2024年上半年，BD交易趋势整体上延续2023年，“License out”项目数量稳步增加，并占据主导地位，这标志着国内制药行业创新成果由“引入”向“出海”转变的重要趋势。
而在下半年的BD交易趋势中，并没有如研究机构预测的那般出现“降温”，反而势头依旧。据不完全统计，2024年第三季度中国本土医药企业共达成36笔跨国BD交易，其中“License out”项目类型依旧占据大头。
图1. 新药领域BD交易与融资项目数对比
从数据上看，2024年第三季度共计发生36笔跨国交易，较第二季度有大幅增加，其中“License out”项目贡献了31笔，这一点上充分反应出本土药企积极参与全球医药市场资本整合与技术合作的重大趋势，而相较之下，“License in”项目仅有5笔，差距明显。
图2：2024 年前三季度跨境BD交易趋势图
从License-out交易资产的分子类型来看，曾经大热的GLP-1靶点药物热度有所下降，反而是曾被GLP-1压了一头的抗体药物/技术平台仍是交易市场中的热门。
图3. 第三季度新药领域license-out领域分布情况
数据来源：药智数据
8月9日，默沙东与同润生物达成协议，将以7亿美元现金首付款收购同润生物研发的新型双特异性抗体CN201，获得其全球权利。成功创造中国Biotech出海交易中的第二大首付款（仅次于百利天恒与BMS的合作首付款），而依靠这笔巨额预付款，同润生物的现金流得到了巨大补充。
8月1日，宜明昂科宣布将PD-L1/VEGF 双抗 IMM2510 与下一代 CTLA-4 抗体 IMM27M 在大中华区以外的权益授予 Instil Bio，交易总额达超 20 亿美元。
表1. NewCo模式与传统BD模式的不同之处（点击查看大图）
数据来源：公开数据整理
康诺亚7月9日宣布将2款双抗新药CM512、CM536的大中华区外全球权益授权给Belenos Biosciences。根据协议，康诺亚将收到1500万美元预付款、1.7亿美元里程碑金额，以及特定比例的销售分成。此外，康诺亚全资附属公司一桥香港将获得Belenos约30.01%的股权。
嘉和生物，8月5日宣布将CD3/CD20双抗GB261的大中华区外全球权益授权给TRC 2004，后者支付数量可观的股权、数千万美元预付款、4.43亿美元里程碑金额，以及个位数至双位数比例的销售分成。此次出海通过NewCo模式，嘉和生物与Two River、Third Rock Ventures两家美元基金共同设立TRC 2004。
岸迈生物，9月5日宣布与Vignette Bio就岸迈生物靶向BCMA/CD3的T细胞接合（TCE）分子EMB-06，达成了一项授权许可协议，将授予Vignette在大中华区（包括中国大陆，香港，澳门和台湾地区）以外开发和商业化EMB-06的独家权利，而岸迈生物将保留EMB-06在大中华区的权利。岸迈生物将以现金和Vignette股权的形式收取总计6000万美元的首付款对价，并将有权收取最多5.75亿美元的开发、上市、和商业化的里程碑付款，以及基于净销售额的收入分成。
小结
同时，中国药企也在探索新的BD模式，NewCo模式，这种模式在资金匹配和资产交易方面展现出巨大优势。尽管如此，企业在采用NewCo模式时需要根据自身情况谨慎决策，避免盲目跟风，适合自己的才是最好的。
来源 | 博药（药智网获取授权转载）
撰稿 | 山茶花
责任编辑 | 八角
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