从绝望到重生！一个期货人的13年

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挖虎：我从小时候起，父母就在炒股，耳濡目染。2011年，在读大学时，我学的是地质勘探专业，研究地下的岩石，有时候不是很忙，就经常跟同学出去打麻将，那时候打麻将的瘾比较大，甚至经常跟小区里面的大爷大妈打。这之后被我妈发现了，她当时在做期货，说我不如做期货，我妈认为大学生在外面打麻将不怎么好，我就阴差阳错开始做期货了。

挖虎：原先是在科研单位工作，以前是工作与期货交易两手抓。做科研工作，经常加班到很晚，工作压力大，一心两用，有时候是比较累。我思索不可能两边都做好，所以得舍弃一部分，于是没再做科研类项目了，现在相对来说，交易的重心可能更大一些。因为交易规模做大了，肯定要有所舍弃，所以目前是以期货交易为主。

挖虎：我的投资理念偏价值投资，我认为相对其它因素，市场的情绪是主要影响因素。当市场情绪来了，价值投资会发生偏离，价格终将回归价值的原理有可能会出现偏差，这时候情绪站在哪，哪就是主力，换句话说，也是交易行为的研究分析。

我是秉持这样的原则去做投资，对我而言，最重要的是控制风险，我之前在风控上有深刻的教训，所得的经验就是安全第一，保住本金，因为钱是赚不完的，你只要活着，永远都有行情，但亏肯定是亏得完的，甚至亏成负数，这我经历过很多次。所以现在我把风险控制，资金安全放在第一位，即做好资金管理。

挖虎：从事交易十多年，前几年相对来说亏得很多，都在交学费，有可能亏得多了，自然而然就会加深对整个市场的了解。遇到同样的情况，可能就知道该怎么做了，所以日后的胜率也慢慢的有所提高。

最主要的原因是交易做久了，且持续十多年，坚持这样一个很简单的模式，每天都在看盘。最开始是10年前，白天看内盘，晚上看外盘，看久了，对这个市场会形成一定的盘感，经过一定时间的发酵，量变转化成了质变。同时，我认为在科研单位工作也对我有所启发，会更明白事务之间的逻辑关系，这样更深入的逻辑认知也对我的交易很有帮助。

在刚入门的时候，什么都不懂，那时候偏技术面，完全根据书上写的指标，例如K线形态等来做交易，这样肯定赚不到钱，而且亏得多。后面就发现这些指标，大多数是没用的，于是慢慢把无用的指标淘汰了，留下有用的作为参考，形成一套更适合自己的系统，相对胜率就会慢慢的提高了。当然胜率高低，也要看行情和状态，行情好状态好的时候，相对来说做得好，这时候我会把仓位加大一点；那状态不好行情又不好，像最近两个月就做得非常不好，做得不好的时候会考虑减仓。

我有段时间每天都在大赚大亏，大赚大亏。来来回回的大赚大亏，我经历了无数次，于是每次亏损后我就自己分析找原因，然后慢慢地把亏损端减少，同时放大盈利端。每一次的分析与调整，对我都是成长。

挖虎：大赚大亏的经历有点多，讲一个我记忆深刻的经历。去年碳酸锂那波行情，当时两周左右翻了十多倍，之后基本上全满仓。去年12月份遇到三个连板，由于风险度过高被强平，强平后倒欠了400多万保证金，真的是毁灭性的打击。这一瞬间的大起大落，从大赚到大亏，关键还穿仓了400多万，想都不敢想。我自己没有这么多钱，然后家里面想办法解决了，后面凑了接近100万，今年又靠这100万翻了身。

当时的那种感觉，尤其是三连板封在里面的时候，真的是睡不着觉。在被强平结束后，过了几天就跌停了，如果还持仓就可以赚，想到这就更难受，但都已经没了，而且还欠了一屁股债。所以，大亏的经历比大赚，更让人刻骨铭心。

挖虎：十多年的交易，使得现在的我对比期初，心态和认知都发生了很大的改变。最初是有点投机的心态，相对来说可能更偏赌一点，而且风控做得非常不好，风险很大。最初的每天都在大赚大亏，反反复复。现在，则更注重资金管理，在行情不好做的时候就会更多的出金，以持有更小的仓位去交易，找到感觉。

