//  热点聚焦  //

1、中国10月CPI同比上涨0.3%，预期涨0.4%，前值涨0.4%。中国10月PPI同比下降2.9%，预期降2.5%，前值降2.8%。国家统计局称，10月份，消费市场运行总体平稳，食品价格高位回落，加之汽油价格下行，CPI环比下降0.3%，同比上涨0.3%；国际大宗商品价格总体波动下行，但在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，国内部分工业品需求恢复，PPI环比降幅明显收窄，同比降幅微扩。

//  宏观  //

1、央行副行长陆磊表示，为更好推动高质量发展，同步发挥货币总量调控和结构优化功能十分重要。人民银行积极发展面向科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的结构性政策安排，既是践行金融改革要求，更是从根本上顺应内外形势变化，以促进全要素生产力稳步提升的必要举措。

2、中国人民银行金融研究所所长丁志杰表示，在全球利率下行的大趋势下，货币政策有更大的空间，可以进一步加大逆周期调控，进行有力度的降息和择机降准。同时，可以实施更加给力的财政政策，积极利用可提升的赤字空间，在宏观经济逆周期调控方面发挥更大的作用。

3、财政部部长助理宋其超出席中亚区域经济合作机制第23次部长级会议。宋其超表示，今年以来，中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，有条件、有能力、更有信心实现全年经济发展目标。今年7月召开的中国共产党二十届三中全会对全面深化改革作出系统部署，中国将以进一步全面深化改革特别是高水平对外开放，向世界释放更多改革开放红利。

4、国务院国资委副主任谭作钧表示，要携手推进科技创新，共同做强发展新质生产力的技术源头；携手推动产业创新，共同建强发展新质生产力的重要载体；携手深化企业改革，共同创造发展新质生产力的良好生态；携手强化开放合作，共同培育发展新质生产力的广阔空间。

5、中国贸促会会长任鸿斌与意大利对外贸易委员会主席马泰奥·佐帕斯签署《中国国际贸易促进委员会与意大利对外贸易委员会合作谅解备忘录》。双方将致力于推动两国工商界加强交流合作，促进双边经贸关系发展。

6、金融时报援引专家表示，总体看，我国政策利率是能够有效传导的，贷款利率稳中有降，保持在历史低位。不过值得关注的是，目前在维护竞争秩序和利率政策执行层面仍有完善空间。目前存贷款利率已全面放开，未来要在“形得成”和“调得了”方面下功夫。“形得成”需要金融机构提升自主理性定价能力，增强资产端和负债端利率调整的联动性，“调得了”需要尽可能缓解影响利率调控的约束，引导银行通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，避免净息差掣肘，使利率政策更好服务于货币政策的宏观调控职能。

7、加力支持家电以旧换新政策出台以来，家电生产、流通企业抢抓“金九银十”“双十一”“精品消费月”等重要节点，叠加优惠让利，政策效应进一步显现。商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至11月8日24时，2025.7万名消费者购买8大类家电产品3045.8万台，带动销售1377.9亿元。

8、浙江省委书记、省长王浩主持召开专题会议，研究部署加快建设创新浙江、因地制宜大力发展新质生产力工作。会议强调，要适度超前布局创新基础设施，加强对大模型、数据、算力、场景、平台等建设的统筹，营造与创新浙江建设相适应的软硬环境。

9、中国财政科学研究院院长、研究员杨志勇表示，此次化债组合拳力度符合预期，而且力度的选择是科学的，将明显缓解地方财政压力。地方将从隐性债还本付息的压力中解放出来，将更加聚精会神发展经济和改善民生。总额上看，12万亿元的化债，规模已经不小，强刺激的意味已经非常明显。财政赤字率将更加优化，有望不受3%的约束，从而更好地满足财政资金保障的需求，更好地发挥财政政策的积极作用。

10、华泰联合解读人大常委会发布会的增量政策称，整体来看，本次发布会上公布的一套系统性化债计划的数字基本在市场预期范围之内，在“棚改隐债”和“融资平台经营性债务”等方面略有一些积极增量信息，但在“预算约束”、“投资项目”、“问责”等方面的纪律更为明确，整体净效应还有待观察。此外，增量刺激方面，未公布细节，以预期管理为主，留出了一些空间。

