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东北玉米价格季节性走弱
东北地区目前仍处于玉米收割阶段，今年东北玉米上市延期，现在并未到上市高峰期，在后续集中上市压力的预期下，现阶段当地玉米价格还是偏弱运行的。近期东北当地深加工企业潮粮到货量陆续增加，企业多在压价收购，钢联数据显示，10月18日当周东北深加工企业玉米库存周比开始增加，同时结束了连续12周的库存周比下降趋势，目前来看东北深加工企业玉米库存基本与去年同期持平，处于往年同期低位库存水平，现阶段市场建库意愿相对偏低，同样在等待上市高峰阶段价格低位区间建库机会。黑龙江省直属库增储公告近期仍在陆续发布，但目前看起来数量相对较少，其对情绪的提振效果也在减弱。
华北玉米价格延续反弹走势
华北地区经历了收割上市的一轮高峰期后，10月份以来一直是反弹的态势，山东地区多家深加工企业合计晨间未卸车辆也仅有两次短暂的突破一千辆，但第二天车辆就降下去了，上量并不集中，支撑价格反弹，10月份以来华北深加工企业玉米收购价平均反弹约170元/吨。库存方面来看，最近这一个月华北深加工企业玉米库存不断积累，钢联数据显示当地最新库存数据是近五年同期最高库存水平。下游产品情况来看，因为传统电商节双十一需求端存在较强支撑，深加工产品的玉米周度消费量也是近几年同期最高值。
目前东北-华北玉米贸易仍是倒挂的，也在促使通过东北玉米下跌以及华北玉米反弹来修复区域价差，因而近期对于东北玉米价格来说仍是偏弱运行为主，华北尚有继续反弹的空间，等到两地贸易顺价阶段，预计华北玉米将出现阶段性的反弹压力，而东北地区还要继续考虑季节性卖压的兑现情况。
南北港口持续顺价
根据现阶段北方港口的玉米价格推算，加船运费45元/吨，加港杂等费用50元/吨，理论散船到广东港即期盈利近100元/吨，近一个月以来南北港口玉米贸易顺价持续拉大，今年南方销区缺少了进口玉米等谷物的补充，内贸玉米的使用占比不断增加，不过广东港全部谷物库存并未增加，下游企业亦在等待东北上市高峰期再逢低采购。
连盘玉米近期偏弱运行，宏观提振影响减弱，基本面短期受新作大量上市的供应压力预期影响，市场等待东北基层玉米卖压释放，不过市场贸易环节和下游企业亦在等待售粮高峰期价格低位区间入场采购，因而等到集中上市阶段，估计政策支撑和贸易端以及下游采购意愿都会增加，两相博弈之下，玉米价格并不悲观，下跌幅度预期有限，且虽然基层今年对价格预期并不高，但成本线之下的惜售情绪仍不容小觑，关注基层售粮意愿的变化。此外现阶段南北港口贸易顺价也给出了东北玉米价格反弹的空间，中长线可以关注卖压释放阶段逢低入场的机会，如果基层售粮节奏偏快还可以关注盘面反套机会。
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