谁也未曾料到,海鲜行业会跑出一家拟上市企业。
作为一家2015年成立的海鲜电商企业,仅用不到9年时间便跑到了港交所门前——宁波海上鲜信息技术股份有限公司(以下简称“海上鲜”),6月12日向联交所递交了招股书,计划在香港主板上市。
与成立初期的高速成长不同,目前,海上鲜前两大业务均出现收入下滑。
此外,日本核污水排放事件也给公司海鲜业务的发展带来新的不确定性。在不利因素影响下,海上鲜能否叩开港交所大门,顺利在港股上市?
招股书显示,海上鲜的初始公司注册资本为320万元,创始人叶宁是一位85后“海归”。
2009年9月,22岁的叶宁在德国汉诺威应用科学大学毕业并获得工程学学士学位,2011年,叶宁又在该学校获得工程硕士学位。此外,叶宁2010年还在浙江科技学院获得自动化专业学士学位。
毕业后,叶宁进入德国大陆集团担任工程师一职,负责编码及编程工程。纵观其学生生涯和工作经验能发现,作为理工科毕业的叶宁在创办海上鲜之前,并无任何生鲜类从业经验。
2015年,年仅28岁的叶宁正式创立了海上鲜,其妻子楼靖娟也在2015年加入海上鲜,目前在海上鲜担任董事,并负责公司一般管理及日常运营。
成立之初,海上鲜便获得宁波海禾500万元的天使投资。凭借天使轮获得的资金,2015年海上鲜顺利推出“海鲜B2B交易平台”。
2016年,成立仅一年的海上鲜又获得来自北斗星通、宁波海禾的1800万元A轮融资。
2017年,海上鲜获得宁波海禾、北斗星通及部分个人投资者5000万元的B轮融资。此后数年,海上鲜又陆续获得1.5亿元C轮融资、1.51亿元C+轮融资及3000万元的D轮融资。
在海上鲜众多投资者中,不乏有顺为资本、阿里巴巴、元璟资本、壳牌资本等知名投资机构。
不过,受益最大的并非这些知名投资机构,而是天使轮便进入的宁波海禾。作为一家2014年才成立的投资机构,投资海上鲜也让宁波海禾挣得“盆满钵满”。
宁波海禾对海上鲜天使轮的投资,让其收获了超40倍的投资收益,此外,其A轮的投资也获得了将近10倍左右的投资回报。
截至目前,宁波海禾直接持有海上鲜8.65%股权,是公司第四大股东。按海上鲜D轮融资15亿元左右估值计算,该部分股权价值超1.3亿元。不过,该部分股权价值能否成功变现,取决于海上鲜能否成功上市。
图 / 海上鲜招股书
若海上鲜能成功上市,以宁波海禾为首的投资机构必能享受一场“资本的盛宴”,若上市失败这些投资机构何时能退出依旧是未知之数。
对于海上鲜而言,此时上市并非是最佳时机,与前几年相比,2023年公司正经历业绩下滑。
数据显示,2021财年至2023财年,海上鲜收入分别为11.98亿元、14.27亿元、9.14亿元。这也意味着2023财年,海上鲜收入同比下降35.95%。
同期,公司利润分别为4534.2万元、3412.3万元、3580.3万元,2023财年公司利润较2021财年下滑超21%。
图 / 海上鲜招股书
对于公司业绩下滑,海上鲜给出的解释是,由于海鲜销售业务、燃油及油品销售业务收入下滑,从而导致公司业绩下滑。
从收入来看,海上鲜收入主要由海鲜销售业务、燃油及油品销售业务以及其他几类业务构成。
其中,海鲜销售业务、燃油及油品销售业务为前两大主营业务,2023财年,该两项业务收入分别为7.58亿元、1.17亿元,占公司收入比例分别为83%、12.8%.
