GUIDE
摘要
前海开源基金
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,任何一轮行情的启动都不可能是急涨的,而应该有一定的上涨节奏。急剧的上涨必然会带来调整。从推动这轮牛市行情的因素来看,多项重磅政策的推出,以及后续还会不断推出的一系列增量政策,都增强了市场信心。因此,在完成第一波调整之后,市场有望迎来第二波上涨机会。这轮行情背后的逻辑并未改变。
国信证券
华金证券首席策略分析师邓利军对证券时报记者表示,调整的主要原因是短期过快上涨,存在获利回吐压力。多数指数从底部上涨均超过30%,不少个股翻倍,A股成交额创下历史新高,大量短线资金涌入导致获利回吐压力较大。同时,上市公司三季报即将渐次披露,不少投资者担心业绩低于预期,这可能对已经上涨不少的股价造成了一定压力。上涨行情还未结束,短期调整不会改变中期上行趋势,震荡后,大概率转型为结构性行情。政策面依然积极,继9月24日国新会、9月26日中央政治局会议之后,10月12日将举行财政部新闻发布会,在中央政治局会议定调积极后,各项财政发力和货币宽松的政策有望进一步出台落地;而积极的政策将提振市场信心,从而促进信用回升,在市场处于相对低位时信用回升将提升股市估值,目前来看,这个中长期的逻辑并未有逆转。
华泰证券
华泰证券指出,从当前成交额、换手率水位看,市场交投仍处于活跃区间,但产业资本入场意愿回落、顺势资金流入放缓等结构特征或表明情绪已有所降温:
1)散户仍在流入且节内开户热情高涨、外资尚未回补到基准配置,反映资金或有潜在配置空间,
2)但速率角度,我们观察到,一是近两日散户资金净流入强度放缓,二是融资活跃度已触及2021年以来区间上沿,考虑到今日市场成交额环比回落,融资活跃度或环比同步降温,
3)结构上的另外一个视角来自于逆势资金,9.30以来大股东减持小幅多增,以减持预案衡量占市值比重衡量的产业资本入场意愿已有回落,但减持力度尚未进入历史高位区间。
中信证券
中信证券指出,自9月24日和26日重大政策发布以来,A股获得较大体量资金流入。当前分析师预期总体稳定,结构上有所转好,国庆节前全市场2024年一致预期净利润总额周度环比变化率为-0.1%,降幅大幅收窄,地产行业全年一致预期净利润显著改善。复盘2008年以来四轮重大政策对底部拐点的催化过程,目前市场仍处于由情绪主导的反弹第一阶段,反转风格表现大幅领先,但中长期仍需关注具体的政策落实的方向以及效果,建议关注基础设施建设、房地产发展新模式、扩大内需等政策重点支持领域相关行业,此外如商贸零售、纺织服装、轻功制造等前期跌幅较高,但在本轮反弹中涨幅较少的行业也值得关注。
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