在本文中，我们将深入探讨 天音控股（000829）的TóuZī价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现天音控股具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于TóuZī者而言，天音控股无疑是一个值得关注的优质TóuZī标的。
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天音控股基本情况
情况介绍
天音控股（股票代码：000829）是一家在深圳证券交易所上市的公司，主要从事智能终端销售业务。2023年，公司实现营业收入948.25亿元，与苹果、三星、华为等头部厂商保持深度合作，占据智能终端销售市场头部位置。
股本股东分析
截至2023年，公司股本为1,025,100,438股。董事会审议的利润分配预案为每10股派发现金红利0.25元（含税），不涉及公积金转增股本。
经营能力分析
公司通过在全国设立的25家分公司，构建了强大的信息系统、快捷的物流网络、完善的商务支撑平台和售后服务系统，服务超过2万家客户，触达超过8万家门店。
竞争能力分析
作为苹果中国区核心代理商，公司拥有强大的市场销售份额，与苹果、三星、华为等头部厂商的深度合作，巩固了其在智能终端市场的Lǐng先地位。
发展情景分析
公司持续增长的核心业务，在线业务的突破，以及新赛道业务的加速推进，显示出良好的发展前景。
重大事项
2023年，公司无重大事项报告。
公司基本情况小结
天音控股作为智能终端销售市场的头部企业，拥有稳固的客户基础和强大的分销网络。其与Dǐng尖科技企业的合作，以及持续的业务创新，为其TóuZī价值提供了有力支撑。然而，TóuZī者应关注公司在新业务Lǐng域的拓展及其在竞争激烈的市场中的持续竞争力。
所属行业状况分析
所在行业类型
天音控股是一家集智能终端销售服务、Cǎi票、移动转售等业务为一体的大型集团化公司，主要聚焦于通信产品营销服务及移动互联网业务。
行业周期性
经济周期
天音控股的业务与宏观经济紧密相关。2023年，中国通信行业主要运行指标平稳增长，5G、千兆光网等网络基础设施日益完备，移动互联网接入流量和用户数量均有所增长，显示出行业的稳健发展。
生命周期
天音控股处于成熟发展阶段。公司通过不断拓展新业务，如新能源汽车销售，以及深化与主要手机品牌的合作，展现出持续的业务增长和创新。
行业竞争格局
天音控股在智能终端销售Lǐng域处于Lǐng先地位，与苹果、华为、三星等头部品牌有深度合作。公司在渠道拓展、线上线下融合、新业务开发等方面具有竞争优势。
行业发展趋势
智能手机市场逐渐回暖，5G技术普及推动行业发展。
折叠屏手机市场快速增长，成为新的市场增长点。
AI技术在智能手机中的应用为行业带来新的发展机遇。
新能源汽车市场的布局为公司带来新的增长动力。
行业状况小结
天音控股作为智能终端全渠道服务商，在稳固现有通信产品营销服务的同时，通过多元化发展，积Jí布局新业务Lǐng域，如新能源汽车销售。公司在行业中的竞争地位稳固，且具备较强的市场适应能力和创新能力。随着智能手机市场的回暖和新技术的应用，天音控股的发展前景看好。然而，需要注意的是，新业务Lǐng域的拓展和市场环境的变化可能带来的风险。。
公司财务状况分析
偿债能力
2024年上半年，天音控股的流动资产合计为148.48亿元，较上年度有所下降。其中，货币资金为52.34亿元，应收账款为22.31亿元，存货为48.55亿元。
非流动资产中，长期股权TóuZī为6.67亿元，TóuZī性房地产为29.99亿元，固定资产为7.72亿元。
营运能力
2024年上半年，公司营业收入为510.52亿元，同比增长3.63%。但净利润大幅下降，仅为977.64万元，同比下降90.89%。
经营活动产生的现金流量净额为1.6亿元，同比下降93.87%，显示营运效率有所下降。
盈利能力
2024年上半年，天音控股的毛利率为2.53%，净利率为0.03%，均较上年同期有所下降。
上半年净利润为977.64万元，同比下降90.89%，扣非净利润为215.53万元，同比下降95.69%。
成长能力
2024年前三季度，公司营业收入为693.84亿元，同比微增0.11%。净利润为2071.38万元，同比下降83.92%。
加权平均净资产收益率为0.69%，较上年同期下降3.88个百分点，显示成长能力有所减弱。
财务状况小结
天音控股在2024年的财务状况显示出一定的挑战。虽然营业收入略有增长，但净利润和现金流量大幅下降，反映出公司在盈利能力和营运效率方面存在问题。此外，较低的净资产收益率也表明公司的成长能力有所减弱。这些因素可能对其TóuZī价值产生负面影响。
公司估值
内在价值
Jué对估值
天音控股的市盈率(动)为533.37，市盈率(TTM)显示亏损，市盈率(静)为176.09，市净率为4.94，每股收益为-0.02元，股息(TTM)为0.03元，总股本为10.25亿，总市值为147.31亿，每股净资产为2.91元。
相对估值
公允价值根据折现现金流、同类公司估值倍数以及股息贴现模型等估值方法预估。天音控股的公允价值为13.28元，当日股价波动范围为13.28至15.08元，52周股价范围为5.96至16.83元。
市场价格
天音控股的Zuì新市场价格为13.28元，闭市时下跌1.48元，跌幅为10.03%。
公司估值小结
天音控股的内在价值与市场价格相比，存在一定差异。市盈率等财务指标显示公司目前盈利能力较弱，而公允价值预估略高于市场价格。这表明股票可能被低估，但需结合公司未来盈利预期和市场环境等因素综合考虑。
报告结论
股价趋势判断
天音控股近期股价上涨了5.92%，但主力资金净流入出现负值，表明市场存在一定的不确定性。股价上涨可能是由于短期交易者的热情，但主力资金的流出显示出市场中的一些不安情绪。技术分析也给出了警示信号，建议TóuZī者在此时考虑调仓换股。
参考TóuZī评级
天音控股的综合诊断得分为4.2分，仅打败了13%的股票。短期趋势显示为弱势下跌，建议逢高卖出，暂不考虑买进。长期趋势显示有50家主力机构持股，但该股的资金方面呈流出状态，需谨慎TóuZī。
主要风险提示
天音控股面临的主要风险包括主力资金流出、市场情绪悲观以及企业经营业绩下滑。近期股价上涨背后潜藏的资金流出和舆情波动，以及主力资金的轻度控盘状态，都表明了市场的不稳定性。此外，公司2024年前九个月的净利润同比大幅下降，显示出经营上的挑战。
评级和风险小结
天音控股当前的股价上涨与主力资金流出形成鲜明对比，市场情绪悲观，企业经营业绩下滑，TóuZī评级较低。建议TóuZī者保持警惕，考虑逢高卖出，同时密切关注公司的经营状况和市场动态。
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