11、中金联合解读人大财政新闻发布会称，此次会议防风险与促发展并重，一次性增加隐债置换额度缓解地方化债负担，而明年财政力度有望大于今年；直接增加地方化债资源10万亿元、略超市场预期，其他增量政策仍在推进、弱于市场预期；今年四季度政府债券净增量或不低于3.6万亿元、为历史同期较高水平，明年政府债券净增量可能超13万亿元；财政扩张或推升债券供给，但货币政策延续支持性立场下，债券利率下行趋势或仍未尽。

//  国内股市  //

1、证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示，证监会将进一步深入研究关于发行、上市、上市公司监管、私募创投等制度安排，统筹推动投资端、融资端改革，进一步增强资本市场各项制度对科技创新企业的包容性、适配性、精准度。

严伯进表示，发行人要本着对投资者负责的态度，充分做好信息披露，充分揭示风险所在；中介机构要履行好“看门人”职责，不断提升专业投研能力；监管部门要持续把好“入口关”，维护好市场秩序。

严伯进表示，下一步，要推动并购重组的一些典型案例落地，更好发挥资本市场在并购重组中的“主渠道”作用。严伯进表示，证监会将落实好《关于推动中长期资金入市的指导意见》，创造条件吸引更多的中长期资金进入资本市场；引导私募创投基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，进一步促进“募投管退”良性循环的形成。

2、深交所近日组织上市公司在澳大利亚、新加坡面向当地投资者开展路演宣介活动，旨在向境外投资者展示中国经济高质量发展前景，全方位宣介中国资本市场发展动态和投资机遇。与会投资者普遍反映，投资中国市场具有重大战略意义和广阔发展机遇，正积极深入研究在华投资策略。

3、顺丰控股计划下周一启动PDIE（Pre-Deal Investor Education），目标11月内登陆港交所，拟募资约10至15亿美元。

4、据接近摩尔线程的人士称，摩尔线程已完成股份制改造，正在准备上市，预计很快会有新进展。摩尔线程的市场主体类型近期发生变更，注册资本由2441.32万元增至3.3亿元。

5、贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税），占今年公司前三季度净利润的近一半。今年以来，贵州茅台通过提高分红以及回购不断向市场释放利好信息，向投资者传达公司较强的盈利能力，提升投资者信心。不过，公司股价仍表现低迷，年内下跌4.79%。

6、在政策的支持下，2024年以来，上市公司并购重组事件明显增加。其中，央国企并购重组的占比有所抬升。Wind重组指数创9年以来最高，2024年以来该指数涨幅近90%。产业链整合成为诸多上市公司并购重组的重要“主线”之一，证券业整合升温，只是A股市场并购重组产业整合的一隅。

7、随着股市热度增加，各大社交平台荐股、晒股行为层出不穷，近期几只异动的股票被高频提及。据了解，一些所谓网红针对A股的发文动机不纯，部分平台尽责不到位，导致鱼龙混杂、乱象丛生。业内指出，社交平台上“荐股”“晒股”现象的背后，存在复杂的利益纠葛，一些所谓大V暗箱操作，私自拉群聚客以谋求盈利，涉嫌违反《证券法》等相关法律法规。

8、因点评股市走红网络的“爱在深秋”抖音账号被封，抖音安全中心相关负责人称，为打击无底线博流量等违规行为，已实行热点内容核实机制，上述账号以热点新闻人物“爱在深秋”身份发声，但账号实名认证人与出镜人不一致，平台多次联系其确认身份均未收到回复。目前，平台已根据规则封禁该账号。若该账号对平台处置有异议可发起申诉。

9、股改以来，荣耀终端先后获中金公司、中国移动、中国电信等公司或子公司入股，维信诺、爱施德等公司此前因入局荣耀而多次涨停。结合公司公告或互动平台信息显示，除爱施德以外，21家供应商名单出炉，其中电子行业15家，计算机行业3家；基础化工、电力设备、机械设备各有1家，分别为瑞华泰、欣旺达、强瑞技术。

10、日前，有传闻称7月广州问界M7事故数据及结论存在人为修改的情况。赛力斯汽车于11月7日发布声明后，11月9日再发声明称，没有对行车记录仪数据和事故报告数据进行任何删除、修改。目前案件已经进入司法程序，事实认定应以法院查明为准。始终以用户安全为底线，在法院查明事实之前，呼吁大家不要捏造并散布不实信息。也将采取一切法律手段，依法维护自身的合法权益。

