大盘剧烈波动下，哪些行业领涨？又有哪些行业在回调期间更为抗跌？统计申万一级行业在不同阶段的表现发现，本轮行情以来，以计算机、电子、通信为代表的TMT板块和非银金融板块展现出良好的领涨及抗跌表现，尤其是计算机、电子两大高成长性资产表现位居前二。对于投资者而言，选对行业成为能否保住本轮行情胜利果实的关键所在。
本轮行情不同阶段TOP10涨幅行业
数据来源：Choice，统计区间2024.9.24-2024.10.15，不作投资推荐后市行情如何演绎？后续哪些板块能成为投资主线？当下是否仍是上车的好时机？机构人士认为，未来的市场走势有望进入一个更为良性和缓慢的上涨状态。展望后市，以芯片、计算机为代表的TMT板块，在经济复苏和技术进步的背景下，具有较大的成长潜力。随着市场的进一步上涨，资金和政策将更多地流向这些高成长的新兴产业，为投资者带来可观的回报。在经历节前大涨，节后首周震荡之后，A股市场开始进入盘整状态。不少机构认为，由情绪主导的反弹第一阶段或已落幕，后续市场有可能进入“稳中求进”的新阶段。对此，天弘指数基金经理林心龙认为，回溯历史来看，每一轮由政策面或资金面驱动的大级别牛市往往会率先迎来全面而快速的普涨行情，在经历市场调整或资产结构的再平衡之后，历史上A股普遍会逐步转向结构性行情。在此阶段，整个市场的波动会下降，板块之间的轮动会提速，此时研判后续哪类资产更受益，对普通投资者而言更为重要。大涨之后，谁来接棒？需要结合政策面、资金面、基本面甚至是技术面的综合研判，但林心龙给出了一个更为简单的判断模式。他认为，这轮股市的上涨主要是由政策面和资金面的积极变化所驱动。政策面上，央行和财政的持续发力，以及对资本市场的重视，为市场情绪带来显著提振。资金面上，大量增量资金的入场改变了市场的存量资金结构，为市场的进一步上涨提供了动力。“在此背景下，市场大概率或进入新一轮行情的初期阶段。基于A股历史规律，高贝塔、高成长性的资产在历史每一轮行情都会有比较亮眼的表现。在此经验下，我们特别看好创业板、科创板以及双创指数的表现。这些指数涵盖了新能源、半导体、计算机、光伏锂电、创新药等高成长性行业，在上涨市场中往往能够展现出更好的估值扩张和业绩弹性。”林心龙表示。具体到细分赛道上，林心龙尤为看好芯片半导体行业的景气度。一方面，自主可控的长周期逻辑并没有发生改变；另一方面，中期产业角度看，从去年四季度开始，全球半导体产业链就已经出现景气度修复，而国内芯片产业的景气修复起步较晚，PB角度上，估值还处于历史低位；从财务基本面看，已经预披露三季报业绩的电子、半导体成分股中，过半数上市公司业绩预增，整个板块表现相对稳健。因此，无论后市是演变成新一轮的类新能源行情，还是结构性行情，芯片电子板块都有望取得超越大盘的亮眼表现。此外，计算机行业也是林心龙较为看好的细分行业。他认为，在系列利好政策推动下，计算机行业有望迎来基本面的改善。“尽管这些板块在经历了一段时间的调整后，近期迎来了快速的估值修复，但从长期、中期和短期的角度来看，其基本面仍然稳健，估值并未出现泡沫化。”当然林心龙也指出，这些都是基于行情初期的预判前提得出来的结论，后续还要根据政策的落地、资金面的变化，去逐步修正这个判断。值得注意的是，在本轮上涨行情中，资金入市的方式跟以往有了很大区别，相比过去的股票投资，机构资金或基民更偏好借道ETF或场外指数基金的方式入市。天弘基金经理林心龙在系统复盘9月24日以来的ETF申赎情况后认为，新入市的基民或股民对市场风险可能还没有特别深刻的理解，在节后首周的剧烈调整中遭遇大幅回撤，部分散户资金出现流出。预计在经过这波洗礼之后，新入场的投资者慢慢成熟后，会重新成为市场重要的增量资金力量。林心龙强调，相对散户而言，机构资金的申赎节奏更为稳健，在股市回调后，一些前瞻布局计算机、创业板的机构投资者并未离场，反而仍有部分前期未上车的机构，考虑捕捉布局机会。在投资策略上，猫头鹰基金研究院创始人矫健建议投资者在市场波动较大时，可以通过申购场外指数联接基金来熨平波动，避免因市场短期波动而产生过度反应。此外，对于场内ETF的投资，也建议投资者掌握好入市节奏，在市场出现调整时逐步加仓，以避免追涨杀跌带来的风险。林心龙虽然看好科技板块，但也特别指出，在电子和计算机行业中，可能会存在一些个股风险。一些企业可能并没有持续的技术创新实力，而过度扩张产能，或将导致它们在未来的市场竞争中被淘汰。因此，建议投资者通过指数产品来参与科技板块的投资，以降低个股风险。文章来源：中国证券报
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文章转载自公众号“中国证券报”，封面图来源于全景网，以上观点来自相关机构，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性和完整性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。转引的相关观点均来自相关机构或公开媒体渠道，不代表天天基金的观点。天天基金不对观点的准确性和完整性做任何保证，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，文中涉及个股的，不构成股票推荐和投资建议，股票市场波动大，购买前请审慎操作。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式，不预示未来表现。
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（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/7/12，不作投资推荐
