在以往的文章里，我经常会提到，要采用多策略组合的方法的配置我们的总资产，最典型的就是震荡和趋势这两类策略组合，比如，拿出总资产的30%来做震荡策略，70%做趋势策略，可以有效平滑资金曲线波动。
震荡策略，比如我们的智能网格策略，在熊市可以基本不亏钱，而震荡和牛市都能赚钱，只是在牛市会跑不过大盘涨幅。
趋势策略，最推荐的是指数轮动策略，更细分来讲，涉及：风格轮动、行业轮动、大类资产轮动。
为什么首推轮动策略，因为这类策略在A股市场长期有效，起码从历史数据看，过去15年都是有效的。
轮动策略最大的优点是：在牛市可以大赚，缺点是遇到震荡行情容易在股价来回拉扯中不断亏钱。
从21年初开始算，A股市场已经经历了4年熊市，无论是从时间、空间，还是政策的角度讲，熊市都已经接近尾声了，我们不可忽视未来将迎来牛市的可能。
如果真的迎来牛市，而趋势策略就是最能发挥出优势，最能给我们赚钱的策略。
所以平时和朋友私聊或者群里，我经常会建议要重视这个方向。
轮动策略的威力，下面我以一个简单的风格轮动策略为例，来做说明：
风格轮动策略的理论基础是：在A股市场的历史中，大小盘轮动是一个常见现象，大盘占优、小盘占优、大小盘均衡三种状态之间曾多次来回切换。
【交易标的】
在实际操作中，我们以上证50指数为大盘与价值的代表，以创业板指为中小盘与成长的代表，下表为策略交易标的指数及其对应ETF：
【交易逻辑】
买入并持有动量指标(即N日涨跌幅，默认N=20)高的那只指数。
同时，为避免在股市整体熊市行情中过度持仓，增加一个过滤条件，要求指数的动量值大于r%才可以买入并持有，如果上证50和创业板指的动量都不满足这个条件，则空仓，账户闲置资金投资1天期的逆回购。
对于正在持仓的动量最强指数，只有当它的动量小于(-r%)时才会卖出，也即[-r%,r%]为缓冲区间，这样可以避免频繁交易，徒增交易成本损耗。交易成本取单边万分之三。
【回测时间】
2013年1月1日～2025年1月17日
【回测结果】
下图是风格轮动策略在历史的业绩表现：
图中，黑线是策略净值走势，红线是上证50指数价格走势，红色段代表策略正持有该指数，灰色段代表策略未持有该指数。绿线是创业板指价格走势。
期间，策略总收益为851%，年化收益为20.5%，最大回撤为32.7%，收益回撤比为0.63，平均回撤为12.1%，收益/平均回撤为1.7，标准差为23.2%，夏普比为0.88。
总的来说，这是一个还不错的策略，拿及格分没问题。
最后特别说明一下，上述策略只做举例用，以说明指数轮动策略的研究潜力，没有让大家实盘的意思，照此策略操作，盈亏自负。
实际上来说，这个策略还不算很好，主要问题在于回撤较高，导致收益回撤比只有0.63，我们还有更好的策略可供选择，这个后面再聊。
ps：如需ETF万0.5免5开户，以及指数宝会员入内部群交流(投资交流、智能网格、基金定投)，请扫码加我微信：
文中数据来源："复来智投-指数宝"
指数宝打开方式：
H5版：关注公众号【复来智投】==>点击菜单<指数宝>
小程序：指数宝小程序(复来智投)
