近日，煤化工龙头宝丰能源的一则公告引起了市场的广泛关注。公司决定终止定增募资不超100亿元事项并撤回申请文件，这一决策背后是宝丰能源基于自身发展现状和战略规划的综合考量。
宝丰能源于2005年成立，2019年在上交所上市，是国内煤化工领域的领军企业。其核心业务是以煤替代石油生产高端化工产品，尤其是煤制烯烃，涵盖了从以煤、焦炭和焦炉气为原料生产甲醇，到以甲醇生产乙烯、丙烯，再到聚合生产聚乙烯、聚丙烯等一系列环节，同时还生产改质沥青、纯苯、MTBE、工业萘、蒽油等多种产品。目前，宝丰能源烯烃产能为220万吨/年，随着内蒙古煤制烯烃项目的推进，全部投产后烯烃总产能将提升至520万吨/年，展现出其强大的产业扩张野心。
此次定增计划始于2023年4月20日，公司拟定增募资不超过100亿元，用于全资子公司内蒙古宝丰投建 “260万吨 / 年煤制烯烃和配套40万吨 / 年植入绿氢耦合制烯烃项目（一期）”。这一项目堪称宏大，是全球单厂规模最大的 “煤 + 绿氢” 制烯烃项目，总投资478.11亿元，一期计划投资395.34亿元，且一期已于2023年3月开工建设，预计2024年投产。
然而，公司最终决定终止这一定增计划。原因是拟通过本次募集资金建设的项目已经通过自有和自筹资金基本建设完成。从公司的发展规划来看，这或许意味着宝丰能源在资金运作和项目推进上有着更灵活的策略。在项目推进过程中，公司展现出了强大的自筹能力，保障了项目的顺利进行。
从财务状况来看，宝丰能源在产能扩张的同时，资产负债也在持续攀升。2021年至2024年第三季度，总负债分别为136.84亿元、237.04亿元、330.94亿元、459.99亿元，资产负债率分别为30.84%、41.17%、46.2%、52.65%。不过，在2024年第三季度，公司实现营收73.77亿元，同比增长0.91%；净利润12.32亿元，虽然同比下降24.6%，但前三季度实现营收242.75亿元，同比增长18.99%；净利润45.37亿元，同比增长16.6%，整体经营状况仍有亮点。
在决策程序方面，宝丰能源严格按照相关法律法规和规范性文件履行。2024年11月1日召开的第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第十一次会议审议通过了终止议案，独立董事也认为这一决定是综合考虑项目建设进度和总体发展规划的结果，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。而且根据此前股东大会的授权，该终止及撤回事项无须再提交股东大会审议。
终止本次发行股票对公司的影响方面，宝丰能源表示生产经营正常，财务状况良好，此次终止不会对生产经营造成重大不利影响。不过，终止事项还需上交所同意，公司后续也将及时履行信息披露义务。
宝丰能源的这一举措，对于整个煤化工行业也有着一定的启示意义。一方面，企业在项目建设过程中需要根据实际情况灵活调整融资策略；另一方面，也反映出大型煤化工项目在推进过程中，企业自身的资金实力和资源调配能力至关重要。
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