BDO研究院报道，BDO市场价格降自9月7100元/吨最低点后，国庆节以来，一直呈增长态势，主要受什么因素影响呢？
1、BDO价格走势
2024年BDO价格整体呈下跌趋势。7月至9月，国内BDO均价从9062元/吨一路跌至7100元/吨，市场价格创下2024年新低，也是自2021年以来的最低水平。
10月BDO开启缓慢推涨模式，截至10月18日收盘，华东散水价格收至 7500-7600元/吨，较9月初推涨300元/吨。到10月25日，国内BDO均价上涨更为明显，自7585元/吨上涨至8200元/吨，周期内上涨8.10%。截止目前，BDO市场暂稳8600元/吨，但与历史同期相比，价格仍处于相对较低的水平。
2、供应端紧张
（1）BDO工厂亏损压力下，产能利用率低位运行
从产能方面来看，国内BDO行业总产能达到了469.2万吨/年，较2023年年底有显著增长，新增产能大幅超过前三年的平均水平。这使得市场供应能力得到了较大提升，但也为市场带来了产能过剩的潜在压力。
在产量方面，2024年1-6月产量相对稳定。此后，BDO价格一直低位运行，BDO成本价与现货价差2000元/吨，亏损态势明显，受此影响BDO行业产能利用率持续处于低位，众多装置进行检修、换剂或停车，行业产能利用率降至四成左右。例如新疆天业、陕西陕化、国融化工、河南能源、万华化学等14家企业BDO装置停车，导致市场货源供应减少。
（2）新疆发货不畅，现货供应偏紧
自9月底开始，受疆煤外运以及兰新线检修影响，新疆地区铁路运输周期延长，交货受阻，而新疆是我国第二大BDO生产区域。该地区BDO主力厂商反馈站点运输排队情况普遍、周期长，部分厂商协调物流收效甚微，改换汽运又使成本压力增大，导致新疆货源现货供应紧张，进而影响了市场价格。
（3）新产能释放缓慢
虽然行业内有新产能的规划，但短期内新产能尚未完全释放，对当前市场的供应增加有限。10月份仅新疆新业二期14万吨BDO按新产能投产计划投产，同德科创24万吨BDO、安徽华塑10万吨/年BDO、山东联盟10万吨/年BDO等近百万吨BDO产能都预计年底才投产，目前除了新疆货源，仍需重点关注产能占比第一的内蒙古地区的BDO装置开工情况。在行业亏损压力下，后续BDO供应大幅增量概率不大，供应端以自主调节为主。
3、需求面增长
下游整体开工提高，需求量增加。下游PTMEG、PBAT等行业重启装置增多，开工整体稳中有升，其他下游负荷无明显变化，对BDO的需求有所增加。如10月东华天业、甘肃莫高、上海彤程、万华化学、湖北宜化均有PBAT装置陆续开车。
据统计，四季度BDO下游投产计划主要为恒力及君正、华恒的PTMEG装置；西南地区PBT/PBAT可切换装置也有投产的可能；一体化装置BDO下游配套项目是影响下游产能增速的主要因素。
需求端观望情绪浓，货源供应依然一般，厂商持有货源有限，低价惜售，现货小单略偏高位。
4、成本面支撑尚可
国内BDO以炔醛法为主，生产1吨BDO需要消耗1.15吨电石以及0.91吨甲醇。从电石方面来看分析，电石装置开工有所上升，企业出货顺畅，电石原料兰炭价格稳中伴涨，在成本端形成支撑；电石下游PVC行业新增产能投放，对电石需求增加。在成本和需求的双重支撑下，电石价格四季度仍可能重心上移。国内甲醇市场行情有所回弹，截至11月7日，甲醇企业开工率为90.26%，环比上周增加0.61%，当前位置甲醇预计下跌空间已相对有限，BDO整体成本端支撑尚可，可能进一步刺激BDO工厂挺价意愿。
综合来看，短期内，BDO市场行情仍将受到供需关系、成本以及下游需求等因素的影响。行业产能利用率维持低位，市场货源供应偏紧的局面可能会持续一段时间，未来BDO价格有望继续窄幅波动或保持上涨态势。
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