崔东树万字演讲：2024中国汽车消费市场分析及未来政策展望

卷、难，这是大部分汽车金融人对今年的感受。如何跳出内卷？无疑要寻找新的方向。伴随着数字时代的AI新浪潮、中国企业的出海新浪潮，汽车金融行业的新浪潮也正在酝酿。

12月13日~14日，由汽车金融大全APP主办的2024（第八届）中国汽车金融行业北京峰会暨产品博览会在北京召开。2天1晚的会程安排，既有群策群力的大咖分享，又有多家产品联合发布招商，虚实结合。

主持人：这次峰会的首位嘉宾是我们的老友崔东树老师，再次给我们带来重磅演讲《2024中国汽车消费市场分析及未来政策展望》

崔东树：各位好，我也是连续多年和大家一起来聚会共同探讨，今天在这里我将进行几部分分享：汽车市场的概况；中国汽车新能源车；经销商体系的变化；未来的政策以及环境的变化。

首先，整个市场的变化

过去的3年当中，2020-2022年整个世界汽车过了好日子，2023年开始，整个世界汽车进入疫情后艰难的时期，疫情的3年是最幸福的3年，到现在进入更加残酷竞争的状态。目前的世界汽车年销量9000万规模，中国占世界33%的比例，2021年世界新冠疫情爆发，整个中国芯片的优势进一步体现，中国以台湾地区、珠三角地区、东南亚地区等共同组成世界芯片核心的供给体系给中国汽车芯片获得巨大优势。另外，俄乌危机的爆发带来巨大海外的增量市场，而且带来巨大的利润。

过去几年，中国自主品牌在俄罗斯市场获得了巨大的利润，把合资品牌打得很惨，合资品牌国内挣不到钱，又不能出口，所以现在形成自主品牌全面发展良好的态势。而在此发展之下，以中国市场为代表的快速崛起，印度市场快速爆发增长，300万-500万的规模，而俄罗斯市场总体来看在普京上台的时候有250万，到普京之后到了160万，俄乌危机到了60万，去年以中国汽车为代表到了100万的规模，逐步回升。

现在来看，俄罗斯在中国的支持下获得强力发展，泰国汽车总体表现比较差，东南亚今年没有太大的亮点，但是未来来看潜力还是巨大。但是欧美、日韩总体来看汽车行业处于下滑的状态。这个表现之下，丰田、大众、现代、起亚还是世界汽车的主流地位，中国车企的世界地位目前是比亚迪第6，吉利排第9左右的水平上。

而从最新的年度表现来看，中国汽车最高在400万的规模，未来来看，丰田在1000万，我们的头部企业未来达到600万左右，500万左右的规模，在世界获得大幅度上升，而且像雷诺日产等未来将面临崩盘的危险。所以现在来看，世界汽车汽车已经面临着在明年即将爆发的全面格局的剧变，中国车企尤其以吉利、比亚迪、长安、奇瑞等为代表的整个成为爆发增长的良好态势。爆发增长之下，世界新能源车呈现强势的增长态势，世界新能源以乘用车为代表，代表世界新能源车96%的比例，商用车只占到4%，我当时的观点，商用车基本就是小作坊造车，乘用车真正来说是世界规模性的产物，所以这里我们看到皮卡除外，皮卡在逐步崛起的市场，我们也在关注。而新能源乘用车成为发展核心，改变世界汽车巨大的发展趋势。在此发展之下，世界新能源车以纯电动，插电混动，普混新能源三大为主力，世界范围内，纯电动和氢能源是绝对的新能源，而插电混动，普混按我们的理解就是燃油车。

