【匈牙利】匈牙利经济：是否迎来周期转折？

文摘 2025-02-08 01:54 匈牙利

本篇内容将聚焦匈牙利经济最新动向，以及全球和欧洲经济环境下的重要趋势。我们将重点关注美国特朗普政府可能采取的经济发展策略，以及欧洲和德国经济状况，这些因素对匈牙利经济的发展具有深远影响。美国保护主义措施或将对欧洲和匈牙利带来不利影响，而美国外交政策转向则有可能为俄乌冲突和平解决或停火创造条件，进而对欧洲经济产生积极影响。接下来，我们将深入分析匈牙利经济的主要指标，并探讨匈牙利2025年的经济规划。2025年匈牙利经济的发展将在很大程度上受到国际环境变化的影响。国际评级机构已对匈牙利的经济发展趋势展现出积极态度，主要源自匈牙利内部发展动力，而非外部环境的改善。

国际和欧洲商业环境之变

美国大选为全球经济带来了变局，其经济政策将比拜登政府更加倾向于保护主义。这种保护主义并非简单的内向或被动防御，而是旨在重塑全球经济格局。特朗普提名新财政部长贝森特提出"3-3-3"方略，这反映了美国试图通过经济政策调整来重振经济。具体而言，该方略包括实现3%的年GDP增长率、将年度联邦债务赤字降至GDP3%以及为美国制造业增加300万桶石油能源。此外，贝森特还提出了一项旨在解决全球失衡和消除美国债务的非官方货币协议。根据这一协议，美国将对所有国家征收100%的关税，直至2028年，除非这些国家采取特定措施，如将生产转移到美国、促进国内消费或兑换美元储备为百年债券。这些措施旨在加强国内投资、确保廉价可靠的融资，并扩大美国工业基础。贝森特尤为重视减少美国债务。他强调，这是美国避免沦为“欧洲式社会主义民主”的最后机会。然而，减少债务也可能导致全球面临更高通货膨胀压力。

我们尚不清楚美国的这些方案将如何具体实施，但可以预见的是，世界经济即将迎来重大变革，这将对欧洲及匈牙利的经济产生深远影响。这些变革可能包括贸易模式的重大调整、直接和间接外国投资流向的变化，以及全球汇率体系的重构。同时，我们认为，全球范围内相对较高的通胀压力仍将持续一段时间。

鉴于全球经济即将发生变化，欧洲经济将面临不利局面。我们已经目睹了欧洲经济体在应对新冠疫情危机时反应迟缓，全球和区域供应链紊乱，还叠加俄乌冲突、通胀飙升和能源价格上涨等多重挑战。因此，此次变革对欧洲经济的影响也不会例外。尽管近期欧洲经济传来好消息，经历了数个季度的低迷后（从2022年底至2023年），欧洲经济在2024年第三季度开始复苏，通胀也有所放缓。然而，问题在于这些积极趋势能否持续。当前，不确定性已成为欧洲经济的关键词。尽管家庭购买力提升和通胀回落看似是积极信号，但家庭消费支出仍不充分，不足以提振经济，反而呈现出抑制支出的趋势。这种不确定性部分源于美国新财政政策措施，另一部分则源于俄乌冲突的持续。

2024年，德国经济的实际表现未能达到预期。根据最新数据，2024年第三季度，德国的国内生产总值仅增长了0.1%，低于此前预测的0.2%的增长率。经济学家布热斯基指出，德国2025年的经济表现将极大程度上取决于政府如何应对欧美潜在的贸易冲突以及美国更加强硬的产业政策。他认为，德国经济面临的真正挑战在于，其曾经引以为傲的制造业如今难以为继，因为不易获取廉价能源和资源，同时，德国政府过早地推动绿色经济转型和减排措施，削弱了德国经济竞争力。这些问题与德国长期存在的官僚主义、基础设施投资不足以及劳动力老龄化等问题相互叠加，进一步加剧了经济困境。德国虽然试图通过自由移民政策来缓解劳动力短缺的问题，但这一政策也引发了社会关系紧张和执政党支持率的下滑。

