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上海猛虎投资管理有限公司创始人、总经理，猛虎期货交易学院创始人，职业从事股票，期货交易时间超过20年，逐步形成了一套长期稳定盈利的宏观投资交易系统。
具体投资方法上主要通过深度前瞻性的研究来驱动投资决策。将全球竞争格局，宏观经济周期，行业供需矛盾，上下游产业链，企业竞争壁垒，商业模式，重大政策，行业公司里面的关键性变化和变量等等作为研究的重点，精选投资相关联相对应的指数，行业，股票，商品，债券等领域中趋势性明显的宏观热点龙头机会，再通过量化的“强趋势+买卖点”来实现稳定盈利。
2009-2015 年个人业绩连续六年投资收益年化超过50%。所带领的猛虎期货交易团队中有操盘手实盘业绩近3年盈利超过38倍。
精彩观点
可以说我进入市场的初衷就是热爱，渴望通过自己的努力改变命运，“以交易为生”。
永恒不变的是人性，人的行为会始终受贪婪和恐惧的心理支配。
我认为期货市场的本质是一个复杂系统，包括管理风险，价格发现，人性博弈，零和游戏等等因素的相互关联和影响。
我的交易策略主要涵盖周线、日线和15分钟线，日线的强趋势特征最重要。
最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。
猛虎投资的核心理念包括三个关键词：周期，主线龙头，主升浪。
在股市中我们的基本面分析在决策过程中会占60%，在期货市场中我们的技术分析会占60%。
我们一直以来对市场都充满敬畏，不会过度使用杠杆和重仓交易。
有以下五大纪律来约束交易行为：顺势交易、止损、亏损不加仓、理性交易、严禁重仓交易频繁交易上头交易。
能利用先进科学技术，智能化解决现实问题的公司往往具有长期投资价值。
护城河主要包括：无形资产（品牌、专利、法定许可），转换成本，网络效应，成本优势等等。
未来一段时间还是看好供给侧受行业政策发生改变影响，并且价格处于低位的一些商品做多机会。
猛虎投资始终坚持长期主义，坚持做对的事情和把事情做对，积极修炼好自己的内功基本功，持续不断地积累投资经验，方能在未来金融行业的的发展中有一席之地。
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许名雄：受大学时候阅读了一些巴菲特和索罗斯的书籍影响，我开始对金融行业产生浓厚的兴趣。可以说我进入市场的初衷就是热爱，渴望通过自己的努力改变命运，“以交易为生”。
我从2003年开始进入这个市场，这么多年市场的变化还是很大的。可以投资交易的股票和期货品种越来越多，市场参与者也越来越多。但是永恒不变的是人性，人的行为会始终受贪婪和恐惧的心理支配。
许名雄：期货市场是一个交易场所，买卖双方在交易所内达成合约并在合约到期时进行交割。期货交易可以帮助生产商、经销商和投资者规避价格波动的风险，同时也提供了一种投机工具，让投资者能够在未来的价格上涨或下跌中获利。
我认为期货市场的本质是一个复杂系统，包括管理风险，价格发现，人性博弈，零和游戏等等因素的相互关联和影响。
许名雄：我的交易策略主要涵盖周线、日线和15分钟线，日线的强趋势特征最重要。
七禾网4、您如何根据不同周期的市场表现来调整自己的仓位和策略？
许名雄：市场周期主要可以关注指数的位置，指数处于高位一般是市场狂热期，指数处于低位一般是市场低迷期。市场低迷期就是一个很好的建仓时机，举个例子：上证指数如果跌破3000点后应该引起重点关注，这个时候就要精选优质的股票准备建仓，继续跌破2900，2800的时候就是一个不错的建仓和加仓的机会。约翰-邓普顿曾说过：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。
许名雄：猛虎投资的核心理念包括三个关键词：周期，主线龙头，主升浪。该理念指引下的投资决策流程如下：从市场周期中去判断当下周期位置，从当下周期位置去判断当下时代背景，从时代背景中去判断主线趋势，从主线趋势中去锁定领涨龙头，从领涨龙头中选择主升浪买卖点。
许名雄：一般情况下的股票期货配置比例为50%-50%。特殊情况下比如股市处于明显的头部位置，我们会把股票的仓位降低到20%；比如股票市场处于明显的底部位置，我们会把股票的仓位提高到80%。
许名雄：市场不一样，决策比重会不一样。在股市中我们的基本面分析在决策过程中会占60%，在期货市场中我们的技术分析会占60%。
许名雄：猛虎投资主要通过主观筛选机会，量化系统来执行机会。纯主观容易有执念，纯量化收益率会比较低，各自都有明显的弊端。
许名雄：我们选择品种需要考量以下因素：
1、与宏观面方向是否一致？
2、政策面是否有加持？
3、基本面逻辑是否清晰，供需矛盾够不够大？
4、资金面是否认可？
