9月6日，如下这张每秒钟都在增加的美国国债时钟显示，美国联邦债务总额已经堆积至35.4万亿美元的历史最高水平，是美国GDP的123%。平均每个美国人为此背负约10.5万美元债务，每个纳税人为此额外背负约27万美元债务。目前，美国联邦的债务规模距离15个月前债务上限僵持期的31.4万亿美元，增加了4万亿美元。相当于仅一年零三个月的时间，美国的国家债务就增加了其248年历史上，债务总额的11.3%，增速令世人“叹为观止”。
同时，这一债务时钟也时刻提醒着所有美国人，美国是人类历史上迄今为止最大的债务国，该国多年来获得的一系列宝贵物质财富和领先优势都是建立在美元储备货币基础上，不断面向全球兜售美国国债，即美国国债货币化而实现的。然而即使在美国背负巨额负债的背景下，一些距离美元印钞机最近的人士们，似乎还在痴人说梦地试图使美国逆袭为巨额现金流的管理者。
当地时间9月5日，特朗普和其背后“金主”、以及其潜在的财长人选之一，因在2008年美国次贷危机中大肆做空而获利，被人称为“华尔街空神”的亿万富翁约翰.保尔森(John Paulson)分别提到了一个雄心勃勃的计划—美国应该建立一个在全球范围内规模最大的主权财富基金，甚至超过目前管理着1.7万亿美元的挪威主权财富基金。
约翰.保尔森(John Paulson)
特朗普演讲时誓言，要利用贸易关税的收益成立这样一个基金。保尔森对此表示，“看到美国加入这一行列，不再有债务，而是有储蓄，那将是一件非常棒的事情。随着时间的推移，它的规模将超过现有的任何基金。”然而，我们不妨假设一下，如果美国有朝一日能够管理着近2万亿美元的主权财富基金，则意味着，巨债的负债者管理着巨额基金，这背后的安全系数几乎无法想象。
实际上，拥有大量商品出口和预算盈余的国家通常会拥有此类主权财富基金，包括贸易盈余、政府拥有的自然资源，如矿产能源等收入、外汇业务和政府转移支付等。比如，沙特阿拉伯规模达7600亿美元的公共投资基金(PIF)。而科威特，挪威，阿联酋此前也都是基于管理石油收入并产生盈余而建立的主权财富基金。
值得注意的是，无论沙特，还是挪威，阿联酋都是美国主要的债权国。相形之下美国的现实情况却令特朗普和保尔森的这一财富构想提前化为泡影。除了前面提到的巨额债务赤字之外，多年以来，由于美国沉溺于对债务和金融的依赖，导致该国的产业结构越来越不健康，进而已经成为贸易赤字国。
美国商务部9月3日公布的最新数据显示，美国7月贸易逆差788亿美元，为2022年6月以来最大逆差。商品和服务贸易逆差较前一个月扩大7.9%。就以能源贸易为例，尽管美国自2018年以来就一直对外宣称其已成为能源输出国，但数据显示，目前美国的原油进口量仍然大于出口量。这就意味着，美国潜在的主权财富基金的钱从哪里来？几乎是一个伪命题。
因此，从这一角度来说，特朗普的主权财富基金计划似乎依然是在为11月造势，仅此而已。特别是如果设立一个单独的政府部门来运作美国主权财富基金，将很有可能影响到美联储和美国财政部的运营。因此，即使特朗普能够重返白宫，但上述计划料将不但得不到国会的支持，还会诱发美联储和美国财政部与美国经济的潜在撕裂风险。
也有一些分析师认为，目前摆在美国面前迫在眉睫的问题是，无论是谁入主白宫，应该首要解决联邦负债的问题。一项调查显示，75%以上的受访者认为，美国债务危机的风险增加。甚至过去数月以来，一些有影响力的人士已经频繁警告，美国由于负债累累，存在破产的风险。
例如，美国国债的发行者美国财长耶伦在去年美国债务上限危机期间，多次警告，如果不能继续借新还旧，美国就会陷入前所未有的经济和金融灾难。而按照美联储目前的利率水平，会使这个国家接近破产的边缘。而多位经济学家报告预测，到明年4月之前，美国的国家债务利息就将达到1.7万亿美元的水平。试想一下，仅利息总额就与全球最大的主权财富基金-挪威主权财富基金管理的1.7万亿美元的金额持平，美国拿什么成立自己的主权财富基金呢？
而截至9月6日，摩根大通CEO杰米.戴蒙也多次警告称，美国2024年的某些因素可能会比20世纪70年代更糟。如果你回到70年代，赤字是今天的一半，债务占GDP的比例是35%，并不是100%，甚至更多。戴蒙认为美国债务困境已经濒临到了悬崖边上，断崖暴雷风险激增。
与此同时，金融作家罗伯特.清崎今年二季度时也发出相似的警告称，“事实上，美国已经陷入破产，理由是美国联邦平均每个季度要承担1万亿美元的债务，按照这样的速度，到2030年，美国的国家债务负担将飙升至近60万亿美元。”
经济学家Gail Tverberg9月5日分析称，去年的硅谷银行倒闭诱发的美国银行业危机似乎提前说明了问题。仅今年第二季度，美国新增破产案件为2017年以来的最高水平。企业破产数量在两年内翻了一番。甚至美国的国家债务也面临破产和无法偿还的风险。