目前不像原先那么喜欢赌了，换句话说就更求稳了，以前波动越大的品种越喜欢，现在，特别是经历过交易碳酸锂的事情，对那种波动大的品种，反而有时候会比较忌讳，没把握的情况下，更不敢轻易接触这类波动大的品种。

因为风险大，波动就大，虽然收益也会相应较大，但风险更大，你不知道会发生什么事。我现在就会做资金管理，鸡蛋不放在同一个篮子里，去年之前，期货交易的资金基本上占80%-90%，但现在期货只占30%左右的资金。

同时，我现在不会像原来那样重仓了，期初我基本上时刻在重仓，现在剩余的资金会分散在股市或者银行方面的投资。适当的降一下杠杆，降低一点风险。杠杆大，确实带来的收益大，但是风险也不能忽视。

挖虎：现在当交易发生大的回撤，我会减仓、轻仓、出金，并且越是亏的时候，越是会出金。仓位越轻，心态可能会越好，如果还是重仓去操作各种波动大的品种，一旦方向判断错了，心态就更差了，控制力不强的也许会转变成赌的心态，急于回本，形成负反馈，那就是恶性循环了。所以交易做的不好的时候，就要适当减仓。

以前我更偏好继续去投机，现在认为当时的做法不可取。行情永远有，钱是赚不完的，但亏得完。

这十多年，我有遇到较大的困难，比如前面所说的，去年的碳酸锂那波行情，当时有点绝望。家里帮了我很多忙，帮我把当时外面欠的300多万债还清了，然后又凑了接近100万，家人还是相信我的能力，给予了我支持，接着今年就抓住了几波大行情，算是把这个难关度过了。

经历这个事情后，我就更加注重风险控制，这种事情不能发生第二次。

挖虎：我是主观交易，偏技术面。我觉得技术面也是市场情绪的一种表现。基本面我也会研究，但研究的不多，我认识很多朋友，他们有在研究一些品种的基本面，有时我会借鉴参考。而我自己因为更擅长技术面，所以在技术面上下的功夫也多一些，技术指标在我的研究占比权重更高，像进出场点的研究等。 

由于我在基本面上的研究比较少，我很少出去调研，但因为去年在碳酸锂上经历了那么大的教训，今年也参加了东航期货举办的碳酸锂调研活动，还是有点收获。当时也想抄底碳酸锂，但感觉现在短时间内可能还是无法逆转，还需要等。理论上还是会有行情，这市场是有波动的，跌久了迟早会涨，但就不知道什么时候涨。经历了去年碳酸锂的那波行情，我觉得目前行业的现状像是经历寒冬，调研之后我认为，整个行业还是需要时间去调整。至少目前从盘面来看，虽然今年11月初向上冲了一波，但也没把价格打上去，所以，现在从整体市场来看，还是表现偏弱。

挖虎：技术指标我就看K线和均线，其他的基本都不看。像K线组合，其实也可以理解为情绪的变化，这种变化在K线上体现，但有时候K线也会说假话，这是概率问题。   

我交易做的偏波段，时长最多可能半个月，有时候时长一两天或几天左右，基本上特别大的趋适，也没怎么做过，所以我基本主要参考K线和均线，偏日线、周线级别的K线看得多一点，基本面我会关注一下库存、产量这些信息。

同时，也要结合宏观研究。最重要的就是宏观研究，这决定了投资风向，我们的交易不可能偏离宏观，如果与宏观相悖，相对风险还是很大的，错误的概率也很高。

挖虎：根据今年主要的行情，抓住了2月份和9月份的股指、3月份的黄金、5月份的白银，就抓住了这几波，主要靠这几波赚的钱，其它的都是些盈盈亏亏的小波段。  

再谈到我的盈利逻辑，首先，在选择品种上，黄金、白银、股指这几个品种我一直关注的比较多，我个人比较喜欢交易容量大、盘口大的品种，这些品种进出更方便，即便做错了，平仓的代价也比较小。有些品种，如果你重仓进去的话，平仓可能滑点很大，我个人不喜欢这些品种，所以我选择了黄金、白银、股指这几个品种，能满足我的要求，这相对赢面比较大，我盯的也比较紧。

