国劳工统计局周三（12月11日）发布的数据显示，美国11月CPI同比上涨2.7%，与市场预期持平，仍高于美联储2%的目标，前值为2.6%，维持了上月反弹的趋势。
美国11月核心CPI同比上涨3.3%，与市场预期一致，前值为3.3%。环比看，美国11月CPI上涨0.3%，与市场预期相符，前值为0.2%。此前，美国10月CPI同比上涨2.6%，与市场预期持平，前值为2.4%。
专家解读
安联贸易美洲公司首席经济学家丹・诺斯表示，预计通胀继续显示粘性，但是如今市场降息预期比较笃定，在这种情况下，美联储不想制造太大的意外。因此，除非出现未曾预见到的暴涨，否则 “相当肯定” 美联储会坚持既定路线。
高盛分析师Whitney Watson认为，今日的 CPI 数据为下周的降息扫清了障碍。在今天的数据公布后，美联储将开启 “静默期”，他们对反通胀的进程仍有信心。新的一年（2025 年）里，美联储仍将进一步逐步放松货币政策。高盛预计未来一年内通胀将进一步放缓，未来几个月 CPI 月度通胀率在 0.2%-0.25% 之间，但 1 月可能会略高，反映新年初价格上涨的少量推动。不过，汽车、住房租赁和劳动力市场的再平衡将带来进一步的通胀减速，但医疗保健领域的 “追赶式通胀” 以及关税政策升级可能带来一定的抵消作用。
先锋集团（Vanguard）高级美国经济学家 Josh Hirt 指出，CPI 数据确认了市场对美联储再降息 25 个基点的共识。我们仍在密切关注劳动力市场的强劲程度以及某些通胀成分（如住房和服务）可能持续高企的情况，这将影响 2025 年的经济走势。
斯巴达资本证券公司（Spartan Capital Securities）首席市场经济学家 Peter Cardillo 表示，此次报告符合预期。这显示了美联储的抗通胀进程遇到了一个 “小波折”，但这些数据不会阻止美联储下周降息 25 个基点的计划。“通胀仍然顽固，因此整体数据既不算利好，也不算利空。我认为这是一个‘中性’报告，市场可能会相应作出反应。” 他还提到，在此次降息之后，美联储可能会在 2025 年第一季度暂停降息，这主要基于两个因素：通胀的粘性以及特朗普先生关于关税经济计划的前景。
德意志银行首席美国经济学家 Matthew Luzzetti 判断，美联储 12 月很可能再次降息 25 个基点，其后于 2025 年全年都将维持利率不变。理由是由于减税推高增长和支出，而保护主义贸易计划可能加剧价格上涨，令通胀处于 2.5% 以上水平。
惠誉首席经济师 Brian Coulton 认为，核心商品价格的下跌看起来已经结束。服务业通胀正在下降，但但其下降速度非常缓慢，因为租金通胀很顽固，服务业通胀为 4.6%，仍远高于疫情前的水平。美联储明年将缓慢降息至中性水平，从现在到 2025 年底累计降息 125 个基点，2026 年不再进一步降息。
美国蒙茅斯大学经济学教授、前纽约联储银行高级主管理查德・罗伯茨表示，有充足证据显示通胀仍旧在被经济系统吸收并开始逐渐显现出来。针对于此，加大能源生产和减少监管政策可能有助于缓解通胀压力。他预计，到 2025 年年底，美国通胀预计为 3% 左右。
二、市场波动
这份 CPI 数据公布后，美股三大指数全线高开，随后走势分化。截至北京时间 23:00，道指跌 0.1%，纳指涨 1.29%，盘中再创历史新高；标普 500 指数涨 0.69%。科技股集体走强，谷歌 A 大涨超 3%，亚马逊、Meta 涨超 2%，英伟达、特斯拉涨超 1%，苹果、微软小幅上涨。
美国国债期货收益率全线下挫，其中 10 年期美债收益率刷新日低至 4.207%，两年期美债收益率降至 4.1032%。
比特币日内涨 4.5%，重新站上 10 万美元；以太坊涨超 6%，逼近 3800 美元。
三、美联储降息前景
这些数据公布之际，美联储官员正在评估下周政策会议的行动方案。市场普遍预计美联储将在 12 月 18 日会议结束时下调基准短期借贷利率 25 个基点，但可能会跳过 1 月的会议，以评估连续降息对经济的影响。
根据 CME 集团 FedWatch 工具的数据显示，此次通胀报告进一步强化了降息的预期，交易员对降息的概率预期已提升至 96% 以上。
不过，近期也有多名美联储官员释放了不急于降息的信号。旧金山联储主席戴利 12 月 3 日表示，目前还没有降低利率的紧迫感，并强调官员们可以 “仔细地调整” 美国的货币政策。同日，圣路易斯联储主席穆萨莱姆直言：“最早在本月暂停降息可能是合适的。”
美联储理事沃勒明确表达了对 12 月降息的支持。他强调，他将密切关注其他数据，并以此为依据决定是否降息。
美联储主席鲍威尔在上周的讲话中，为潜在的降息路径节奏放缓释放了进一步信号。他指出，今年美国经济表现强于预期，这种韧性超出了此前的预测，使得美联储能够以更为谨慎的态度努力寻找 “中性” 利率政策。
美国财政部部长耶伦 12 月 10 日表示，如果新一届美国政府实施其加征关税的计划，可能会破坏美国截至目前在遏制通胀方面所取得的进展，对美国经济一些领域的竞争力产生不利影响，并显著提高美国家庭和企业的成本。
特朗普此前在社交媒体上表示，自他上任首日起，美国就将对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收 25% 的关税，这一表态令美国对主要贸易伙伴加征关税的可能性陡然升高。
市场分析人士指出，通胀指标涨幅近期出现向上趋势，这凸显当下通胀压力，而预计加剧通胀的新政策尚未开始实施，接下来通胀指标存在进一步升高的可能性。
在这场全球金融市场的博弈中，每一个决策都至关重要，投资者们需密切关注后续经济数据的变化以及政策动向，谨慎做出投资决策。
