【周报】银铂钯每周资讯

上周贵金属市场走势分化，其中现货白银先大幅下跌，后有所回升，最终收跌，现货铂金走势与白银类似，但后续反弹弹性更高，现货钯金震荡上涨。消息面上，市场主线在于对11月FOMC会议降息幅度的博弈，贵金属价格整体先抑后扬，周初由于非农数据增强美国经济软着陆预期，对美联储大幅降息预期降温，美元指数和美债收益率反弹，贵金属价格承压，但于上周后半段，随美国9月通胀数据表现出一定粘性，而当周初请失业金数据意外走高，市场仍以劳动力市场信号为主导因素，贵金属价格普涨。就上周具体行情而言，白银方面，周初现货白银开盘报于32.18美元/盎司，最高触及32.33美元/盎司，最低下探至30.11美元/盎司，最终收报于31.52美元/盎司，周累计下跌2.07%。铂金方面，周初现货铂金开盘报于986.2美元/盎司，最高触及996.36美元/盎司，最低下探至943.4美元/盎司，最终收报于984.4美元/盎司，周累计下跌0.18%。钯金方面，周初现货钯金开盘报于1009.48美元/盎司，最高触及1088.11美元/盎司，最低下探至992.31美元/盎司，最终收报于1063.8美元/盎司，周累计上涨5.43%。   

根据盖锡新能源网的报道，近期，印度本土光伏制造产能密集签约落地。截至2024年6月，印度光伏组件累计制造能力达到77.2GW，太阳能电池制造能力总计达到7.6GW，主要系是由强劲需求所推动。报告显示，到2026年印度的太阳能组件制造能力将达到172GW，电池产能将达到近80GW。今年印度新能源和可再生能源部(MNRE)正式官宣，太阳能光伏组件的ALMM（批准的型号和制造商列表）从2024年4月1日起生效。经MNRE批准的光伏组件制造商数量从82家减少到78家，其中不包括任何外国光伏组件商。

行业经理人指数方面，最新的Solarzoom光伏经理人指数（09月30日）环比下跌2.65，最新值为128。分项来看，光伏产业链的中上游制造业经理人指数下跌3.21至203.88。下游制造业经理人指数下跌2.09至52.12。

白银实物投资需求方面，截至上周末(10月14日)，全球最大的白银ETF-iShares Silver Trust持仓数为1.46万吨，环比上涨0%。

在Comex白银期货交易头寸方面，截至10月08日，非商业多头持仓环比下降3475张，当前多头持仓数为7.21万张。在非商业空头持仓数据上，空头持仓环比下降1266张，最新空头持仓为1.74万张。在净头寸方面，净头寸下降2209张，最新净头寸为净多头5.47万张。

国内白银库存数据方面，上海黄金交易所的最新数据显示(数据截止10月11日)，上金所指定仓库白银库存为1322.34吨，周环比下降4.5%。根据上海期货交易所最新的数据，上期所白银库存为1112.7吨，周环比上涨0.1%。  

上周白银境内外价差（以comex白银期货和上期所期货价格折算，单位按1公斤计算）周初开报于666.91元，最高至666.91元，最低至386.51元，最终收于637.01元。境内期现价差方面，周初报于22元，最高至38元，最低至5元，最终收于25元。伦敦现货金银比本周开报于84.87，最高至84.87，最低至83.73，最终收于84.62。 

上期所白银期货期权方面，上周沪银主力合约ATM期权的隐波下降5.71%至31.88，日成交量上涨13.26%至27.16万张，日持仓量上涨65.43%至28.26万张，日认购持仓量上涨85.64%至15.06万张，日认沽持仓量上涨45.67%至14.97万张。