从更宏观的角度看，德国经济增长与欧盟其他成员国相比尤为不足。2023年和2024年，德国的经济增长率均低于欧盟平均水平，预计德国经济将连续两年出现萎缩。在这些复杂的政治和经济问题背景下，德国政府稳定性也受到了影响。德国选举将于2025年2月底提前举行，而在此之前，德国社会的不满情绪正在累积。

匈牙利的经济表现

经过三十年经济发展，匈牙利已经深度融入德国供应链体系。然而，由于一系列外部因素——包括俄罗斯廉价能源时代的终结、中美经济和政治竞争加剧，以及全球和区域供应链中断等因素——德国供应链正在经历转型。这些变化对匈牙利经济前景也产生了不利影响，尤其是过去两年中，德国的季度GDP增长数据徘徊在0.2%至-0.4%之间，这无疑给匈牙利经济带来了额外的压力。

2024年的匈牙利经济预计将呈现停滞态势，即虽然GDP不会出现负增长，但增长率低于1%。具体来说，2024年第三季度，匈牙利经济同比下降了0.8%，在第一季度和第二季度，则分别增长了1.1%和1.5%。由于家庭支出的恢复缓慢，同时居民储蓄率保持较高水平，多数经济预测者认为，匈牙利经济将在2025年迎来更为强劲增长。

对此，CIB银行（匈牙利第二大商业银行）首席经济学家表示，2025年经济增长率有望超过3%，但这一目标的实现需基于诸多因素共同作用：家庭消费需保持强劲、储蓄稳步增长、民众预期乐观，同时融资条件也需进一步改善。而融资条件的优化，包括匈牙利央行多次实施的降息措施。然而，有预测指出，上述增长动力较为单一，仍主要依赖于家庭消费这一因素。目前，匈牙利核心利率为6.5%；通胀率与利率之间的差距，为我们提供了实施更宽松货币政策的空间。相反，2025年通胀走势预测不太乐观。随着全球能源价格上涨、匈牙利国内工资水平快速增长、货币贬值以及旺盛的国内需求，这些因素都可能会刺激匈牙利物价进一步上涨。

尽管当前失业率处于较低水平，但劳动力市场已逐渐显现出经济困境的苗头，具体表现为失业率从2024年5月的4.2%逐步攀升至9月的4.5%。然而，在工资方面，2024年呈现出了积极增长态势，8月平均总工资水平相较于2023年同期增长了13.1%。根据CIB银行的预测，失业率有望在明年下半年开始回落。

匈牙利政府的“和平预算”

2024年11月11日，匈牙利政府向议会提交了2025年的国家预算草案。与往年不同，2024年的预算草案是在秋季而非春季提交。政府解释称，这是因为美国选举结果可能会对公共预算草案产生重大影响。鉴于政府不仅支持欧洲和平稳定，而且预期特朗普当选后将带来和平局面，因此将这份预算草案命名为“和平预算”。

在谈到预算提案时，财政部长表示，匈牙利经济有望像2024年一样很快实现增长，工资和消费水平也将有所提升。政府预计宏观经济将保持强劲增长和消费增加的趋势，同时家庭和中小企业层面的国内储蓄也将得到增强。为此，财政部长详细阐述了政府五项核心目标：（1）为家庭提供支持；（2）强化企业竞争力；（3）确保公用事业成本降低的措施；（4）维护养老金价值；（5）保障国家安全。

政府预定了2025年的基本经济指标：预计2025年GDP增长率为3.4%，年度通胀率为3.2%，同时计划将预算赤字降低至GDP的3.7%。根据政府规划，消费者税收预计将增长7.5%，企业税收将增长8.9%，家庭支付将增加7.9%，而社会贡献则将增长9.3%。这一增长不仅得益于更加强劲的经济增长和持续高于常规的价格水平，还因为政府决定继续征收所谓的特别税，从而大幅增加了税收收入。据Portfolio报道，2024年的税收收入将比上一年增加1.5万亿福林。

