最近，中国铁塔在港交所发布公告称，董事会建议按每10股面值人民币1.00元的现有股份，合并为1股每股面值人民币1.00元的合并及经销减股份；
公司的已发行总股本将由人民币1760.08亿元，减少至人民币176.01亿元的基准实施建议股份合并及削减股本。
11月25日上午，中国移动港股股价为71.05港元，中国电信港股股价为4.46港元，中国联通港股股价为6.42港元，中国铁塔港股股价为1.01港元。
预计合并后，中国铁塔的港股股份每股面值将超过中国电信和中国联通。
同时，在本公告日期，现有H股按每手2000股现有H股进行买卖，遵循香港交易结算及结算所有限公司于2024年9月更新的《有关若干类别公司行动的交易安排之指引》，预期每手交易额大于2000港元，此次合股或将吸引更广泛的机构和专业投资者及其他投资大众，从而改善H股的流动性。
从铁塔合股计划来看，短期内，虽然总股本会有所减少，但每股的价值都有所提升，总市值并不会受到影响；长期来看，合股有利于提升公司的每股盈利，改善财务指标，有望提升股价，增强市场信心。
不过，合股本身就是一把双刃剑，取决于宏观经济环境和公司运营情况和发展情景，不能简单地将股东利益与某一次的合股计划挂钩。
2014年，三大运营商共同出资成立中国铁塔；2018年，铁塔顺利登陆香港资本市场，当时H股定价为每股1.26港元，共计发行431.15股，募集资金约543亿港元，成为当年全球最大IPO。
作为三大运营商推进共建共享的基础网络建设者，运营商既是铁塔的老板，也是铁塔的客户。
以运营商业务为例，今年前三季度，铁塔运营商业务收入达631.2亿元，同比增长2.4%，约占总营收的九成，归属于本公司股东的利润为81.5亿元，较去年同期增长11%，整体利润表现十分亮眼。
目前，铁塔已累计承建5G基站超250万个，约占全球50%以上，且95%以上通过共享存量站址实现，加上如今的强劲引擎“两翼”业务，铁塔开启了“一体两翼”发展模式，经营业务更加多元化，走上了数字化转型的“新路子”。
自2020年以来，铁塔分红率都超过60%且在不断提升，预计今年股息率为4.66%。铁塔与三大运营商一样，是典型的重资产企业，在运营商的支持下，铁塔近几年财务表现稳定，现金流健康、股权结构稳定，是通信铁塔行业的绝对“龙头”。
值得一提的是，2017年以前铁塔最大的资本开支就属，2015年那次把三大运营商超2000亿元的资产整合起来，其中收购的铁塔折旧10年，预计2025年底折旧完成，届时折旧摊销规模将减少150-200亿元，2026年利润端有望迎来大幅增长。
2017年开始，公司资产、运营成本的下降和共享率的提升，让铁塔的盈利能力稳健增长。
从17年的2.83%净利率到23年10.37%的净利率，赚钱能力不断增强；加上运营商这三大稳定客源和智联、能源业务的发展，共享铁塔的未来依旧十分稳健。
今年是铁塔成立的第十个年头，“因共建而生、因共享而兴”的铁塔也迎来了自己的第二个十年……