而截至9月6日，美国市场上还有一个不得不引人注目的信号是，自7月中旬以来，“股神”巴菲特就一直在大举出售美国第二大银行-美国银行的股票，并且仿佛正呈现出清仓之势。9月6日，根据最新提交给SEC的一份新文件，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司于2024年9月3日、4日、5日连续三个交易日减持美国银行的股票，合计1874.6万股，套现约7.6亿美元。再叠加此前的抛售，目前已知的，巴菲特已累计套现约69.7亿美元。
有分析认为，其中的原因包括巴菲特已从美联储上一轮激进加息周期中，收益颇丰。而面临美联储即将在9月开启的降息，显然美国银行业的利润降低。而从伯克希尔哈撒韦创纪录的现金持有量来看，巴菲特似乎也正在发出一个对美国经济持悲观态度的信号。实际上，近年来，伯克希尔哈撒韦已经清仓了美国多家银行的股票，包括美国合众银行、富国银行、纽约梅隆银行。这无疑也是对美国金融业及其债务经济模式的担忧和未雨绸缪。
值得重视的另一个现象是，本周2年期美国国债收益率一度跌至10年期美债收益率以下，结束了长达26个月的收益率曲线“倒挂”。金融市场中，“利率敏感”的美债收益率曲线一直被视为美国经济衰退的前瞻指标。德意志银行策略师Jim Reid表示，美国经济衰退往往在收益率曲线从倒挂状态恢复过来时开始，事实上，过去的四次衰退都是如此。
不仅于此，几周以前，受日本央行突然宣布加息，以迅雷不及掩耳之势，逆美联储降息周期反向制造日元对美元套利交易收割美国市场，曾一度上演“黑色星期一”时，美债收益率曲线就曾短暂结束“倒挂”。而事情的最新进展是，9月6日，日本央行前官员、日本主要通胀专家之一，东京大学经济学教授Tsutomu Watanabe表示，日本央行应努力去更好地传达其加息决心，加息的速度可能会快于所有人的预期。今年可能还会有两次加息。
上月末，日本央行副行长冰见野良三也表态称，如果日本的通胀和经济数据继续符合央行的预期，日本央行将继续加息。而上周最新数据显示，东京8月的通货膨胀加速升温，这也为日本央行提供了更多加息，并持续上演日元对美元套利交易和收割美国的底气。特别是在美联储9月即将降息的背景下更加明确。
华尔街策略师、BCA Research首席全球策略师Peter Berezin更是警告称，由于美联储在降息方面一直“拖拖拉拉”，最终阻止不了美国经济衰退的发生，2025年美国股市将暴跌32%。这些迹象叠加在一起，就进一步解释了，为什么美联储主席鲍威尔8月在杰克逊霍尔经济会议上表示，美国降息的“时机已到”。
显而易见的是，在不堪一击的债务负担和市场压力背景下，特朗普提出的建立美国主权财富基金的计划，或只能通过向外再增加借债来融资。虽然这将是美国债务经济模式的恶性循环，但降息却是美国经济的借债诉求。对此，保尔森日前还表示，我的最佳预测将是，到明年年底联邦基准利率在3%左右，或许是2.5%。
不过，被誉为最有远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次警告，美国的债务无处不在，印钞无处不在，而美联储一旦大幅开启降息通道，无疑将滋生美国国债进一步扩大货币化进程。届时，无论是谁入主白宫，都无力改变美国的债务危机，这迟早都要付出昂贵代价。
似乎预感到美国潜在的债务危机风险，在特朗普最新的策略中，还承诺成立一个审查联邦开支的特别工作组，并采纳全球首富埃隆·马斯克的提议对联邦展开财务审计。特朗普称，“因为埃隆（马斯克）不太忙，他已经同意领导这个特别工作组。”
此外，特朗普重申，如果他胜选，将对所有进口产品征收10%的关税。并将在能源领域宣布“国家紧急状态”，以刺激美国国内的能源生产，并迅速批准更多新的石油和天然气开采项目。同时，将会把在美国本土制造产品公司的企业税率进一步降至15%；与之相比，哈里斯则呼吁提高到28%。分析认为，如果能实现15%的企业税率，将会导致联邦赤字的进一步激增，这无疑将再次推高美国的债务负担。
更加值得玩味的是，特朗普周四告诉一群犹太共和党人，如果哈里斯在今年秋天赢得大选，“以色列就不复存在了”，“如果他们赢了，以色列就消失了。记住这一点。如果他们赢了，以色列就消失了。”
不过，到目前为止，尽管以色列已经被穆迪和惠誉降级，但根据国际货币基金组织二季度的报告预测，2024全年美国的赤字将达到GDP的6.5%，从这一比例来看，在发达国家中，只有处于战争状态的以色列借款额高于美国。这也从债务的角度说明，美国的实际困境比以色列更加严峻。
野村分析师稍早前警告称，特朗普一旦重返白宫，在面对巨额债务赤字压力的背景下，存在叫停偿还债务的可能性。更加值得玩味的是，对于美国的负债累累，马斯克三天前警告称，“按照目前的政府支出速度，美国正处于破产的快车道上。”......
这似乎预示着，无论怎样改变美国的财务审计策略，亦或成立主权财富基金，以及无论是谁获胜，入主白宫，似乎都无法使美国摆脱债务破产和违约的命运。（完）
