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凡旭资产
珠海凡旭资产管理有限公司于2013年成立，专注于国内外资本市场投资，投研团队主要深耕于指数对冲投资领域，同时构建了以股指期货、股票期权、CTA套利等为主要投资标的的多品种、多策略量化对冲交易系统，成为国内市场上少数兼具主动管理和量化对冲两种投资模式于一体的证券私募基金公司之一。
精彩观点
我个人认为就是市场参与者的群体和技术工具的应用上的变化是最大的。
个人认为做短线最主要的盘感技巧，还有就是执行纪律要到位，这是短线交易必过的关卡，再就是要有较好的身体素质和精神状态。
中长线交易风险控制的话，在我看来主要是做好资金管理和及时止损。
这些主观策略的各交易系统几乎是到了量化策略的程度了，像我们的进场、出场等每一套动作都有非常明确信号要求，绝不是凭靠个人的感觉。
我们主要是看K线图形，其他的技术指标我们也用得很少，个人感觉那些技术指标都有一定的滞后性。
不去锚定哪个基准对象来做参照，只聚焦自己的每一笔交易的收益。
在风险和收益这两者之间需要有完善的管理机制和良好的平衡心态。
我们公司的投研主要聚焦于“指数”和“套利”这两个大方向，进行纵深的研究和策略开发。
量化交易系统需要及时的升级迭代来适应市场。
说起期货市场品种波动大这个问题，就需要看它波动的方向跟我们的预期是否是一致的，如果是一致性的波动那是我们所期望的啊。
我们同样在量化策略这领域加快了人工智能的机器学习大模型的投入和研发。
如果您是刚刚入市的投资者，希望您能做好资金管理，管好自己的钱袋子。
如果您是打算入市的投资者，请你多问自己几遍，是不是真的做好了入市的一切准备，如果不是请不要盲目入市！
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七禾网1、丰总您好，感谢您在百忙之中与东航金融&七禾网进行深入对话。您在期货市场已经耕耘了18年，能否分享一下这些年来市场最大的变化是什么？
丰屹申：市场变化是非常大的，因为资本市场变动本来就是跟经济发展紧密相关的，那么这18年来我国的经济发展变化这么大，可想而知我们的这个期货市场的变化了。无论是从各品种的供需基本面看，还是从市场参与者的分类上看或是从市场参入的方式和技术工具的应用上看都发生极大的变化。如果要说最大的变化的话，我个人认为就是市场参与者的群体和技术工具的应用上的变化是最大的。
七禾网2、您从2006年开始涉足权证，2008年进入股票市场，2009年又涉足外盘，这些不同的金融市场对您的交易风格有何影响？
丰屹申：对交易风格没有什么影响，这些只是不同的市场和不同的交易标的而已。只是交易周期会随着市场和标的的不同而有些变化而已。
七禾网3、您认为股票、权证和外盘交易之间有哪些共性和差异？
丰屹申：我们是以图形和技术为主来做交易分析判断的，所以虽然市场不同、跨度大，但从技术和图形上来看是所有市场最大的共性，再就是上面谈到的市场参与群体和工具的使用上差别比较大，比如那时候的权证市场基本都是主观手工在参与交易，而且周期非常短，就是那种快进快出的高频交易，一个账户一天做几百个来回的那种。而我们国内的股票市场就不可能这么操作，因为交易制度就不是这么设计的。像外盘的话（主要是说西方）参与多数是机构程序化类的工具为主。
七禾网4、我们了解到，凡旭团队交易策略的风格是日内短线、波段、中长线结合起来做，那各自扮演什么样的角色？
丰屹申：我们公司的交易投研团队分工相对是比较明确的，我们会根据各自擅长的领域做对应的分工。
七禾网5、您能否分享一下日内短线交易中的关键要素和技巧？在中长线交易中，您是如何平衡持仓时间与风险控制的？
丰屹申：个人认为做短线最主要的盘感技巧，还有就是执行纪律要到位，这是短线交易必过的关卡，再就是要有较好的身体素质和精神状态。中长线交易风险控制的话，在我看来主要是做好资金管理和及时止损。
七禾网6、您提到套利策略是全自动程序化运行，能否详细介绍一下这套系统的构成和运行原理？
丰屹申：我们的套利策略是一套全自动程序化运行的策略，这个套利策略也是市场上比较常见的一种套利策略，就是通过无敞口对交易标的多个不同的合约进行多种蝶式跨期套利。配合好资金管理，这样的策略的风险相对是很小的，当然，收益也是比较有限的。这个就看自己在风险和收益之间怎么选择和平衡的问题了。
七禾网7、除了套利策略外，您的其他主观交易策略是如何制定的？
丰屹申：我们公司除了有全自动的量化策略以外，还有成熟的日内、波段、中长线的主观策略，这些主观策略都在市场交易中通过多年的验证，非常的成熟。这些主观策略的各交易系统几乎是到了量化策略的程度了，像我们的进场、出场等每一套动作都有非常明确信号要求，绝不是凭靠个人的感觉。
七禾网8、技术分析在您的交易决策中占据多大的比重？您在进行技术分析时，最常用的指标有哪些？
丰屹申：在我们的交易中，技术分析占主要占比。我们主要是看K线图形，其他的技术指标我们也用得很少，个人感觉那些技术指标都有一定的滞后性。