11、南京化纤正在筹划购买同一控股股东新工集团旗下南京工艺股权，为维护投资者利益，公司股票停牌。在南京化纤停牌之前发布的三季报显示，公司股东数较少1万多户，与此同时，三家外资机构成为公司新进前十大股东，分别是摩根、瑞银和高盛。

12、11月7日，中国中车旗下9家子公司与来自德国、瑞典、西班牙、日本等多个国家和地区的合作伙伴，在进博会上签订了13项技术装备进口协议，签约额共计12.36亿元。

13、京东健康与Swisse、inne、Move Free益节、燕之屋、GNC、万益蓝WonderLab等多个营养保健品牌签署战略合作协议。

14、港股龙头药企中国生物制药联合开发的KRAS G12C抑制剂格索雷塞片于近日获附条件批准上市，用于治疗至少接受过一种系统性治疗的KRAS G12C突变型的晚期非小细胞肺癌成人患者，为患者提供新的治疗选择。这是中国生物制药今年获批的第四款1类创新药。

15、长安汽车与宁德时代签署全面深化合作备忘录，双方将于未来5年在联合品宣、技术创新、市场推广、后市场及海外市场开拓等方面展开全方位多领域合作。 

//  金融  //

1、9月底以来，A股市场回暖，权益类基金发行逐渐升温；而在另一边，债券型基金出现资金“搬家”的情况，新发产品频频公告延期募集，股市、债市呈现出明显的“跷跷板效应”。一位业内人士认为，基于经济向好的预期进一步强化，部分资金流向股市。同时，债基净值短期震荡，业绩表现不佳，也成为债基被赎回的理由。

2、一起涉案超4亿元的定向资管计划违约诉讼案，在经历一次大反转后，再生波澜。东北证券公告称，就与公司侵权责任纠纷一案，吉林敦化农商行不服二审民事裁定，向最高院申请再审。该案的涉案金额与东北证券今年前三季度4.74亿元的归母净利润近乎持平。东北证券表示，鉴于最终审查结果存在不确定性，暂时无法预计其对公司本期利润或期后利润的影响。

3、恒越基金公告，总经理黄小坚因个人原因离职，郑继国出任总经理及财务负责人职务。恒越基金成立于2017年9月14日，是一家“个人系”基金公司。

4、股权投资特别是私募股权投资，已成为保险资金配置的重要方向。截至目前，年内保险资金作为有限合伙人（LP）的认缴资金已超过600亿元，其中不乏多只百亿级别的私募股权基金，涉及多家大型保险机构。

5、中信证券发布2025年基金投资策略指出，投资策略层面，经济基本面在政策支持下有望迎来拐点，市场或逐渐由个人资金切换至机构资金主导，基本面投资有效性将迎来改善，建议中高风险投资者由1000指增、轮动风格基金逐渐转至质量成长风格基金，中低风险投资者根据波动容忍度关注平衡型或稳健型“固收+”基金组合。

//  楼市  //

1、中国房地产报头版文章称，房地产市场的预期和信心发生了积极变化，10月份商品房成交同比、环比均实现了“双增长”。因为前几年高周转高负债高杠杆的发展旧模式，累积了大量的房地产难题并形成了“堰塞湖”。现在正是解决这个“堰塞湖”的关键时刻，在大的政策方针已经明确后，只有政策全部走上正轨，才能取得最大最好的胜利。

2、中指研究院称，全国人大常委会上宣布的提升地方债务限额、化债资金等政策，能够精准有效的降低地方现存债务压力，合计可化解12万亿元地方政府隐性债务，用好各项资金将为地方进一步投资、改善民生等方面释放更大空间；未来若“稳地产”政策加速落实到位，将有望明显修复市场预期，推动房地产市场止跌回稳。

3、自10月以来，北京新房线上咨询量和案场来访量均呈现明显增加的趋势，部分热门板块改善型项目以及性价比较高的刚需盘去化迅速。二手房市场方面，总价400万元以下的房源成交量持续攀升，从而带动10月份成交量创下近19个月来的新高。与此同时，市场分化也在加剧，部分板块次新房一个月内成交价格上涨近10%，而位置偏远的“老破小”房源仍未见明显止跌迹象。

4、部分城市新增房贷利率重回“3字头”。自10月份LPR下降25个基点后，部分城市的房贷利率曾步入“2”字头。但不到半个月陆续有城市加入房贷利率回调的队伍中。广州、杭州、南京、苏州等城市多家银行表示，目前新增房贷利率已按3%执行。业内称，新增房贷利率上调源于公积金贷款利率和商贷利率倒挂，应理解为房贷利率基本“见底”，不能理解为政策收紧。