插混并不是属于真正的绝对的和新能源竞争，而是和燃油车，普混去竞争，竞争之下，目前来看世界纯电动占到12%的比例，插混占到6%，普混占到6%，合起来大概24%的比例。燃油车占到76%，整体来看，新能源车的纯电动占据绝对主力地位，插电混动目前呈现超强增长，世界的新能源渗透率总体来看，中国表现相对较强，占到近40%，欧洲占17%，北美、美国渗透率是10%的水平，没有达到预期水平，而日韩表现更为劣势。在新能源车当中，中国占据了绝对的规模优势，而在规模优势之下，中国的纯电动在世界的表现总体保持平稳，并没有获得超强的规模。2020年到了66%的份额，2024年占64%的份额，并没有出现大幅度增长，过去两三年在纯电动里世界的表现没有实现超常规发展，以比亚迪为代表，纯电动表现很优秀，但是特斯拉是世界的绝对领先，在技术、整个创新能力来说，特斯拉没有可比性，整个新能源车呈超强增长的态势，但是国际车企在电动化方面做了非常的努力。

中国新能源的发展关键在于插混的发展，中国的插混2020年占到25%，2024年四季度占到85%，25%-85%实现了从过去的小到现在的绝对领先，实现了超强发展，主要是中国创新为代表的中国新能源车，狭义插混和增程式全面发展的态势，以比亚迪为代表的狭义插混和以华为赛力斯，和理想为代表的增程式全面发展，形成了中国整个基本来说占据了绝对的世界插电混动优势地位。

过去的大众等表现很强，宝马表现很强，但是现在来看全面的下滑。尤其宝马从12%占到了2%，呈现了欧洲汽车以纯电动为发展的理念，并不是插电混动不行，而他们认为发动机将来退出市场，我们不好说对错，但是我们抓住了整个世界油电混动向电动化转型的机会，基础设施相对不全，大家希望用电驱动的情况。

所以，中国的插电混动实现了超强发展。而普混动力方面，日系的丰田、本田表现优秀，但是日系的混动还是建立在镍氢电池的上一代电池技术基础上，20年内没有发生明显的变化，它的专利技术已经过时，而它的产品还没有升级，形成日系，在普通混动当中，包括韩系占到90%的比例。但是市场总体来说，在中国自主在的地方没有发展空间，在自主没有崛起的地方还有较大发展空间，尤其是北美这些地方，表现是不错的情况，所以世界新能源发展在快速发展蓬勃之中，世界车企的盈利结构发生巨大的改变。

中国车企不挣钱，完全是错误的。原因在于我们怎么理解汽车，汽车如果不含发动机的话，发动机利润自然含到汽车里。那汽车含不含电池？汽车有没有电池？新能源车、电动车需不需要装电池，电池利润是不是算汽车的？整车企业应不应该造电池？整车企业世界500强是世界统计，我们认为有一定的权威性，2020年达到92亿美元，2023年达到170亿美元，中国车企的利润获得爆发性增长，90亿到170亿增长巨大，而增长的部分在哪？电池。宁德时代挣了62亿美元，比亚迪挣了42亿美元，其他车企挣了大概只有60亿美元，也就是两大电池企业挣了100亿，汽车企业只挣了60亿，发动机是汽车的核心，现在电池也是汽车的核心。但是我们大量的企业不造电池只造车，所以利润就送给了上游产业，也就是电池产业，同时宁德时代也把自己定义为汽车企业，这是整个世界的分类，把自己也定义在汽车里面，可以看到世界汽车里电池利润巨高，像宁德时代是3倍的上汽利润，比亚迪是2倍上汽的利润。而像东风、北汽这些都已经进入了盈利很微薄甚至亏损的阶段，行业发生了天翻地覆以新能源为代表的产业结构和利润结构的变化。在这个变化之下，看一下整个新能源发展的状态。

中国汽车现在来看达到了去年10万亿人民币的水平，占到 GDP的8%的水平，整体来看汽车工业的价值很高，中国最重要的是矿，矿的利润率21%，我们的烟利润率14%，酒19%，药14%，烟酒药是中国最好的行业，除了矿之外，我们的汽车行业利润降到了4%的水平，但是这里是不含锂电池。国家统计时，今年的锂电池的利润增长了60%，锂电池行业。