5、技术面是否有强趋势信号启动？
许名雄：具体选择板块和品种方面我们会按照以下流程去选择：
1、当下市场宏观周期背景下，锁定核心主线。
2、在该核心主线下，锁定龙头品种。
3、要求龙头品种尽量符合宏观面，政策面，基本面，资金面，技术面的共振。
4、最后在技术面上找买卖点。并且要求每一笔交易都设置好止损。
许名雄：当前市场的主要趋势在AI人工智能，机器人，低空经济等行业板块上面。潜在风险还是地缘政治冲突风险，中美博弈上。
许名雄：在市场出现大幅波动时，我们有时候会通过期货期权对冲风险，有时候会减仓止损出场观望。我们一直以来对市场都充满敬畏，不会过度使用杠杆和重仓交易。
许名雄：市场本身就是不确定性的，在不确定性的市场背景下，我们公司有以下五大纪律来约束交易行为：
1、顺势交易。多头市场做多，空头市场做空。
2、止损。开仓就设置止损点。
3、亏损不加仓。
4、理性交易：买点买，卖点卖。
5、严禁重仓交易频繁交易上头交易。
许名雄：会更倾向于技术分析。因为期货市场会有个合约到期的问题，合约一旦到期必须平仓。还有就是基本面信息相对来说没法掌握全面，并且是动态和变化的，没有准确全面的信息，自然也没法完全依据基本面来决策。但是基本面研究也很重要，有供需矛盾或者催化事件才容易驱动行情。
许名雄：在进行技术分析时候我通常会使用对比分析法，包括行业品种横向纵向对比。对比以下特征：领涨/领跌，主动性/跟随性，独立性/非独立性，高身位/低身位等等，通过对比精选出好的交易机会。
许名雄：在每个时代背景下把握好核心主线机会容易有超额收益，比如在电动车时代背景下，宁德时代2年涨了10倍。
在当前智能化时代背景下，我认为AI人工智能，机器人，低空经济等行业有投资价值。能利用先进科学技术，智能化解决现实问题的公司往往具有长期投资价值。
许名雄：护城河主要包括：无形资产（品牌、专利、法定许可），转换成本，网络效应，成本优势等等。我认为品牌优势、技术优势和好的商业模式对企业的长期发展至关重要。
许名雄：管理层可以从决策水平，财务管理能力，构建的企业文化等等方面去评估能力。优秀的管理层往往能够制定前瞻性的决策；始终保持公司财务状态的稳健性，不会使用过高的财务杠杆；懂得利用创新技术去发展业务；能够构建优秀的企业文化吸引优秀的人才！
许名雄：当前期货市场还是受宏观行业政策，地缘政治博弈，基本面供需矛盾变化等等多方面的影响。未来一段时间还是看好供给侧受行业政策发生改变影响，并且价格处于低位的一些商品做多机会。
许名雄：先介绍一下猛虎投资的企业文化：
一、使命：为投资者提供卓越的投资回报
二、愿景：打造全球最顶级的交易团队、成为一家令人尊敬的百年投资公司
三、价值观：
1、正直诚信
2、终身学习
3、批判精神
4、传帮带
5、本分平常心
公司在这样企业文化的指引下，目前汇集了二十几位优秀投资交易人才。团队所获荣誉：
中国期货FOF-优秀奖-许名雄-201706
中国交易大师实盘大赛-首届-航空母舰组第二名-猛虎投资-201803
中国交易大师实盘大赛-首届-航空母舰组第二名-许名雄-201803
中国交易大师实盘大赛-首届-驱逐舰主观组第九名-猛虎投资-201803
第十三届全国期货实盘交易大赛重量组优秀奖--许名雄-201911
第九届天纵期才期货大赛-优胜奖-猛虎投资
第九届天纵期才期货大赛-鼓励奖-22年第一季度-猛虎投资
第二届挑战者杯私募基金大赛-非机构组-冠军-202201
十七届全国期货实盘交易大赛-优秀奖-魏春平-202311
十七届全国期货实盘交易大赛-优秀奖-许名雄-202311
第六届夺冠高手全国期货实盘大赛专业组-第五名-202401
第十八届全国期货(期权)实盘交易大赛重量组优秀奖-许名雄-202411
第七届夺冠高手全国期货实盘大赛-重量组-亚军-202412
许名雄：作为一家私募公司，我们做出了一些成绩，比如我们的期货交易团队培养的操盘手，有3年做了38倍的操盘手，但是这还远远不够。猛虎投资始终坚持长期主义，坚持做对的事情和把事情做对，积极修炼好自己的内功基本功，持续不断地积累投资经验，方能在未来金融行业的的发展中有一席之地。
许名雄：随着期货行业越来越多的期货和期权品种上市，期货市场越来越成为资管行业重要的配置市场。期待未来期货市场可以良性发展，给相关参与者提供一个良好的参与环境。
许名雄：东航期货举办的蓝海密剑大赛是行业内的重要赛事，影响力很大。期待大赛能够越办越好，给期货操盘手们一个良好的相互交流和学习的平台。
七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！
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刘健伟对话整理
2025-1-14
