中秋假期后，尿素价格延续跌势，截至9月24日，山东河南中小颗粒尿素出厂价格下滑至1720-1780元/吨，中国中小颗粒尿素出厂均价跌至1774元/吨，价格跌至2020年11月底以来的新低，逐渐靠近2019年同期价格。受9月24日降息降准、原油期货上涨等因素影响，9月25日国内商品期货多上涨，加上国内部分尿素生产企业淡储增量，国内尿素期货顺势上涨，国内部分尿素工厂低价收满，河南中小颗粒主流出厂价格低端上调20元/吨至1740-1780元/吨，陕西出厂价格上调35-40元/吨至1770-1800元/吨，且厂家收单形势良好，两广市场价格小幅上探至1980-2010元/吨。
秋冬季来临，重污染天气防治工作尤为重要，天然气也将逐渐紧张起来，环保限产、限气保民用和计划年度检修带来的尿素产量的下降将成为了秋冬季节关键影响因素。那么影响企业生产的因素主要有成本、天气、天然气价格及其供应情况等。
从成本面分析，山西40-60万吨无烟煤固定床完全生产成本集中在1800-2000元/吨，华中气头尿素原料生产成本在1750-1800元/吨，新型煤气化技术完全生产成本集中在1500-1750元/吨，西南气头尿素装置完全生产成本集中在1700-1850元/吨。目前的尿素价格已经跌破无烟煤固定床的完全成本和部分气头尿素装置原料成本。
对于煤头装置而言，山西地区重污染天气减排计划往年多在9月份发布。2023年9月6日晋能控股关于市内 3 家化肥企业（晋丰、天源和金象）秋冬季差异化管控计划的报告。2023年9月12日，晋城市生态环境局对2023-2024年秋冬季应急减排清单结果予以公示，涉及企业有兰花、天泽、晋丰和天源等企业。2022年9月底开始，晋城多数尿素企业受地方环保要求以及煤炭价格高涨等因素影响大范围停车减产,国庆节前晋城区域尿素日减产高达1万吨以上。且受疫情扩散、重污染天气橙色预警影响，装置集中在12月上旬开始复产。
2022年山西晋城市曾发布通知，要求2024年9月底前，固定床间歇式气化炉全部淘汰。截至目前，天泽装置部分已经完成技改，天泽其他装置、兰花和晋能部分装置仍在技改中。目前晋城停车企业有晋丰中颗粒，兰花小颗粒装置将在10月15日停车，复产计划不详。据了解，秋冬季容易出现重污染天气，且山西部分装置年度检修定在该段时间，预计10月至明年的3月份，山西地区还将一定程度的减产，具体影响仍需要跟踪报道。
对于气头尿素装置而言，2020-2023年气头尿素年度检修开始时间多集中在10月中旬到12月上旬，具体如下图所示。据了解，目前华中气头尿素生产已经处于亏损状态，若价格无明显改观，停车检修计划或将提前开启。川渝地区天然气生产尿素完全生产成本集中在1700-1850元/吨，而目前川渝地区主流出厂价格在1830-2000元/吨，目前尿素工厂利润空间有限。
受限气保民用政策影响，川渝地区天然气尿素装置多在每年11月-次年的3月之间（天然气调峰阶段）进行年度检修，检修期多为20-40天不等，当遇到天然气价格上涨或者天然气需求紧张阶段，尿素装置停车检修的周期会增加，那么今年会如何呢？安云思从天然气价格和天然气需求两方面分析。
首先从价格方面分析：2023年7月至2024年9月天然气线上竞拍月度均价如下图所示。2024年9月川渝和西北地区线上天然气竞拍均在3.29元/立方米，高于去年2.94-2.97元/立方米，随着天然气供暖季来临，后期计划外天然气价格或将顺势上调，预计今年调峰区间天然气价格或将高于去年的2.3元/立方米均价。从需求方面分析：天然气市场人士表示，目前川渝地区天然气储备量和去年相当，但多预计2024-2025年冬天为“拉尼娜”冷冬年，黑龙江漠河供热部门9月10日正式对全市居民开栓供暖，比计划开栓时间提前15天，若今年冷冬预言应验，天然气需求提升，或将使得天然气对尿素企业的供应减少。若调峰阶段天然气价格上涨、天然气供应紧张叠加尿素价格低迷，或将对天然气尿素产量带来抑制。
秋冬季国内尿素市场供应端需重点关注山西地区工厂及气头尿素工厂的生产运行状态，生产运行情况重点关注重污染预警、天然气价格和供暖进展；而需求端则需重点关注国家淡储进展和出口政策等，行情的未来走势将重点取决于供需端的变化趋势；同时在宏观经济、原油影响下的尿素期货价格的波动也将增加行情走势的不确定性，安云思还将持续密切跟踪报道。
（原文发布于2024年9月25日，未经许可，请勿转载。）