七禾网9、您在期货市场中追求的是绝对收益，那么您是如何定义和衡量绝对收益的？
丰屹申：绝对收益应该比较好理解吧，就是不去锚定哪个基准对象来做参照，只聚焦自己的每一笔交易的收益。如果拿基金产品来说的话，我们就聚焦我们自己基金产品的自身收益情况，不去依照市场的情况，也不去参照其他基金收益情况。这个应该就叫做绝对收益吧。
七禾网10、您如何看待期货市场的风险与收益之间的关系？
丰屹申：期货市场是个高收益高风险的市场，也正因为如此，所以在风险和收益这两者之间需要有完善的管理机制和良好的平衡心态。否则在人性的驱使之下，在期货市场中很难长久的走下去。
七禾网11、凡旭团队在风险控制方面有哪些具体措施或机制？
丰屹申：这个问题就是我们的风险管理也叫风控。因为我们是一家在册备案的证券私募基金公司，如果就风控来说涉及的面就比较广一些，例如我们公司在经营过程中的合规风控，还有在日常运营过程中的一些硬件有可能产生的风险、还有来自市场上的一些道德风险等等。
这里我主要说说我们在交易策略上面的风控。我们在交易这个板块的风控是通过“人机结合”来进行日常运行的，首先我们在多年之前就定制了一套成熟的PC端风控系统，这套风控系统在日常交易过程当中对我们的交易账户进行实时的根据与监控，同时我们配有专职的风控督导对这套系统的日常运行又进行实时的跟踪与维护，假如有某个交易账户被风控系统预警，我们的风控督导会在第一时间通知该策略账户的负责人进行及时的有效处理，如在特殊的市场行情之下有某一账户触发强平线，我们的风控系统就会实时自动的执行强平指令进行强平。
七禾网12、凡旭团队是如何评估和选择交易品种的？有没有专门做某几个品种的交易，或者更偏好于全品种交易？
丰屹申：在交易品种的选择上，分两块，一是我们的量化交易系统几乎是全品种覆盖的。再就是主观策略品种的选择上，主要是参入成交量大且活跃的品种为主。没有说只盯住某一个单品种做的。
七禾网13、贵公司投研团队主要深耕于指数对冲投资领域，这一领域对您的投资策略有何影响？
丰屹申：我们公司的投研主要聚焦于“指数”和“套利”这两个大方向，进行纵深的研究和策略开发。这也是我们公司策略研发的战略方向，对我们现有的策略运行只会有更多和更大的帮助与提升。
七禾网14、凡旭是如何构建以股指期货、股票期权、CTA套利等为主要投资标的的多品种、多策略量化对冲交易系统的？
丰屹申：交易策略的构建与运行主要是来自于对市场的理解和认知，这需要有一定的积累和沉淀。我们公司有一批有多年实战经验的盘手，加上陆续加入公司的新秀人才，我们的策略研发和升级迭代应该是能够适应市场发展需求的。
七禾网15、在量化对冲交易方面，凡旭资产有哪些独特的经验或心得可以分享？
丰屹申：这倒也没有什么独特的经验之说，体会到是有两点，一是量化交易系统需要及时的升级迭代来适应市场，因为市场是个动态的，而量化策略是机械定性的，所以需要不停的去适应市场，否则策略很快会失效。再一个就是要有防守。
七禾网16、团队在交易策略的研发和创新方面有哪些进展或计划？
丰屹申：我们公司在策略的研发上就没有停止过，有效的交易策略是基金公司生存与发展的唯一法宝，也只有我们研发出了有效的策略，我们才能够在市场中为我们凡旭基金的投资人带来收益。
七禾网17、近几年期货市场部分品种波动很大，团队如果遇到过大的交易亏损，又是如何处理和吸取教训的？
丰屹申：说起期货市场品种波动大这个问题，就需要看它波动的方向跟我们的预期是否是一致的，如果是一致性的波动那是我们所期望的啊。如果波动不是一致性的，这里有两种可能，一是我们观望不会参入，二是我们错了，错了就及时认错离场——止损就好了。
七禾网18、2024年可以说是Ai之年，凡旭团队是否有研究过一些比如人工智能、区块链等新兴手段来辅助交易？
丰屹申：是的，科技的发展与进步日新月异，我们人类各个行业都感知到了人工智能所带来的压力和惊喜，我们同样在量化策略这领域加快了人工智能的机器学习大模型的投入和研发。
七禾网19、凡旭资产成立于2013年，也是一家“老私募”了，能否分享一下公司成立的初衷和愿景是什么？作为粤港澳大湾区本土的金融企业，凡旭资产在地域上有什么独特优势吗？
丰屹申：我们凡旭的愿景就是希望把公司打造成一个国际高品质金融衍生品交易精英的个人能力展示平台！
七禾网20、蓝海密剑大赛作为国内持续时间最大的实盘大赛之一，凡旭也一直在参与，也请您谈谈对大赛的期许。
丰屹申：首先非常感谢蓝海密剑这样的实盘大赛平台，给我们这些从事交易的职业人提供了这么好的学习和成长的机会，希望蓝海密剑这样的实盘大赛越办越好，参赛的选手越来越多，聚集的交易高手越来越多。
七禾网21、最后，作为老期货人，也请您给刚进入市场或者即将进入市场的投资者一些建议和忠告。
丰屹申：如果您是刚刚入市的投资者，希望您能做好资金管理，管好自己的钱袋子；如果您是打算入市的投资者，请你多问自己几遍，是不是真的做好了入市的一切准备，如果不是请不要盲目入市！！！
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刘健伟对话整理
2025年1月
