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恒瑞医药，今天盘中跳水，传闻三季度业绩不及预期，另一方面说是要去港股重新上市融资，我们来看看。
一方面传去港股上市圈钱，确实恒瑞若大的创新药公司，创新很烧钱，更何况恒瑞这么多管线，这么多需要花钱的地方。叠加医保改革的速度又远比市场自我调节要快太多，光靠进医保的放量速度，还是不够，需要对外授权做补充，能维持如此庞大的研发，同时还能继续做资本积累这也许是龙头的优点也是寒冬之痛。
到底是不是传闻，股大夫认为不重要，而且公司一定会做出自己正确的决策。公司要维持庞大的管线研发，毕竟这是未来自己能独立出海的技术保证，也不想放弃为未来独自出海继续做资本积累。从经营角度，去港股融资股大夫认为策略没问题，但资本市场更考虑港股融资会不会影响估值，考虑角度不同，因此今日盘中股价略有波动在所难免。
接下来看看第二点，公司三季度业绩：公司Q3收入增长12.7%， Q3 收入65.9亿元（+12.7%）；归母净利润11.88亿元，同比+1.9% Q3销售/管理/研发费用率：33.0%/10.6%/22.9%，同比+3.35pct/+0.5pct/-0.91pct。
Q3延续双位数增长股大夫认为表现没有很多人说的不及预期，反而我认为是在经济周期的利空出尽算利好的时候，毕竟在这种弱经济周期下能够两位数高位增长，本身就已经了不起，这当然与创新药收入的提升相关。利润层面，销售费用率的提升所致，预计系自免新品上市、海外ANDA获批公司前期需匹配对应市场投入。
随着创新药陆续获批放量，有望持续带动整体毛利率提升，同时后续JAK1新品上市后有望发挥团队协同作用，提升效益。 截止目前，创新药富马酸泰吉利定、夫那奇珠单抗已获批，公司仍有5款新药有望获批上市（Pcsk9、Jak1、环孢素A、NOV03、法米替尼） 2、GLP1组合授权的1.1亿美金尚未确认，Q4值得期待！
股大夫认为恒瑞已经从这个低谷中走出来，短期借助情绪股价回落就是有给大家发福利。不管怎么说，不管市面上多少负面的消息，股大夫认为改变不了恒瑞多年积累起来的创新药龙头地位，创新这个赛道绝对是未来牛股的摇篮，绝对是新行情的领头羊。
拥抱龙头，就是与真正的价值站在一起。
声明：感谢有缘相识！ 股大夫长期致力于价值投资实战操作，深耕医药板块十几载。文章仅是本人操盘日记、心得分享，不构成买卖指导。股市有风险，投资需谨慎。
恭喜发财，健康长寿！
