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亚士创能（603378）10月31日披露2024年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入17.24亿元，同比下降27.79%；归母净利润亏损1859.97万元，上年同期盈利8097.76万元；扣非净利润亏损3669.7万元，上年同期盈利7191.9万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.21亿元，上年同期为6552.94万元；报告期内，亚士创能基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.08%。
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截止11月1日，亚士股价为7.67元，总市值为32.87亿！
以10月30日收盘价计算，亚士创能目前市盈率（TTM）约为-83.98倍，市净率（LF）约2倍，市销率（TTM）约1.35倍。
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资料显示，公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。
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盈利能力方面， 2024年前三季度公司加权平均净资产收益率为-1.08%，同比下降5.67个百分点。公司2024年前三季度投入资本回报率为0.87%，较上年同期下降2.76个百分点。
2024年前三季度，公司经营活动现金流净额为-2.21亿元，同比减少2.86亿元；筹资活动现金流净额9732.64万元，同比增加9304.46万元；投资活动现金流净额-3628.02万元，上年同期为-2.03亿元。
资产重大变化方面，截至2024年三季度末，公司投资性房地产较上年末增加45.56%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；固定资产较上年末减少6.11%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；在建工程合计较上年末增加18.33%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；存货较上年末减少30.5%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年三季度末，公司短期借款较上年末增加33.53%，占公司总资产比重上升5个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.13%，占公司总资产比重下降3.87个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加59.71%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少31.01%，占公司总资产比重下降2.26个百分点。
2024年前三季度，公司流动比率为0.64，速动比率为0.6。
三季报显示，2024年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG，取代了二季度末的阳光资产-工商银行-主动量化1号资产管理产品。在具体持股比例上，迎水聚宝15号私募证券投资基金持股有所下降。
股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
上海创能明投资有限公司 | 11353.5 | 26.489943 | 不变 |
上海润合同生投资有限公司 | 4162.95 | 9.712979 | 不变 |
上海润合同泽投资有限公司 | 3784.5 | 8.829981 | 不变 |
上海润合同彩资产管理有限公司 | 3141.14 | 7.328884 | 不变 |
李金钟 | 2705.84 | 6.313254 | 不变 |
赵孝芳 | 2251.78 | 5.253838 | 不变 |
沈刚 | 1324.79 | 3.091001 | 不变 |
亚士创能科技(上海)股份有限公司回购专用证券账户 | 790.3 | 1.843922 | 不变 |
UBS AG | 266.47 | 0.621727 | 新进 |
迎水聚宝15号私募证券投资基金 | 256 | 0.597298 | -0.301 |
亚士创能的核心竞争优势分析：
公司以“赋新时代动能，打造可持续发展生态圈，让企业基业长青”为愿景，以“与新时代同频共振，服务美好生活”为使命，坚守“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观，以市场为导向，注重价值创造、注重产品及模式创新，注重内外部生态圈建设，在战略布局、产品技术、市场网络、服务能力、品牌文化、信息化、行业地位等方面具有显著的竞争优势。
（一）战略布局优势
25 年来，公司战略清晰，执行坚定。公司以“抓住战略发展机遇期，打赢行业整合战，实现有质量的高速发展”集团战略为核心，涵盖“总成本领先”“新技术新产品新模式”“行业专业化，领域多元化”“引领行业发展潮流”“数字化转型”等多层次子战略的完整战略体系。面对复杂多变的外部环境，公司保持坚定的战略定力，坚持可持续发展，坚定长期主义，坚定实施打赢行业整合战的战略布局，包括：1、多业务横向加纵向协同的业务包。遵循“行业专业化，领域多元化”构建的“一家公司全面涂装解决方案”相关协同业务包，突显了公司与众不同的专业能力和模式效应，奠定了公司的市场竞争力；2、以超级工厂为核心的高效供应链。遵循“总成本领先”构建的自动化、智能化、数字化相融合的 1+5+20 高效供应链，结合专业工厂和 OEM 工厂，建成了行业屈指可数的覆盖全国的高效供应链主干线，缩短了交付半径，提升交付速度，实现上下游自配套等无缝对接价值、降低物流成本、提高直接生产效率等，进一步降低了综合成本等；3、面向复杂市场、复杂业务、复杂组织的数字化建设。在过去 20 多年信息化的基础上，2020 年超前布局数字化转型。“业务数据化，数据业务化”，依托数字化助力企业运营方式转型，实现业务在线、数据在线、组织在线，实现从商机到回款全链路数字化闭环。通过当下持续不断的脑力与财力投入，以应对行业集中的出清竞争和未来数字时代的更高维竞争。公司面向未来的一系列战略布局，构成了公司走向未来的坚实基础。所有投入都会影响当下利润，需要时间转化为产出，但公司坚持可持续发展，坚持长期主义，不拿短期尺子来衡量长期价值，不受短期利益的诱惑，短期压力不改公司长期的美好未来。
