最完美的那一类指数

财富   财经   2024-11-13 20:51   浙江  



作为指数宝中目前智能评分最高的一类指数,我们重点聊一下消费:


本图查看方法

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估值、基本面、趋势、历史回报稳健性这五个维度出发,对所有指数的投资价值进行了定量打分。


消费目前是智能评分最高的一类指数,主要原因是它的估值低,特别在目前市场整体估值已经不低的大环境下,消费的估值可以说是很低的了。


其次,它的基本面好,ROE高,盈利增速在目前的经济大环境下也算不错。同时它也是典型的历史绩优行业,历史回报优秀。


最后就是技术面了,各消费类指数的中长期趋势也普遍跟随大盘一起向上了。


对投资者来说,消费行业是一个坡长雪厚的赛道,长期基本面优秀,历史投资回报丰厚,无论是在成熟股市的美股还是在A股。


因此,消费本身值得我们长期关注与跟踪,甚至可以说是对投资者而言最完美的一类指数。


消费是一个很广泛的概念,理论上来说, 凡是为了满足个人日常生活所需、所购买、使用商品或接受服务的行为,都属于消费行业的范畴。

参考中证行业划分方法,消费可以分为主要消费和可选消费,其中,主要消费包括食品、饮料与烟草、家庭与个人用品,可选消费包括耐用消费品与服装、汽车与汽车零部件、传媒、零售业、消费者服务,具体见下图:


主要消费与可选消费的区别,主要在于需求是否刚性

主要消费是指日常生活所必须的消费品,大多与人的饮食需求相关,是一种稳定的刚需。

主要消费包含的子行业、细分领域很多,比如白酒、畜禽养殖、乳品、饲料、调味发酵品等,并且这些子行业的行业属性、产品性质、生产工艺、经营模式等,差别很大。

但它们大多有着这样的特点,那就是:产品属于生活必须的消耗品,经营业绩不太受经济周期的影响;产品贴近大众,容易被理解和熟知;受新技术影响小,个股商业模式简单。

这就造成了主要消费行业的需求很稳定,行业需求总量伴随着人口的数量增加、人们生活水平的提高而稳定增长,并且这部分需求,即使在经济环境较弱、人们收入水平短暂停滞的情况下,也不太会减弱。

行业需求长期稳定增长、周期性很弱、可以带来强护城河的品牌效应,这是一个很容易滋生大牛股的环境。

与主要消费相比,可选消费是日常生活中非必须的消费,是可以有选择性的消费,比如家电、汽车、旅游和娱乐等。当人们的经济情况不好时,就很有可能会延迟甚至取消这部分消费。

因此,可选消费行业的需求不像主要消费那么稳定,波动性更大。


目前指数宝中收录的有指数基金跟踪的消费类指数,已经多达31只了,在指数宝中的"指数列表"中,选中"消费"分类标签,就可以全部看到:


对这31只指数,我们做一个简单的分类排序:


首先是历史年化收益,最高的依次是:消费红利、细分食品、食品饮料、中证白酒、国证食品等,均在年化15%以上。而同期沪深300的年化回报基本在



然后看基本面,按历史平均ROE最高的依次是:SHS品牌消费50、中证白酒、CS消费50、消费龙头、中证酒。



最后再看一下估值,PE最低的依次是:消费服务、龙头家电、SHS消费龙头、家用电器、恒生消费。


当然,指数之间要比较估值高低,不能只看绝对PE大小,还要看分位数等指标,有时候还要结合PB和股息率看,这个问题这里不深入聊,暂且简单看一下PE。




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文中数据来源:"复来智投-指数宝"


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