5、相隔3天，湖北省武汉市自然资源和城乡建设局挂牌8宗地块，包括硚口区1宗商务金融用地和7宗宅地，土地总面积25.878万平方米，起始总价20.48亿元。此次拍卖出让地块网上拍卖时间为2024年11月29日。

//  产业  //

1、中国汽车流通协会日前完成换届选举，肖政三担任会长一职。在流通协会年会上，肖政三指出，今年上半年，国内超半数汽车经销商面临亏损，经营压力持续增加。需求不足已成为现阶段乃至今后一段时期汽车市场的最大问题。

2、中国汽车行业的转型已行至中场，新能源汽车市场的竞争格局发生深刻的变革。10月，岚图、阿维塔、智己和极狐的月销均迈过万辆大关，这几个“国家队”新能源品牌在市场上显现出了从未有过的强势。

3、在光伏行业，玻璃、胶膜、焊带、背板、边框、接线盒等组件辅材是重要的产业链组成部分。如今，受供需错配影响，昔日赚得盆满钵满的辅材龙头，亦难独善其身。业内人士称，整体而言，光伏行业仍处于产能出清阶段，各类产品价格快速下降。2024年第三季度，组件需求仍不景气，并且价格持续走低，辅材产品价格随之下跌，盈利能力遭遇更大挑战。

4、安徽省发改委近日印发《安徽省未来产业发展行动方案》提出，建设具有重要影响力和竞争力的未来技术策源地、未来场景应用地和未来产业集聚地。争取到2027年，未来产业创新策源、转化孵化、应用牵引、生态营造的体制机制初步形成，未来产业规模力争突破2000亿元；到2030年，形成未来产业发展的长效机制，产业竞争力显著提升，部分领域实现全球引领，未来产业规模力争达到5000亿元。

5、“未来行业50”系列榜单发布，专家建言企业可以识别出自身的竞争优势与短板，从而制定出更为精准的发展战略。

6、位于黄河上游的青海羊曲水电站首台机组经过72小时试运行后，正式并网发电。电站总装机容量120万千瓦，年平均发电量47.32亿千瓦时，可满足157万个家庭正常用电需求。

7、10月新能源乘用车市场零售119.6万辆，同比增长56.7%，环比增长6.4%。以理想汽车、赛力斯汽车等为代表的增程式电动车销售表现强劲。增程汽车的续航里程普遍较长，不少能够续航超1000Km，有效解决消费者里程焦虑和充电困扰，在市场上大获成功。零跑汽车、智己汽车、哪吒汽车等多家品牌争相进入增程赛道。

//  海外  //

1、美国当选总统特朗普的过渡团队已经准备好一系列行政命令和公告，包括再次让美国退出《巴黎协定》，以允许进行更多的化石能源钻探和开采活动。

//  国际股市  //

1、特斯拉迎来历史最低价格。深圳特斯拉某门店销售人员称深圳地区的消费者可以享受新购+置换叠加优惠政策，补贴之后的特斯拉Model Y起始售价已降至20.19万元，Model 3更是逼近20万元大关，降至19.09万元。

2、必锐航空系统公司和波音公司即将达成一项融资协议，为这家陷入困境的波音供应商提供现金援助。交易可能在未来几天内宣布，私下谈判尚未结束。

3、证监会官网显示，对瑞信证券（中国）变更主要股东和实控人申请作出九条反馈意见。反馈意见主要聚焦北京国资公司和瑞士银行两方股东，要求双方就财务情况等方面作出补充。北京国资公司在今年6月耗资15.36亿元拿下瑞信证券控股权。不过，当下的瑞信证券已连续两年亏损，今年上半年亏损5472.84万元。此外，相较年初，瑞信证券已流失21位从业人员。

4、客服回应苹果海外放宽退货期限：目前中国大陆地区尚未接到有关通知，暂不支持该项政策，目前在苹果官方渠道购买的所有产品仍维持标准的14天退货政策。

5、超级大佬狂卖股票。亚马逊执行主席贝索斯递交给SEC的监管文件显示，11月6日-7日，贝索斯分九次总计卖出599.2724万股亚马逊股票，这部分股票的市值为12.3亿美元。根据报道，此前贝索斯已经多次套现，今年累计出售超过130亿美元的亚马逊股份。