图 / 海上鲜招股书
值得注意的是,海上鲜该两项业务2023财年均出现下滑,尤其是燃油及油品销售业务更是出现断崖式下滑。
数据显示,2023财年海上鲜燃油及油品销售业务收入为1.17亿元,同比下滑超76%。对此,海上鲜在招股书中表示,由于2021年6月,相关产品开始征收消费税,导致公司主要石油产品失去了价格优势。
此外,由于2023年四季度公司内贸油品收入减少,部分被扩展保税油业务所抵销,其采用收入确认方式也不同,导致公司燃油及油品销售业务销售收入下降。
所谓燃油及油品销售业务,即客户在海上鲜APP预订加油服务,公司收到加油协议后再与上游燃油供应商签订采购协议,海上鲜在此过程中扮演中间商的角色。
图 / 海上鲜招股书
截至2022年,海上鲜燃油销售在船用燃油市场所占份额仅为0.3%。2023年,由于公司该业务收入大幅下滑,公司市场份额大概率进一步缩小。
与头部企业相比,海上鲜燃油销售本来就存在规模较小、知名度不高的缺点,2023年该收入大幅下滑后,海上鲜想要重新捡起来并不容易。
值得一提的是,2023财年,海上鲜第一大业务海鲜销售业务收入也出现下滑——收入为7.58亿元,同比下降超14%。对此,海上鲜表示,由于海鲜需求减少,导致公司海鲜销售交易下滑。
此前,某海鲜零售商曾对「子弹财经」表示,“日本核污水排放”事件发生后,大众对于海鲜的消费需求下滑。以往每天成交额在1万元左右,现在每天成交额也就6000元左右。
该零售商还表示,自己本来有两个经营门店,由于业务不景气,已经计划关掉一个门店。
对于海上鲜而言,虽然招股书中并未表示“日本核污水排放”事件对公司海鲜业务产生影响,但从各种迹象表明,这件事带来的负面影响不可小觑。
总体来看,海上鲜在业绩下滑时谋求上市,其上市前景大概率没有业绩上升时那么美好。
「子弹财经」发现,除业绩下滑外,海上鲜日常财务往来的银行存在“蹊跷”。
过去几年,由于公司业务发展较为顺利,加之频繁融资,因此海上鲜现金储备极其丰富。
截至2023年底,海上鲜现金及等价物为1.95亿元,其中1.91亿元是银行存款。公司日常存款分布在多家银行,其中有一家银行“格外显眼”,这家银行便是众邦银行。
招股书显示,2021财年至2023财年,海上鲜存放在众邦银行的每日最高存款余额分别为6559.7万元、3479.3万元、4060.5万元。
图 / 海上鲜招股书
天眼查显示,众邦银行是一家2017年成立的民营银行,是一家年收入不到20亿元的小微银行。
一般而言,大企业的存款往往会选择国有五大行为首的大型国有银行,像海上鲜这类把存款放在刚成立不久的小微银行里面并不多见,毕竟与国有大行相比,小微银行抗风险能力要差不少。
天眼查显示,众邦银行第一大股东为卓尔控股,持股比例达30%,而卓尔控股99.95%的股权则由阎志持有。
招股书显示,阎志旗下的武汉卓尔是海上鲜第二大股东,持有公司18.21%股权,因此该笔存款属于关联交易。
根据协商,海上鲜存在众邦银行的利率参考国内普通商业银行提供的存款利率,具体利率标准,海上鲜在招股书并未明确表示。
按其货币资金及银行利息收入来看,2023财年海上鲜超1.9亿元的银行存款所得利息收入仅为161.2万元,现金收益率还不到1%,这意味着公司在众邦银行的存款利率并不会太高。
图 / 海上鲜招股书
一般而言,小银行为了吸引储户,会给出比国有大银行高出许多的存款利率。众邦银行官网显示,2024年一年期整存整取利率为1.85%,大额存款利息还会更高一些。
海上鲜存在众邦银行的存款是多少。
按照协议2024年至2026年,海上鲜存放在众邦银行的每日最高存款余额均为3000万元。
图 / 海上鲜招股书
对于企业而言,存在一定程度上的关联交易在所难免,但只要关联交易合法合规,在IPO审核时一般不会对上市造成阻碍。但若存在不合理的地方,恐对其上市产生阻碍。
至于海上鲜关联交易存款是否合理,还需要等待港交所的反馈。
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