图2：白银期货非商业净头寸持仓周环比数

数据来源：SolarZoom，CFTC，Wind资讯，工商银行贵金属业务部

图4：上海黄金交易所指定仓库白银库存

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

表1：白银递延合约交收货统计

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

近期，Costco宣布在其贵金属产品线中新增了铂金条，从CNBC到彭博社、Marketwatch、纽约邮报以及世界铂金投资协会（WPIC）都对此进行了报道。这款1盎司的铂金条售价为1089.99美元，仅限在线销售，每个会员只能购买一次交易，最多购买5个。市场对此反应不一，有认为铂金价格较低可能吸引消费者，也有担忧铂金需求不如黄金和白银。自Costco在线销售黄金以来，黄金上涨了37%，故而有人认为“Costco效应”已经在影响市场情绪，并重新将黄金（及贵金属）作为一种资产类别推向新的零售投资者。总体来讲，新增的Costco销售平台以及潜在的媒体效应和情绪影响，可能成为对于铂金价格的利好消息。

国内汽车销售数据方面，乘联会的统计数据显示，9月1-30日，乘用车市场零售206.3万辆，同比去年9月同期增长2%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,552.9万辆，同比增长2%。全国乘用车厂商批发246.9万辆，同比去年9月同期增长1%，较上月同期增长15%，今年以来累计批发1,840.9万辆，同比增长3%。其中新能源车市场零售112万辆，同比去年9同期增长51%，较上月同期增长9%，今年以来累计零售712.9万辆，同比增长37%。新能源汽车批发销售122.7万辆，同比去年9月同期增长48%，较上月同期增长17%，今年以来累计批发790.7万辆，同比增长34%。单周销售数据方面，9月第4周，全国乘用车零售日均销售10.2万辆，同比去年同期下降8%，环比上月同期上涨20%。全国乘用车批发日均销售13.7万辆，同比去年同期下降4%，环比上月同期上涨49%。   

铂金期货持仓数据方面，根据CFTC的数据，截至10月08日铂金期货非商业多头持仓环比上涨23张，最新的多头持仓为4.63万张。在非商业空头数据上，空头持仓环比上涨4498张，最新的空头持仓为2.27万张。在期货交易净头寸上，净多头持仓下降4475张，最新的净多头持仓为2.37万张。 

钯金期货持仓数据方面，根据CFTC的数据，截至10月08日钯金期货非商业多头持仓环比下降188张，最新的多头持仓为0.49万张。在非商业空头数据上，空头持仓环比下降734张，最新的空头持仓为1.22万张。在期货交易净头寸上，净多头持仓上涨546张，最新的净空头持仓为0.73万张。

铂金境内外价差方面(以伦敦现货铂金人民币价格与上金所铂金价格计算)，周初维持在9.83元左右的水平，最高至9.83元左右的水平，最低至5.12左右的水平，最终收报于5.22左右的水平。        

图9：中国乘用车市场零售数据 

图10：中国乘用车市场批发数据

数据来源：中国乘联会，工商银行贵金属业务部

图11：铂金期货非商业净头寸持仓周环比

图12：钯金期货非商业净头寸持仓周环比

数据来源：CFTC，Wind资讯，工商银行贵金属业务部

图13：伦敦现货铂金与钯金价格

图14：上金所铂金Pt9995交易信息

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

从价格走势来看，现货白银目前上方的压力位在MA10位置处，下方的支撑位在MA5位置处。本周有多位美联储理事发表讲话，市场将继续关注美联储官员对于11月降息的态度；另外，日本央行将召开“市场操作会议”，讨论金融市场的最新发展和央行的市场操作；欧洲央行公布利率决议，并召开货币政策新闻发布会。现货铂金方面，上方的压力位在1000美元/盎司处，下方的支撑位在MA5位置处。现货钯金方面，上方的压力位在1080美元/盎司处，下方的支撑位在MA5位置处。就目前的情况来看，现货铂金短期震荡可能性较大，现货钯金短期上涨后开始回落。由于市场对于11月FOMC会议上降息幅度仍然存在分歧，预计银铂钯价格仍会维持震荡，波动较大。

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