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广东 “饮料大王”，市值突破1300亿！

文摘 2025-01-15 17:02 河南

2024年，东鹏饮料可谓是完美收官，市值突破1100亿。

业绩强劲，一路走高

近日，东鹏饮料股价延续高位震荡走势，截至发稿前，东鹏饮料的总市值达到了1350亿元。

拉长周期来看，东鹏饮料的股价已经创出了新高，表现相当“凶猛”。且自2024年以来，东鹏饮料的股价已经上涨了56.3%，在食品饮料板块的124只成份股中，东鹏饮料也是今年内股价表现最好的个股，没有之一。

诚然，东鹏饮料的股价之所以能一路走高，跟市场有很大关系。但除了外部因素，股价持续上涨的背后，其实跟东鹏饮料强劲的业绩表现也有很大关系。

据财报显示，上半年东鹏饮料分别实现营收和净利润为78.73亿和17.31亿，增速分别为44.19%和56.17%。根据财报统计显示，2021—2023年，东鹏饮料分别实现营收增速40.72%、21.89%和32.42%；实现净利润增速46.9%、20.75%和41.6%。

近期，根据东鹏饮料披露的三季报预告显示，前三季度公司实现营收124.00亿元到127.20亿元，同比增长43.50%到47.21%；实现净利润26.00亿元到27.30亿元之间，同比增长57.04%到64.89%。

靠大单品策略打开市场

2009年，东鹏饮料开启了聚焦“东鹏特饮”的大单品策略。

财报显示，2023年公司实现营业收入112.6亿元，同比增长32.4%；净利润20.4亿元，同比增长41.6%。

这是东鹏饮料营收首次超过百亿；然而，这其中，东鹏特饮系列销售额的营收就有103.36亿元，东鹏特饮营收占比为91.87%。

财报显示，2024年第一季度，东鹏特饮和其他饮料分别实现营收31.01亿元和3.77亿元，同比分别增长30.11%和257.01%，占总营收的89.16%和10.84%；虽然其他饮料收入有所增加，但东鹏特饮对营收的贡献依然在九成左右。

说到东鹏特饮的成长，就不得不提红牛的商标权纷争。1995年泰国天丝同华彬集团合作，将红牛功能饮料带入国内，当时市场份额一度达90%以上。2016年后，双方产生商标权纷争，泰国天丝不同意华彬延长国内经营期限，这直接或间接地扰动了红牛市场地位。

而在此期间，东鹏特饮通过性价比策略，价格仅为红牛的一半；并通过大量的营销推广，成功地吃到了这块市场蛋糕。

在功能性饮料大获成功后，东鹏饮料又将触角伸向了其他产品。此前东鹏饮料推出了‘1+6’战略。“1”很好理解，就是指“东鹏特饮”；“6”则是指东鹏饮料第二增长曲线中的核心品类：“东鹏补水啦”（电解质水产品）、“东鹏大咖”（拿铁咖啡）、“鹏友上茶”（无糖茶饮料）、“VIVI”（鸡尾酒饮料）、“海岛椰”（椰汁饮料）、“多喝多润”（茶/植物饮料），而打法依旧还是“模仿+微创新”。

现在来看，东鹏饮料的打法仍然奏效。今年上半年，东鹏饮料“其他饮料”的营收为10.07亿，占营收的比例为12.79%；而在去年同期，其他饮料的营收为3.2亿元，占营收的比例为5.86%，可见今年上半年，东鹏饮料的其他产品也实现了快速增长。

打破天花板

对于东鹏饮料来说，更为重要的是其增长“天花板”已经被打破。

此前，东鹏饮料有两个经常被诟病的问题，依赖单一产品以及全国化进程缓慢。而今年上半年，东鹏饮料的其他产品也实现了快速增长，过于依赖单一产品的问题将逐步解决。

而对于全国化进程缓慢这个问题，上半年其实也有所改善。据财报显示，上半年东鹏饮料全国区域的营收为46.98亿，占收入比例的59.67%；而在去年同期，东鹏饮料全国区域的营收为29.29亿，占收入比例的54.79%，对比来看，全国区域的营收明显在增长，比例也在提升。

而且，此前东鹏饮料的营收非常依赖广东地区，在2022年上半年，东鹏饮料在广东地区的营收为16.48亿，占收入的比例为38.4%；而在今年上半年，东鹏饮料在广东地区的营收为21.14亿，占收入的比例为26.85%。对比来看，上半年东鹏饮料在广东地区的收入占比下降了11.55%。

从目前来看，凭借模仿红牛起家的东鹏饮料，如今不但超越了红牛，还跳出了功能性饮料这个领域，往饮料巨头这个方向发展。或许正是看到了这个趋势，所以东鹏饮料的股价才会逆势走高。

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