大家就想整个行业利润发生了巨大的分流现象，在此表现之下，整个中国汽车在今年达到3127万的水平，1-11月份已经达到2800万的规模，11月份增长12%，而且在今年，整个汽车格局发生了重大的变化。这是2022年的汽车格局，还是一汽、东风、上汽，尊卑有序。到了2024年，基本是比亚迪、吉利、奇瑞、长安表现及其优秀，而这里可以看到，一汽、上汽，东风、广汽表现及其严峻，整个格局发生巨大的变化。月度来看，奇瑞、吉利、比亚迪已经占据了绝对的优势地位，在明年如果再看这个表的时候，整个中国汽车大的格局，从大的国企转到了以民企和地方国企为代表的新的转型特征，汽车行业整个的主力军格局发生了质的变化。

中国的消费，中国的汽车市场受到中国房地产巨大的冲击。房地产对消费来说是万恶的毒瘤，房地产对于社会的消费打击是及其巨大的。中国2011年的时候是8万亿房贷，到了2023年是46万亿的房贷，爆发式的增长，对车市的影响来看，2016年之后，中国乘用车市场剧烈下滑，中国的卡车市场持续增长，房地产爆发增长，把卡车给拉起来，把乘用车打下去，整个居民债务的影响导致消费面临严峻压力。而中国住宅的水平达到世界超级领先的水平，每家住宅平均92米，每家住的房子2.58间，中国的住房水平达到世界领先，而中国的车市 极其落后，可以看到中国的反差，在这个反差之下，整个汽车结构发生巨大的变化，整体来看，乘用车2006年占了59%，2024年占到87%，11月份占到89%，商用车现在只占到11%，呈现结构性的变化。在变化之下，居民消费也发生巨大的变化，现在我们面临最大的问题是什么？老百姓只存钱不花钱。

2016年，老百姓的活期存款3万亿增量，定期存款2万亿存款，到了2024年，活期存款是下降的，定期存款增加了7万亿，老百姓基本只存钱不花钱，所有的压力都需要老百姓承担，退休延迟了几年，老百姓要存更多的钱，不敢花钱买车，做其他的事情，所以消费面临严峻的压力。连房贷都从过去的年增7万亿到了现在的年增1000亿规模，稳房地产面临巨大的艰难的影响。居民的消费信心遭遇了严重的压力，整个收入指数和信息指数都面临严峻的挑战，车市格局发生重大的变化。车市以首购为主的格局发生重大的改变，按照我们的统计，整体来看现在增换购已经成为车市核心的主力，首购群体已经被边缘化，并不是因为居民普及了，而是汽车普及极其落后，但是穷人买不起车是最大的问题。

我们的普及，大部分地区只有千人150辆，并没有达到世界的平均水平或者世界主流国家/中等国家/落后国家的水平，中国汽车现在来看面临的消费升级发展比较快，燃油车40%的升级（换购），新能源车80%（换购），而在这个情况下，中国车市面临着中国最大的特色。

中国最大的特色是计划生育政策带来的人口剧烈波动，60后每年3000万的人口没有计划生育，70年代有计划生育，80年代放松，90年代收紧，3000万到了后来的1600万，我们现在买车的主流群体在95年左右的时间点，也就是说从2500万降到1600万持续的下滑期。所以中国车市面临着首购群体剧烈的下滑，大学生越来越多，年轻人越来越不愿意结婚的被动情况下，整个中国车市面临严峻的挑战。挑战之下，中国车市过去几年发展最大的特点，中国形成了世界最大的财富，中国消费者享受了最大的红利。改革开放以来，中国获得了世界最大发展机会，也形成中国消费者最大的特色，强烈的攀比心理，高昂的储蓄，超强的吃苦精神，超强致富的愿望，形成了中国在世界卷的最厉害，能力也最强，形成了对高端豪华车超强的购买能力，也使车市格局形成特色增长特征。