6、国内私募龙头景林资产最新美股持仓曝光，截止第三季度末，其美股持仓市值为31.51亿美元，环比下降约17%。第三季度，景林大举减持英伟达、微软、台积电、脸书母公司Meta等多只AI和半导体行业的股票，还小幅减持了第一大重仓拼多多；但对苹果公司猛加仓，还积极买进中通快递、腾讯音乐、好未来、阿里巴巴、贝壳等多只中概股。

7、辉瑞中国区总裁：辉瑞高度关注中国近期有关高质量发展的政策，特别是医疗健康创新方面以及推动高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资的政策，都非常鼓舞人心，所以未来五年将继续扩大投资。

8、eBay与蚂蚁国际旗下Antom合作，在平台添加支付宝作为新的支付选项。此次合作让中国内地的买家在eBay购物时，可使用支付宝买单，享受无缝、安全且本地化的支付服务。

9、丰田汽车新的中国战略包括将部分业务更紧密地联系在一起，并给予当地高管更自由的发展空间。丰田的目标是到2030年将中国的汽车产量提高到每年至少250万辆。

10、星展集团正在探索收购新加坡国有投资者淡马锡持有的马来西亚联合银行29.1%的股份，目前这部分股份的价值约为4.6亿美元。

//  商品  //

1、俄罗斯官员和企业高管就将该国几家最大的石油公司合并为一家企业进行了讨论。根据这项潜在计划，国有的俄罗斯石油公司将吸收合并Gazprom Neft和卢克石油。

2、俄罗斯石油产量可能会从2023年的5.31亿吨增长到2030年的5.4亿吨，比原计划提前五年，并保持在这一水平直到2050年。

3、招商期货有限公司与深圳市创新企业社会责任促进中心携手合作，共同宣布成立国内期货行业首个公益金融创新实验室——招商期货公益金融创新实验室。

//  债券  //

1、全国人大常委会决议通过近年来力度最大的化债举措，增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务。多位券商人士表示，本次推出的整体化债方案思路较以往有所变化，本次化债举措有助于降低地方政府的隐性债务风险和付息压力，为地方政府广义财政提供一定的空间。当前财政周期序幕已经开启，财政逆周期发力方向确定，中央财政还有较大发力空间。

2、随着新一轮商业银行存款挂牌利率“降息潮”的推进，曾经对投资者而言的“香饽饽”、对银行机构而言的“揽储利器”——大额存单失去往日光鲜。当前工、农、中、建四大国有银行大额存单年化利率均跌破2%，进入“1”字头时代，且多家银行3年期、5年期大额存单产品暂时停售。

3、中金公司认为，本次隐债置换，节省利息之外，腾出了资金稳增长。针对6万亿元新增置换债和无需提前偿还的2万亿元棚改债，假设其中50%可减少对原本用于其他支出的财政收入和新增经营性债务的挤占，测算未来三年或可释放财政空间4.08万亿元。但规模更大的经营性债务短期付息以及中期接续压力还在，若这方面的支持力度加大，稳增长的效果也将得到提升。

4、浙江省财政厅召开设区市财政局长会议，会议指出，要抢抓政策机遇，用足用好一揽子化债政策，统筹财力资源和空间，支持重点领域建设，促进经济高质量发展。要坚持“应化解尽化解”，持续抓好化债方案落实，确保按要求完成任务；坚持“应使用尽使用”，进一步加快专项债券使用进度，尽快形成实物工作量；坚持“应储备尽储备”，抓紧开展明年专项债券项目储备，严把审核关，提高项目储备质量，并做好财政承受能力评估，做到科学储备；坚持“应防范尽防范”，坚决遏制新增隐性债务。

//  外汇  //

1、日本财务省最新数据显示，日本在上季度已经两次进入外汇市场。鉴于近期日元再度走软，外界猜测日本可能酝酿采取进一步举措。经济学家认为，如果日元兑美元汇率再度触及160，当局可能会被迫进一步干预外汇市场。

2、截至10月底，俄罗斯的黄金储备攀升至2077亿美元，有史以来首次超过2000亿美元，与9月相比，实现了近4%的显著增长。与此同时，在俄罗斯的黄金和外汇储备组合中，黄金的占比增加至32.9%，这一比例创下了自1999年11月以来的新高。

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