校友专访 | 播种行动，磨砺成长——访睿亿投资创始人邓跃辉校友

南开底蕴，影响深远

邓跃辉校友是南开大学1996级商学院会计系审计专业本科毕业生。他笑着回忆道，大学报考时选择审计专业，是因为儿时曾偶尔路过审计局，觉得审计工作非常光荣，便毫不犹豫地做出了这个决定。

作为一名南方学子，他最终选择了南开这所位于北方的大学。这个决定源自他对南开深厚底蕴的向往。然而，从江西到天津的路途并不轻松。那时，正值寒冬，火车没有直达线路，他需要在霸州或北京中途转车。最难忘的回忆是，寒风刺骨、气温零下二十多度的冬天，他在车厢里站了十几个小时，终于抵达了天津。

尽管旅途艰辛，回忆起在南开的求学时光，邓跃辉却觉得这段经历在他人生观和价值观的塑造中留下了无法磨灭的印记。他感叹，能在南开度过那段关键的时光，实在是人生的一大幸运。

南开大学是一所底蕴深厚的综合性大学，崇尚自由与多元，鼓励学生积极探索不同领域。学校开设了丰富的选修课程，提供了广阔的知识视野和灵活的学习机会。在这里不仅能够收获专业知识，还能在课外活动中收获颇丰，邓跃辉回忆起当时在院报编辑部的经历，从编辑做到主编，这段经历极大地丰富了他的大学生活。此外，学校要求每位学生晨跑，这项规定帮助他收获了健康强壮的体魄。

在南开，邓跃辉深深体会到同学之间的相互帮助与影响。特别是一位室友的话至今铭刻在他心中：“播下一种行动，收获一个习惯；播下一种习惯，收获一种性格；播下一种性格，收获一种命运。”这句话时常提醒他反思自己：自己的行为是否合适？需要改进哪些习惯？这句朴素的忠告成了他自我反思、不断追求进步的动力。

勤学本领，深扎专业

从南开到上财，在本科学习阶段选择南开是因为综合性教育背景，而在研究生阶段，邓跃辉则更加注重专业的深度，于是他来到全国排名前列的上海财经大学的会计专业。上财的财务领域影响力深远，在基金/投资行业的校友也非常多，他毕业后也选择进入基金公司工作。

邓跃辉回忆说，20世纪初，基金行业刚刚起步，远没有如今的火爆。当时，外资企业、快消行业、咨询公司和投行是热门的就业选择，而基金公司的薪资吸引力并不强。他毕业后加入华安基金，因为会计学的背景，最初被安排在财务部工作了一年。尽管如此，他并没有放松对市场的关注。

他的重心不止于看看财务账目，而是更多地去翻阅学习内部研究报告，研究前辈们的操作逻辑。凭借对数据的敏锐和对财务模型的娴熟掌握，他通过内部竞聘成功转为行业研究员，从建立财务模型开始，深入研究行业个股，逐步担任基金经理职务。

他回忆起自己在研究员时期的投入程度：每天废寝忘食地工作，常常需要熬夜写报告到凌晨一、两点。他特别提到，工作就是需要耐心多一些，勤奋多一些。当时的华安基金非常看重“深挖个股、长线持有”的理念，这对他的职业生涯产生了深远影响。提前学习研读行业信息，抓住机遇，是他的积极主动习惯带来的收获。

深入调研，精准判断

那时的调研条件远不如今天便利，他去华帝股份，辗转多趟交通工具，历经颠簸，只为到达企业实地考察。他笑谈，去广东中山小榄镇的一次调研，三轮车竟成了他最后的“得力座驾”。正是这种脚踏实地的态度，让他成为了团队中的佼佼者。他调研的企业从电器制造到燃气灶，从电子元件到光电材料，无不为基金公司带来丰厚回报。那几年，他主导的投资组合不仅跑赢大市，更为投资者创造了丰厚的收益。

邓跃辉不到30岁便被公司升为基金经理，成为当时行业中最年轻的一员。在08年金融危机市场大跌之际，他所管理的基金回撤远小于大盘，尽管已经远远小于大盘了，但回撤仍然不小。谈到这个话题，他说，这是一个无法忘记的复盘，控制回撤，减小回撤，是一个成熟的基金经理必须学会的一课。尽管投资环境极为严峻，他依然坚持通过基本面研究捕捉价值。彼时，他意识到市场上的机会与风险并存。

他坦言，主动投资绝非单纯的运气，而是基于对产业趋势的敏锐捕捉和对企业估值的深刻理解。主动投资是投资者的修行，需要耐心、智慧以及对产业的深刻洞察。“只有在行业大势来临之前埋伏，才能在大浪推高时收获最大的红利。”他如此形容投资的时机。

在邓跃辉看来，产业从起步到渗透率达到10%的阶段，往往是成长最快、回报最为丰厚的黄金期，而这也正是主动投资者的舞台。他分享了一段引以为傲的投资往事。2006年至2007年间，他看中了荧光灯替代白炽灯的行业变革，果断投资浙江阳光，并见证了其市值飞跃的过程。随后，在2019年，他重仓原料药领域的龙头企业，也成功抓住了行业整合的红利。