其次，我关注宏观政策。股指跟国家的政策关系很大，像今年9月24号这波很明显，当你看到三个部委的一把手领导一起亮相，然后发言，这种力度就很明显，当天早上我就感觉有行情。那天当开始高开低走时，我还有点犹豫，我爸也会做股票，我爸说他觉得要涨了，我也仔细想了想，这次国家的政策力度很大，很明显。我也觉得确实要涨了，于是我就开仓进场了，9月份后来的行情大家都知道，有点夸张，涨得太快。

国庆期间，我周围的人，几乎所有人，都在讨论股票，外盘又在疯涨，所以当时我想，国庆后一开盘我就得离场，所以10月8日开盘，在涨停板我就把股指平仓完了。我当时秉持的逻辑很简单，当所有人都在讨论股票的时候，那就是该离场的时候。这波确实涨得太快了，涨得让我有点怀疑人生。

目前，针对股指，我还是非常看好，因为现在国家不管是对市场还是对其他方面，整体支持的力度都很大，所以我很看好，我认为明年（2025年）大概率会有波很好的行情，但是时间节点在哪，我说不清。我认为目前短时间内，尤其9月这波涨得太快了，个人觉得可能还需要调整，那么明年（2025年）可能会有一波行情。

股指，根据我这么多年的交易经验，我的盈利逻辑，理论上是基于宏观政策面的研究分析。再看黄金白银，这也跟宏观相关，今年年初基于美联储降息的逻辑，紧接着3月初，黄金的行情就启动了，我认为调整结束了，找了个入场点就进场了，之后黄金就向上拉了一波行情，白银也是差不多，只是波段不同。我是在行情上涨的途中，找到调整区间舒服的点位进场。这个交易策略偏波段。当白银涨停之后，高开就相当于是一种情绪的发酵，那种时候也可以理解为离场的信号，因为涨停表示情绪已经达到了一种很高的状态。

挖虎：首先，对信息的分辨是结合自己的认知和分析，交易做久了，自然对于一些简单的信息可以分辨出来。因为我更注重技术面，所以有些基本面信息我就可以不看。总体来说，信息是要结合宏观来看，如果明显跟宏观形成共振，那么信息的有效性就更可靠些，如果跟宏观相悖的厉害，那可能有点问题，需要再仔细的分辨。

其次，对于信息的判断，要结合盘面看，如果技术指标与信息的基本面逻辑形成共振，我会考虑，如果不共振，我不会考虑。我更看重和更擅长的是技术面研究和分析，基本面分析比较少，也不会特别仔细去研究，知道个大概就可以了，所以基本面信息对于我就是参考性的。

挖虎：趋势的判断，每个人有每个人的方法。我认为，如果它一直在涨或者一直在跌，那趋势就一直在。我会关注均线，只要有些重要的均线一直不破，相当于默认趋势确实没改变。但这理念也不一定完全对，有时候也是错的。均线有时候也会有假动作，它可以假突破。那这时候再结合自己的认知去做，同时，要意识到这也是概率问题，可以根据概率来决定仓位。

关于进场点的选择，一种是突破时，一种是突破前。在突破前，我认为即将走稳的，我会提前进场，有时候我更偏好选择在突破前，因为突破时进场，有时候价格是偏高位的，这时候很容易发生回踩现象，影响很大，所以如果有把握最好能在突破前进场，价位是更舒服的。

如果品种跟踪得久，还是可以做到更好的择时。在突破的初期进场，一般是发生突破的第一天，初期进场价格在相对低位，心态就会更好，如果在后期开仓，价位会相对偏高，一旦发生调整，心态会有点难受，尤其是仓位重的时候。

关于出场点的选择，我通常会看情况，不一定是判断行情越走越弱的时候才离场。理论上如果行情加速，就像前面所说的9月份的股指涨停，5月份的白银涨停，3月份的黄金上涨，行情加速也可能是一个出场信号。