（二）品牌与行业地位优势
公司以“制造与服务融合，做新时代美好家居生活服务商”为发展定位，在行业内拥有较高的品牌知名度、美誉度和影响力。公司是中国涂料工业协会副会长单位、中国建筑防水协会副会长单位、中国流行色协会副会长单位、中国绝热节能材料协会保温装饰一体板分会首任会长单位、中国建筑节能协会保温隔热专委会副主任委员单位、中国建筑节能协常务理事单位。公司连续 13 年荣获“中国房地产开发企业 TOP500 首选供应商”，保温材料类、涂料保温防水一体化系统、涂料装饰保温一体化（材料）品牌首选指数均位列行业第一，涂料位列行业第三，防水位列行业前十。公司连续 8 年荣获“上海制造业企业 100 强”“上海民营制造业企业 100强”，并迈入“上海新兴产业企业 100 强”。截至报告期末，公司参编国家标准、行业标准、团体标准 60 项。
（三）营销网络及渠道优势
经过 20 多年的发展和积淀，公司已形成了覆盖全国的营销网络，目前已拥有 44 个省级营销机构，144 个营销办事处，基本实现全国地级市营销网络全覆盖。截至报告期末，公司注册经销商数量为 24,764 家，公司始终重视与经销商同频共振，持续赋能经销商共同成长。报告期内，公司经销商结构不断优化，经营质量持续提升，强大的营销网络，有助于公司在保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”以及渠道与集采、地产与公建、新建与翻新、小 B 与大 B、城市与乡村、线上与线下、产品与服务上的有机结合，从而助力公司打造高效立体化、平台化的营销网络体系。
（四）技术创新优势
公司在引领中国功能型建筑涂料发展潮流的同时，深入洞察市场需求和行业转型升级趋势，锐意进取，加大科研投入，相继自主研发了保温装饰板、真金防火保温板、柔性花岗岩、创金板等绿色建材产品，成为行业内少数同时具备建筑涂装、节能保温、建筑防水、砂浆、家居新材料等产品体系及其系统服务能力的企业。
公司有完善的知识产权管理体系，始终注重培养专业技术人才，鼓励员工创新；注重涂料和节能新材料等领域的新产品、新技术、新工艺等行业前沿科技和应用技术研究，设立了产品技术研发中心、新材料研究所等科研机构，与华东理工大学、万科绿色研究展中心建立了产学研合作。报告期内，公司研发费用 9,462.86 万元，同比下降 3.58%。公司是上海市首批“院士专家企业工作站”；亚士创能、亚士漆、创能新材料（滁州）被认定为高新技术企业，先后获得上海市专利示范企业单位、上海市企业技术中心、上海市专精特新中小企业、上海市科学技术奖、采用国际标准先进企业等称号。截至 2023 年 12 月 31 日，公司及子公司拥有有效专利 203 件，其中发明专利 117 件，实用新型专利 76 件，外观设计专利 10 件。
（五）产品及业务协同优势
公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑墙体保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。公司丰富的产品结构在市场竞争中能够发挥高度的产品协同效应，使公司在建筑涂装、建筑节能、建筑防水一体化解决方案和服务能力上具备显著的优势，能为用户提供更多的选择方案和更全面的解决方案。此外，公司不同产品体系所面对的主要市场渠道相通，客户资源可以充分共享，使公司强大的销售网络向立体化、平台化方向发展。
（六）产能布局优势
公司基于“1+6+N”与“1+8+N”的产能布局规划，已形成“1+5+20”全国性先进产能布局，包括上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿、河北石家庄、广州花都等综合智能制造基地以及遍布全国的 20 个专业工厂，包括 1 家防水工厂、1 家生态工厂、1 家新材料工厂以及 17家砂粉工厂，主要分布在陕西西安、福建泉州、四川成都、广西南宁、山东德州、辽宁沈阳、山东青岛、江西九江、浙江湖州等地。基于“1+5+20”全国性先进产能布局，公司已实现涂料、成品板、保温、防水、砂浆、家居新材料 150—300 公里的本地化就近供应能力，从而进一步构建综合成本领先的优势。
（七）信息化、数字化优势
信息化、数字化是支撑公司管理效率提升和快速扩张的重要能力。公司与阿里云建立了亚士数字化转型战略合作关系，合作项目覆盖营销管理、供应链管理、数字工厂、财务共享、人力资源系统等，通过管理驾驶舱赋能经营管理决策，实现数字化闭环。2023 年，公司在数字化关键领域取得突破性进展，业务中台的主体版本“能力中心”，经过三年打磨成功上线并顺利投入应用，叠加此前公司已交付应用的 B2B、OMS、TMS、PLM、SRM 等数字化系统，以及财务共享中心、人力资源系统的立项推进，公司数字化模块布局进入全面铺开的阶段，实现数据在线、业务在线、组织在线。在数字化技术加持下，公司供应链运作效率显著提升，生产成本持续低，组织人效及客户交付满意度不断提高。同时，围绕“以客户为中心，打造一流供应链”的求，公司积极推进信息化与工业化两化融合，积极推动工业自动化、关键工序智能化、关键位机器人替代，从挖掘客户需求到生产交付实现信息化管理与核算，以此拉近制造端与市场端距离，打造一个时代企业的智能制造。
（八）文化优势
公司于 2018 年 10 月宣告迈入“青春亚士新时代”，发布了“为时代立心，为企业立命，为员工立本”作为顶层思想的可持续发展文化体系，提出了“与新时代同频共振，服务美好生活”的企业使命、“赋新时代动能，打造可持续发展生态圈，让企业基业长青”的企业愿景、“以客户为中心，以奋斗者为本，用心笃行”的核心价值观、“制造与服务融合，做新时代美好家居生活服务商”的发展定位。公司始终坚持以“共生、共创、共享”的新时代格局和胸怀，共建同心圆，打造可持续发展生态圈。公司的“生态圈文化”持续赢得员工、合作伙伴和社会各界的广泛认同。
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