政府的预算提案总体上是积极向好的，其核心目标是平衡公共预算。因此，该提案预计将得到公共债务融资机构、银行、其他市场参与者以及国际评级机构的高度认可。然而，也有分析人士指出，从长远来看，预算仍面临一些潜在威胁。特别是当政府发现进程未能按计划推进时，能否坚持在今年实现较低赤字，将是一个问题。尤其是随着2026年匈牙利议会选举的临近，国内政治压力可能会增大。欧尔班政府可能会采取一些旨在提振公众情绪的措施，这有可能导致财政赤字再次上升。

除了公共预算提案外，政府还提出了一个包含21项要点的计划，其中包括关于2025年最低工资和最低保障工资的协议。根据该协议，最低工资总额将在2025年增长9%，达到290,800福林；2026年将增长13%，达到328,600福林；2027年将再增长14%，达到374,600福林。政府希望通过这一协议，增强私人家庭购买力。根据计划，到2027年，最低工资将达到平均工资的50%。同时，最低保障工资也将增长7%，达到348,800福林，这一标准适用于高中毕业并全职工作的人。作为经济发展计划的一部分，政府还将为国内中小企业提供高达1410亿福林的补贴。

预测

欧盟委员会预测匈牙利经济将在2025年增长1.8%，除去这一相对悲观的估计外，其他机构对匈牙利2025年的经济前景均持乐观态度。欧盟委员会预测因缺乏详细解释而被认为可能含有政治动机。相比之下，国际评级机构如惠誉评级和标准普尔对匈牙利经济更为看好，分别预测2025年将增长3.8%和3.0%。同时，国际货币基金组织和经合组织也对匈牙利2025年的经济增长给出了相近的预测，分别为2.9%和2.8%。根据国际货币基金组织的数据，匈牙利经济将有望在2025年在欧盟成员国中排名第五。

惠誉评级特别指出，汽车和电池行业将是推动匈牙利经济在2025年增长关键领域。该机构指出，随着私人消费在实际工资增长、消费者情绪改善以及高储蓄部分减少的支持下复苏，2024年匈牙利的实际GDP增长将从2023年的-0.7%回升至2.3%。而到了2025年，随着汽车和电池产业新产能的投入运营，出口业绩将得到显著提升，经济增长预计将加速至3.8%。此外，在欧盟资金流入的助力下，私营部门的投资活动也将逐步复苏，从而抵消公共部门支出的下降。

值得注意的是，去年对2024年的经济预测虽然同样积极，但未能准确预测匈牙利经济的实际走势。与去年不同，今年的预测并没有假设俄乌冲突会结束或德国经济会迅速增长，因此被认为更为贴近实际，准确预测的可能性也更高。

【作者：Csaba Moldicz；翻译：乔敏妍；校对：黄萌萌；审核：鞠维伟；签发：赵江林】

实用信息

长按扫码添加

匈国那点儿事

Új Szemle-XinDaoBao 带您了解匈牙利多瑙河两岸的那点儿事。

警方在Blaha广场突击检查丨匈政府或再次出手防御通胀丨17岁男生被持刀抢劫丨每一秒钟就有一百个饮料瓶被回收

【雅迪匈牙利旗舰店试营业】位于富利广场，即日起可上网预购

【天天午饭】每天提供十二种菜肴，任选两荤两素！售价3,000福林！

安居房产 | Újbuda Garden-11区布达新园 2.28日前购买享 3%折扣

【走遍匈牙利】探秘布达佩斯十八区（下）

新导报社可办理证件照拍摄、复印、名片制作等业务

【服务商讯】掌握新鲜资讯