专业、专研、专注医药股！
今天要说的是一家老牌平台型医药公司华东医药，这股股大夫一年前多次强调，大家应该一点不陌生。
先来看看短期走势，跟大多优质医药股一样，股价从2021年6月高点下来，经历了三年多的缓慢调整。为何说缓慢，因为在这期间很多医药股股价是打骨折了。为何与茅台相比，也是因为茅台这么牛的公认长牛股，在本次调整中，股价也跌去了已大半。
从长期来说，茅台长期趋势任然像牛，而华东跟家牛气冲天。3年的周期调整在整个历史长河中也只是一点小小的插曲。华东股大夫一直关注研究，股价28元以下很少见，而且28元以下股大夫都多次呼吁市场送钱了。
华东医药股大夫之前多次说过，它不仅是一家具有多重优质赛道的龙头，糖尿病用药和医美，而且还是一家平台型公司，可以坐收渔翁之利的存在。公司经营业绩长期保持较好的发展。
今年半年报：实现营收209.65亿元，同比增长2.84%；实现归母净利润16.96亿元，同比增长18.29%。其中Q2实现营收105.54亿元，同比增长2.76%，环比增长1.37%；实现归母净利润8.34亿元，同比增长22.85%，环比下降3.25%。
在集采、医药反腐、消费降级等多重不利因素的影响下，华东医药还能保持业绩稳定增长，真是非常难得，尤其是净利润增速是近5年新高更是非常亮眼。
一、业绩
公司包括医药工业、医药商业、医美和工业微生物等四大业务板块，拆分来看：
1、医药工业方面，核心子公司中美华东实现营业收入66.98亿元（含CSO业务，营收占比为31.95%），同比增长10.63%；实现归母净利润13.85亿元，同比增长11.48%；净资产收益率达12.29%，毛利率为75.36%。
上半年，华东医药创新药合计有1项BLA获批，3项NDA/BLA获得受理，5项IND在中国或美国获批，仿制药上市申请共有4项获批。
2、医药商业方面，实现营业收入135.52亿元（营收占比64.64%），同比下降0.58%；累计实现净利润2.18亿元，同比增长0.9%；毛利率为6.54%。
3、医美业务方面，实现营业收入达13.48 亿元（剔除内部抵消因素，营收占比6.43%），同比增长10.14%；毛利率为84.42%。
其中，国内医美业务营收为8.25亿（占医美板块营收61.20%），同比增长27.56%；国际医美业务营收为5.70亿（占医美板块营收42.28%），同比下降14.81%，主要受全球经济增长乏力及 EBD 业务阶段性需求波动影响。
华东医药最受市场关注的是医美业务，其毛利率最高，这很可能就是华东医药未来的核心业务。
虽然还是保持10%以上的增速但较前两年30%以上的高速增长下滑了很多，主要是国际医美业务的营收在下降。
医美消费属于可选消费的升级消费，在当前这种消费降级的大环境下，低速增长已经算是差强人意了。
2023年该板块业务营收已经达到“医美茅”爱美客的85%，位居行业第二，目前爱美客中报尚未公布，预计差距可能会进一步缩小，甚至就在今年完成营收反超。
股大夫认为华东医药工业业务保持稳健增长，创新研发工作持续推进，公司综合实力较强，产品研发不断，医美矩阵不断完善，这个业绩股大夫认为表现是优秀的了。
站在长远价值投资来说，在大多优质医药股都难逃经济周期的医药下，华东算是比较坚挺的，这充分说明大多资金还是看好华东的长远投资价值，不管风吹浪打，始终不离不弃。华东医药上的套牢盘不是很多，一旦医药行业的春天来临，华东是少数没有负担，很容易一飞冲天的优质医药公司之一。
声明：感谢有缘相识！ 股大夫长期致力于价值投资实战操作，深耕医药板块十几载。文章仅是本人操盘日记、心得分享，不构成买卖指导。股市有风险，投资需谨慎。
恭喜发财，健康长寿！