这个特征之下，中国的人口由于计划生育的影响，中国形成特色，中国最强的人是我们这一代人，50岁-60岁的人占全国17%的人口，大概有2亿多的人口，而最弱的人是20-30岁的人只有10%，比50岁-60岁少了50%，而30岁-40岁占15%的比例，这个15%的比例和10%的比例，20-30岁和30-40岁完全是不同的人口规模，不同的消费能力，不同的观念，中国车市形成消费升级为主的特色局面，在这个增长之下，中国车市新车消费现在达到了5万亿的规模，而整个的消费能力以吃穿为主，汽车消费依然是比较疲软的状态，这个状态之下，乘用车市场总体增长表现不错，今年大概能够达到2710万的规模，1-11月份增长了6%，全年能够达到6%的增长，其中比亚迪、奇瑞、吉利表现极强，而表现之下，我们汽车消费的热点发生了巨大的变化，2014年，轿车是1249万，到了2024年，预计轿车是1149万，降了100万，而这10年期间真正增长的可以看到，像比亚迪、吉利等轿车都实现了一定的增长，所以在下滑的市场下，我们自主品牌仍然获得增长，合资品牌出现了剧烈的下滑。而在计划生育政策影响下，中国MPV市场发现巨大的变化，2011年的50万到了2016年的250万，又降到2020年的100万，100万之后，随着2016年单独二胎，双二胎的启动，像广汽，乘用车，比亚迪、广丰等大型MPV获得了较大的增长，实现了二胎家庭购车有效的满足。中国的MPV市场形成了特色的高端增长，像比亚迪、广汽都实现了较强的增长。而南方爱生孩子，所以为南方的大型MPV带来巨大增量的机会。

中国巨大的增长特征是SUV，SUV从2014年的400万，到了2024年的1400万，10年增了1000万，轿车10年降了100万，SUV10年增了1000万，实现了车市剧烈的结构变化。以自主品牌为代表，坚定走SUV的线路，以奇瑞、比亚迪、吉利形成了SUV的爆发增长态势，长城SUV表现不错，形成了整个自主品牌依托SUV打败了合资品牌，实现了超强增长，而合资品牌的SUV基本来说没有实现产品的快速迭代有效的推进，在巨大的增量市场上，自主品牌获得巨大的成功。在这个表现之下，传统燃油车面临巨大的压力，传统燃油车和新能源车反差比较大，每年以5%-6%的速度下滑，今年下滑11%，每年大概在6个点。去年没有下滑，今年下滑了11个点，又给补上了。整个燃油车市场呈现剧烈的下行态势，以奇瑞为代表的燃油车市场仍然呈现了较强的增长态势，燃油车市场并不是全下滑，而是形成结构性增长的机会。

这个增长情况之下，广义商用车市场出现相对比较艰难的情况。2016年433万到2020年的552万，商用车实现了爆发式增长，与房地产实现同步的增长，随着房地产的萎缩，整个商用车市场呈现了巨大的下滑趋势，520万降到410万，呈现剧烈的下行态势，包括北汽、五菱、东风等都出现了严峻的下滑态势，轻卡市场基本保持稳定，主要是新能源轻卡的拉动。而在中重卡市场上，从过去的170万到今年的100万出现了剧烈的下滑，整个重卡市场面临着严峻的挑战局面，包括重汽、一汽、东风都面临严峻的挑战。而轻客市场依托城市物流的发展，总体保持比较稳定。现在长安已经超过江铃，成为新能源轻客主要的推动。

所以物流轻客与汽车金融密切相关，实现了超强的增长态势。大中客市场基本呈现萎缩的态势，2016年的19万台的规模到了2024年11万台的规模，出现剧烈下降，燃油大中客逐步替代了新能源大中客成为市场的主流。整个来看，大中客市场实现燃油车的逆袭，快速发展的态势。乘用车市场实现剧烈的变化，自主品牌实现了超强增长，36%的份额到了今年11月份的65%份额，增长了30%的份额水平，而合资品牌57%下降到25%，剧烈的下滑。豪华车尤其是传统豪华车，从过去2015年的120万到了2023年的225万，达到了峰值，2024年已经降回200万，出现剧烈下滑，而且到了四季度出现剧烈下行的态势。

