10月18日，小米集团发布2024Q3财报。三季度小米营收925亿，同比增长30.5%，经调整净利润63亿，均大幅超出预期。 “手机 X AIoT”业务继续保持强劲增长，汽车业务更是“启动即上量”，不但在经营层面没有给集团造成负担，甚至在品牌层面对传统业务有所拉动。 现在的小米，似乎已经处在最好的时候，但又可能有更值得期待的未来。
从财报来看，现在的小米称得上是“最好的小米”。但深入其业务之后又会发现，小米完全值得获得更好的期待。 首先，手机高端化的势能，在海外市场还没有充分释放。 小米手机的高端机型，在海外市场、特别是发达国家市场刚开始布局。日本ICT市场调查咨询机构MM总研（MM Research Institute）报告显示，2024年4-9月，小米智能手机在日本的出货量同比增长418.7%，市占率升至6.7%，进入前五。 其次，小米人车家全生态的协同效应，才刚刚开始。 一方面，汽车业务的能量还远未充分发挥。随着交付规模扩大和产品线增加，汽车业务的营收规模会以加速度增长，盈利情况也将进一步好转。 另一方面，汽车是小米之家难得的“高净值爆品”，也是小米品牌形象提升和用户结构“破圈”的重要推手，对手机和IoT产品的带动作用还将逐步显现。 财报数据显示，截至2024年9月，小米AIoT平台连接设备数8.61亿，同比增长23.2%，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）用户数达1710万，同比增长24.9%。这体现出小米用户的复购率有所提升。 此外，小米全球活跃用户6.89亿，同比增长10.1%，米家App月活跃用户也超过1亿，同比增长19.2%。这从各个维度反映出小米生态规模的持续扩大。 无论手机、汽车、IoT、大家电，甚至互联网业务，小米在不止一个领域做到行业头部，AI和操作系统也推动其业务的开放性和协同性逐步提升。无论手机、家电还是汽车，都是万亿级规模的市场。可以说，小米的发展空间才刚刚打开。 2024年以来，小米股价最高涨幅达90%。摩根士丹利在其最近的一份研报中，将小米的目标价上调35%至35港元，并强烈建议投资者“不要太早下车”（Don't Get Out of the Car too Early）。 （文中提及内容均来源于公开信息，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担。）