他总结道：“投资的关键在于读懂趋势的起点，尤其是在它尚未被市场广泛认可之时。”对于投资标的的选择，他提出了三大标准：估值合理、基本面稳步向上以及行业处于成长初期。他强调，治理结构的透明性和规范性同样至关重要。“许多上市公司通过关联交易等方式侵害股东利益，这类公司必须敬而远之。”

主动创业，把握前沿

离开公募后，他转战私募领域，连续取得优秀的业绩，管理规模也不断增长。相较于公募基金强调相对收益和排名，私募更看重回撤的控制与长期稳定的绝对收益。在这一阶段，他深刻体会到私募投资者对风险的敏感性。“财富达到一定规模后，人们似乎不那么在乎要赚更多，更在乎如何少亏钱，如何赚得更稳。”他说。在私募投资中，他着重于控制回撤，注重稳定收益，这一策略赢得了高净值客户的认可。对他而言，投资不仅是数字与价格的计算，更是对人性的洞察与智慧的考验。

从公募到私募，从意气风发到经验老道，邓跃辉见证了中国资本市场的变迁。他感慨，早年的牛市中，到处是成长股的沃土，投资者只需深入研究，便能收获丰硕成果。而如今，市场愈发成熟，机会虽稀，却也更加考验投资者的定力与眼界。尽管身处不同的环境，他始终未曾放弃对价值投资的坚守。

在投资的世界里，他以冷静和远见屡屡捕捉市场的牛市。谈到优秀投资者应具备的素质，他的眼神中透出一丝笃定：“敏感的嗅觉和深厚的积累，缺一不可。优秀的投资者，需要能看到未来，想象未来。以新能源车为例，能在渗透率仅1%时，就已坚定看好其未来的潜力。” 同样，曾共事的同事在光伏产业刚起步时就精准押注了太阳能电力市场的崛起。他感慨地说：“真正优秀的投资者，不仅是看见机会，更是提前闻到风向。”

过去，中国的大多成功企业源于商业模式创新，而非技术突破。未来，真正推动市场前行的将是科技本身。他寄望于新一代投资人能够持续关注技术革命，并从中发掘下一个推动经济增长的引擎。

回馈母校，寄语青年

这次对话中，能够窥见邓跃辉校友一番人生的深刻洞见与智慧，特别是在面对职场挑战时，他对年轻学弟学妹的寄语和建议。“年轻人更有优势，”他语气中透着鼓励，“他们对新事物接受度高，更能在趋势的早期嗅到机会。学习和保持敏锐，才是投资这场长跑的核心。”

他提到，职场的舞台上，若能有机会进入前台，尤其是与业务相关的岗位，你的职业生涯将会焕发不同的光彩。虽然后台同样需要辛勤付出，但前台不仅是展现能力的地方，更是积累经验、抓住机遇的舞台。他鼓励学弟学妹们，尽量争取这样的机会，因为无论是业务岗位的锻炼，还是新兴行业的接触，都将为未来的职业道路铺设更宽广的道路。

年轻人在职场上比别人更有优势的，是拼劲，是不畏艰难的坚持与奋斗。学会思考，学会发现机会。“你不能只做事，必须用心做事。”态度决定高度，心态决定成就。同时，他也提醒，有目标是必要的，但如果追求目标过于强烈，反而会成为束缚自己的枷锁。过于执着于目标的实现，可能会让自己陷入焦虑，机会在你不断准备的过程中悄然降临。有时候机缘的到来，更多的是因为“准备好”了，而不是完全依赖于个人的努力或运气。

同时也不要害怕经历低谷，而是从中总结。他分享了自己在2008年金融危机时的经历，在经历了巨大的亏损之后，他学会了回撤的管理，将其作为一次深刻的学习机会，开始深入研究如何在未来避免类似的损失。这份从失败中汲取教训的能力，是他一路走来的宝贵财富。他提醒学弟学妹们，年轻时的失败并不可怕，在职场的前20年，要多学习、多积累；30岁到40岁是总结经验、提高能力的阶段，而真正的大成就往往是在40岁之后。因此，不要急于求成，要耐心地积累经验，不断总结和提升。职场上的每一次挫折，都是磨砺和成长的契机。

最后，他提到感恩与心态的关系。无论处于职场高峰或低谷，感恩的心态总能帮助我们保持一份从容和镇定。他强调，在职场拼搏的过程中，保持一个健康的心态至关重要。感恩让我们在面对挑战时不至于迷失方向，也让我们在经历失败时能够从容面对，汲取经验，保持一颗积极向上的心。

再回顾在南开的求学经历，邓跃辉自己也深刻体会到学校对学生的关怀，他清晰地记得学校提供过的及时帮助。这段经历让他始终心怀感恩，并时刻提醒自己，未来有能力时要回馈社会。邓师兄给高中母校捐款，也积极赞助上海校友会的各项活动，还在自己高中母校捐设了南开书屋。他说，未来，在力所能及的范围内，他会继续尽力为母校和后辈提供帮助。

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