现在可以看到，目前来看，合资品牌面临着巨大的崩盘压力，豪华车开始进入了崩盘期，现在进入了快速发展。这是崩盘主要的体现，合资品牌在这时候促销力度比较小，在16个点，到这个时候到了22个点，巨大的跃升就是崩盘巨大的体现。而豪华车从16个点到25个点，出现巨大崩盘的现象，整个行业面临崩盘的压力。北京星德宝出现的倒闭事件就是崩盘的巨大体现，8个点到10个点的倒挂，是资金流、经销商面临的每转一圈少一段，再加上银行抽贷自然出现崩盘的迹象，所以现在面临巨大的压力。

而新能源车的促销，天天在降价，促销是8个点，这几年都是一样的。这就是新能源车处于比较正常的活力阶段，而燃油车，豪华车，合资车就是从正常的阶段到不正常的阶段，呈现巨大的变化，美系，日系，韩系、德系都出现了巨大的变化情况，整个车市形成了结构性的增长态势。尤其是自主品牌，新能源车形成了“多生孩子好打架”的局面，大量新品的推出，推动了插电混动、增程、纯电动全面的发展。尤其是增程，从7个到10个到15个，大量的新车推出，使我们的车市实现了超强有竞争力的表现，这个表现之下大幅度降价，新车价格降低，带来巨大的推动，纯电动降了2-3万，大家觉得不适应，这个降两三万正常吗？太正常了，太应该降了。为什么？本来它就应该降那么多钱，因为它的成本已经大幅度下降。

新能源车呈现了超强增长的态势，而消费人群结构发生重大变化，整个董监高人群，30-40岁的人群出现了大幅度增长的状态，和我们判断也是基本一致，形成了消费升级、换购需求较大的增长。在增长的情况下，女性消费群体实现了超强增长的态势，所以女性群体的大幅度增长，30岁-40岁的增长，带来新能源车，大车、小车全面增长的态势，而国家以旧换新政策全面推动了发展，同时我们地方置换政策也推动了车市有效的增长。增长之下，车市的格局出现巨大的变化，a00级，a0级出现爆发增长的态势，尤其是a0级从8万到15万，从7月份到11月份翻倍的现象，而出租租赁从6万台降到4万台，出现剧烈的下滑，而特斯拉基本保持稳定。

增程市场，插电混动a级从14万台到了26万台，插电混动实现了爆发增长，几个月之内实现了超大规模发展，而同时我们的增程基本一下就下来了，增程市场今年就垮塌，包括问界和理想全面的低迷，形成了车市格局近期快速的变化，而厂家新能源零售实现超强的增长状态，新能源渗透率得到进一步提升。插电混动，我们认识燃油车，在各地的新能源渗透率都是一致的，无论大城市还是县乡市，基本都是20%多的一个比例，新能源车替代燃油车是大的必然的趋势。

趋势之下，我们中国最大的优势，充电桩的制造和安装在中国根本不是难题，车桩比已经达到1：1的比，实现了超强发展，他们说的3：1，5：1，我们说一个公桩不可能为一个私车服务，按照1个公桩：3个私车的话，基本就达到1：1的比例。整个车市结构，燃油车还是合资品牌领先，新能源车完全形成自主品牌领先的局面，整个车市的格局形成了整个插电混动达到超强规模，比亚迪30万，奇瑞3万，吉利3万的水平，明年奇瑞、吉利将爆发式增长，比亚迪和纯电动20万，五菱在10万，形成了纯电动自主品牌相对齐头并进的情况，而乘用车整个的库存在今年出现剧烈变化，从344万降到290万，剧烈下滑，而库存的时间从过去的70天降到40天，整个今年车市最大的特征就是去库存，实现了大幅度去库存特征。

