自今年8月底宗馥莉全面掌舵娃哈哈，这一国民品牌的动向不断。
近日，只卖纯净水的娃哈哈进军矿泉水，铺货各大超市和电商平台的消息引发业内关注，这或标志着娃哈哈加入到“瓶装水”混战中，曾经的娃哈哈，市场打法开始改变。
事实上，宗馥莉成为娃哈哈控制人三个多月时间，如转移员工合同、加大终端冰柜投放、销售线转向宗馥莉实际控制的宏胜集团（下称“宏胜”）等关乎渠道、人员管理、产品等各层面消息陆续曝出。
娃哈哈，似乎正在走向一个新的娃哈哈？
01
变局已启
关于娃哈哈的话题，最受争议之一莫过于市场销售合同的转移问题。
据媒体消息，娃哈哈将部分经销商的合作主体转签至宏胜饮料下属公司。其中，娃哈哈集团此前的三家主力销售公司，即浙江启力投资有限公司（“启力 ”，掌管娃哈哈东北、西北市场）、浙江娃哈哈食品饮料营销有限公司（“浙销”，掌管娃哈哈华南、西南（福建、广东、广西、云贵川）、山东等市场），和杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司（“宏辉”，掌管娃哈哈华东、华中市场）。
2025 年，娃哈哈联销体协议调整部分合作主体。2025 销售年度，娃哈哈西藏、青海两省经销商调整为与拉萨宏胜销售公司合作，黑龙江、吉林、辽东、辽西、北京、冀北、冀南、内蒙古、山西、陕西、新疆、甘青宁 ( 甘肃、宁夏 ) 共 12 个市场经销商调整为与杭州宏胜销售公司合作。这意味着启力被踢出局。而宏辉公司和浙销公司也已经通过股权结构的变更，由宏胜饮料旗下的宏宸营销 100% 控股。宏胜饮料的最终受益人为宗馥莉。综上来看，宗馥莉在逐渐收紧经销权利。
除了经销渠道上的集权，另一则闹得沸沸扬扬的争论则是员工合同的转移，与此同步进行的，还有组织架构上人员的大变动。
据了解，宗馥莉掌权以来，首先完成了董事会的重组。在目前的娃哈哈董事会阵容中，吴建林、潘家杰、余强兵等 “原阵容 ” 退出，王国祥、洪婵婵、叶雅琼等人新进。监事会以及其他核心管理层同步调整。
据媒体统计，娃哈哈集团已有 13 个部门逐步被宏胜饮料的相关人员替换，涉及人力资源部、财务部、供应部、运输公司、政务中心、生产中心等，涵盖公司供应、生产、财务、运输等核心部门。普通员工层面，今年 8 月以来，娃哈哈集团员工被要求分批转签劳动合同至宗馥莉实控的宏胜饮料。
针对上述动作，相关人士直言娃哈哈正在被架空。
02
宗馥莉背水一战？
关于宗馥莉的诸多动向，事实上，反对声音不绝于耳。宗馥莉的目的究竟是什么呢？
有分析人士直言，宗馥莉意图或在推动娃哈哈品牌上市。如其将经销权梳理整合的动作，使得娃哈哈的经销业务更简化清晰。这像在为上市扫除潜在障碍。
不过，娃哈哈距离上市还有多远呢？
首先，业绩上，作为具备庞大体量的品牌，娃哈哈实力无可置疑。但其在2013年以来，业绩走起了下坡路。数据显示，2013年，“娃哈哈”销售额达到历史峰值783亿元，在2020年，娃哈哈业绩跌至440亿元低谷，直至2021年，娃哈哈才重回500亿元。2021年-2023年，娃哈哈销售额分别为519亿元、512亿元、约为500亿元，出现轻微下滑。上个月的2023年表彰大会上，宗馥莉透露2024年销售额拉回2014年水平，即720.43亿元。增势显著。
对此，有分析人士表示，2024年的销售额有“情绪消费”的加成，其主要之称产品仍为AD钙、营养快线、八宝粥等老品类，对于未来竞争或不利。
或基于上述担忧，宗馥莉近年来频推新品试水。如仅在2024 年，娃哈哈推出了 14 款新品，包括椰子牛乳饮品、高钙多维牛奶饮品，双柚汁、100% 苹果汁、无糖纯茶系列等，还重启了“健”字号产品，健康走向明显。销售上，宗馥莉亦出台了更为狼性的销售条款。如加大奖励与提高销售指标等。
寻求市场上的确定性、加速企业结构的清晰化……宗馥莉的“上市愿望”是否仅差“临门一脚”了呢？娃哈哈的股权结构，或仍是一大阻力。
公开资料显示，娃哈哈的股权结构为杭州上城区国资持股46%；宗庆后（现变更为宗馥莉）和职工持股会分别持股29.4%、24.6%。分析人士表示，多员工持股、以及国资控股等，上述种种情况均导致娃哈哈品牌使用权的不清晰，这一问题在短期内并无法通过单纯转移业务主体的方式解决。
如此，宗馥莉想要完成上市，实现娃哈哈的资本化之路，仍要面临更多阵痛。