商用车总体走势相对比较低迷，新能源商用车同比增长80%。商用车的新能源渗透率从过去的3%，9%，11%，19%实现了超强的快速增长，到了11月份已经到了25%，商用车的4辆车有1辆是新能源，而且各个区域都有自己新能源的特色，像轻客在华南地区，轻卡在华北地区，大中客在京津沪，中重卡在华北地区特色的局面。

这是二手车的表现，总体表现相对来说比较强。二手车5-8万的市场，8-12万的市场逐步向上升级，8-12万和12-15万表现来看相对较强。而新能源二手车逐步的兴起，两年之内规模已经占到70%多的比例，而3-6年的二手车也实现快速增长良好的态势，在发展之下，今年新能源二手车的库存在逐步控制，总体来看，库存的压力在逐步减小，二手车面临逐步改善的局面，出口市场从100万到了今年的600万，实现超强的增长，而新能源车表现比较优秀，尤其前苏联，中南美，中东表现来看都是比较优秀的情况，中国的燃油车在前苏联，在中南美，中东表现不错，纯电动在欧盟、东南亚表现不错，但是欧盟和东南亚今年都比较低迷。现在就看插混，插混在前苏联，欧盟，中南美、大洋洲都有巨大的市场，所以我们需要出口，尤其是像比亚迪、吉利等的出口插电混动有新的突破。而俄罗斯市场是最大的肥肉，今年1-8月份达到100万台的规模，中国自主品牌占比达到62%，过去3年里，自主品牌个位数的占比到了60%的占比，实现了超强的增长，但是我们相信俄罗斯的市场不能涨到天上去，明年的俄罗斯市场将面临很艰难的局面。

俄罗斯的中国自主品牌实现“多生孩子好打架”，奇瑞、长安、吉利、长城表现都是极其不错的，所以自主品牌基本都是俄罗斯挣了钱，国内市场去发展。尤其是像江淮、东风等表现都是不错，而新能源车产业链的变化，新能源车的发展关键是能源的变化，从铅酸电池到锂电池实现跃升，所以混合动力到了新能源的发展。发展之下，我们的产品从过去的钢铁产品变成镁合金、铝合金的产品，在表现之下，动力电池、电机、电控替代了发动机、变速箱，实现了全面的替代，而我们的线控悬架、线控底牌，线控换档等，整个汽车发生了本质的变化，而一体化压铸进一步降低了车辆的成本。

新能源降价是必然的，新能源碳酸锂的价格从60万降到30万，降到7万， 碳酸锂的价格暴跌，钴的价格，镍的价格还有电池的价格都出现暴降的情况，整个电池过去1度电1100，现在1度400，差了400块钱，100度电11万现在变成了4万，差了7万块钱，50度的电池，一个车本身电池降了3万，整车降多少钱？所以形成了快速的变化。

而电池行业降价以后利润差了吗？电池行业宁德时代从22块钱涨到27块钱，国轩从15块钱到18块钱，中创从10块钱到16块钱，毛利大幅度增长，降了3万块钱之后，毛利仍然大幅度增长。而锂矿行业，毛利最高是到85块钱，现在还有50%的毛利，所以这个日子没有问题。

再就是软件定义汽车，智能电动化带来发展趋势，AI的发展带来巨大的推动，OPENAI的发展实现了大模型推动车辆的发展。尤其是Robotaxi快速的推进，整个智能电动化获得超强发展，整个中国特色的车路云一体化的模式，也获得了探索发展的机会，但是我们认为还是以单车智能为核心，车路云投入大，见效慢，总体来看发展空间极小。而自动驾驶以端到端大模型推动行业发展，真正实现自我学习超强的能力，尤其是随着自动驾驶和机器人的结合，和低空经济的结合，整个人类社会发生本质的变化，未来来看，机器人会替代我们的发展，而机器人和电动汽车完全一码事，就是智能化的电动汽车，只是行走方式不太一样，但是核心的功能各方面来说都是完全一样的，而且基本来说都是纯视觉模式的发展。

整体来看，未来单车智能有巨大的发展空间，而汽车经销商发生巨大的变化。我们行业表现很好，今年突破3000万，但是经销商暴跌锐减，形成剧烈的变化，车企发生剧烈的变化，豪华、合资、外资产能利用率出现巨大的变化，合资企业从80%到40%。

产能率下降，经销商的利润率也在下降，整个来看过去经销店一个月能卖100台车，现在能卖40台车，面临这么巨大的变化，这么巨大的变化带来经销商百强剧烈的变化，行业面临剧烈惨烈的影响。进口车出现了暴跌，国内车出现了暴跌，进口豪华车带来巨大的压力，对于百强带来巨大的影响，宾利、劳斯莱斯剧烈下降，宝马、奔驰、奥迪的进口车也出现了剧烈的下滑，雷克萨斯今年表现还好，但是出现了剧烈的下滑，过去的20多万到现在的巨大压力，今年也就是十五六万的水平，保时捷出现剧烈的崩塌现象。经销商的估值剧烈下降，市净率达到0.1，0.2的水平，剧烈的萎缩。

广汇汽车的退市，给我们带来巨大的冲击，很好的经销商集团，忽然间就退市了，给我们带来巨大的影响。而经销商做全面重新的选择，选择智能化更强，选择高端化更强，而模式从直营向经销商转型，实现快速发展，而部分品牌改到“店中店”，缩减经营模式，维持经营的态势。授权和代理整体来看，经销模式仍有超强发展的空间，尤其经销商的模式现在占比越来越高，表现越来越强，经销商模式不会随着新能源的发展而弱化，而经销模式会进一步崛起，实现良好发展的超强态势。未来整个车市的发展，昨天中央经济工作会议召开，明确提出增加超长期特别国债，支持“两重”和“两新”政策的实施，扩大力度提升消费，提升消费能力和消费层次，扩展“两新”政策，拓展多元化消费场景，明年钱多，利息大幅度下降，促进行业的消费金融发展力度进一步大幅度加大，整个汽车金融在明年政策方面具有巨大的推动性的效果，会带来良好的发展空间，而经济发展总体稳定向好。

美国的大选对我们带来一定的影响，美国对中国加关税，中国必然走国内消费的路径，而国内来看，现在巨大的问题就是地方债过大，居民和社会资金被挤压的问题比较严重，这种情况下，我们未来发行超长期特别国债，尤其是“两重”、“两新”会有巨大增来的资金。“两新”，以旧换新，报备更新对我们的发展有巨大的推动作用。同时中国汽车极其落后，中国汽车千乘车的保有量只有183辆，不如哈萨克斯坦、巴西，白俄罗斯，更不如俄罗斯，实现极其落后的局面，而且我们的人口规模，千人保有量到去年底只有207辆的水平，表现来看相对比较差，大部分地区像安徽、四川、广西、海南都是160辆千人汽车保有量，消费能力有巨大的压力。

整体来看，Z世代人少，撑不起消费，而且Y世代和S世代是消费主力，消费升级，获得巨大的发展，人口结构发生剧烈的变化，各个地区整个来看大面积的各个省人口的剧烈下滑，车市保持小幅度增长的态势。在增长之下，报废更新还有二手车实现了快速增长的态势，商用车、乘用车快速发展，我们看到一个特色的情况，北京80%的车要报废转出，实现了超强的结构性变化机会，而在上牌和保险数据来看，上牌和保险完全不对，北京上牌比保险高出26%，上牌高17%，而商用车，湖北的保险比上牌高出很多。

所以我们在快速发展，实现了超强的增长。未来插电混动实现巨大的增长，未来汽车功能将从机械产品变成耐用电子消费品，实现超强增长，海外有巨大的增长机会。中国国内外都有巨大的发展，中国汽车现在的占有只有33%的世界比例，相对于别人的60%，70%，80%有巨大落后的指标，而汽车如此落后，未来汽车占世界的比例从33%必然上升到40%-50%，我们的规模也从3000万未来到4000万，5000万的规模，国内、国际的未来汽车消费都有巨大的发展空间，谢谢大家！