挖虎：理论上，当出现行情反转或反复震荡，我通常是设好止损，静观其变。因为有时候你无法判断是对是错，只有等行情走出来，才知道结果，这时候我通常会在保证安全的前提下去博弈。因为我是做技术面的，多数情况下没有依据，可能有些做基本面的朋友，相对依据还更大一点。我就把自己能做的做好，设置好止损，设置好盈亏比，在能承担一定亏损的情况下持仓，继续去看行情怎么发展。

原则是如果判断错了，马上就止损，不能让错误继续放大。但有时候，当你止损后，行情也会反转往你曾判断的方向发展，这时候只能重新找入场点。要认识到，什么样的行情都有可能发生。

至于是坚持还是调整，也是要看情况而定。首要是保证在设置好的止损点和盈亏比上，资金安全。根据盘面或根据自己的盘感做决定，这些决定也不一定完全对，有时候也会错。

在盘面上我不会设止损点位，根据行情走势，有可能随时会止损。比如当行情发展明显要把你的止损点击穿，那就直接平仓，为什么还要去多亏几十个点呢，这时候趋势是很明显的。但这种决策有时候也会判断错，可能行情最后就是没击穿止损点。不管怎样，主观判断是有利有弊的。只是我个人偏好这样做决策，相对更灵活，这样的决策是基于盘感，没有用到技术指标。当行情一直在下跌，我会看跌到哪个层面，会不会止跌，我心里面会有几个关键的点位，同时关注下跌的速率，这样综合去判断。

挖虎：关于加仓，我通常会在行情回调的时候加。比如判断未来有上涨的行情，选择回调期间加仓。通常，我在入场的时候都是重仓。我的持仓品种比较少，我会选择容量大的、允许重仓的单品种。

有时候浮盈加仓风险会比较大，但像今年黄金白银，确实都是一路浮盈加仓，逐渐持仓越来越多。但股指没有这么做，因为股指涨得太快了，涨得我有点怕了，所以就没有浮盈加仓。黄金白银最开始行情发展得很稳，当发生回踩，我就做了加仓。而今年9月份的股指走势太凶，太激烈，我的心里没有数，就不敢加仓，其实那波加仓会更好。

关于减仓，我一般不喜欢减仓，如果我认为持仓判断有误，我是直接平仓完。平仓后出来再观望，如果我认为还有行情，可以重新找机会入场，所以没必要减仓。

挖虎：我会选择容量大、盘口大、进出更方便的品种，现在我选的品种相对波动都比较低，除了白银和股指，这两个品种我更了解，有时候就敢做。像部分波动太大的品种，比如欧线我就不会做，它的波动大，盘口小，有时候几十手持仓就可以打出很高的价位，交易起来有难度。对于我来说，我个人不习惯做这样的品种，但如果资金小，欧线相对来说就是很好的品种，因为波动越大，机会越大。当我资金小的时候，更偏好波动大的品种，但目前我会更保守一些，偏好容量大，更稳健的品种，因为杠杆放大，只要做对，收益也可观。

除了黄金、白银和股指，我也做了铁矿，有时候也会配合期权交易，虽然黄金相对而言波动小，但配合期权，杠杆就放大了。像3月份那波黄金行情，我加了期权，同样也可以翻十倍，期权的风险小，不会穿仓，最多就归零了。

虽然在品种上，我相对更保守，但我使用不同工具，有时候在一个工具上降了杠杆，可以在其它工具上把杠杆再加回来，在有把握的前提下，相对还更安全。

挖虎：关于控制回撤，我会提前想好止损点。如果是阶段性的回撤，我会运用出金降仓位来控制。最近就一直在降仓位。如果交易状态不好，且长时间做不好，重仓风险就更大，不如慢慢调整，市场上机会很多，等到看得懂的机会来临，就可以重新入场。

部分行情是容易理解的，比如9月份的股指，国家给了大力度的政策支持，只是当时情绪太火热了，当时我想国庆期间，情绪肯定会发酵，这是一个很好的机会，所以我才敢持仓到国庆后。短期内，如果情绪发酵完了，就要离场。

关于止盈平仓，一般遇到行情加速，或者忽然回撤，回撤点位与预想的情况差距过大，我也会考虑止盈平仓。

挖虎：交易期初，我运用很多指标，几十个指标都在看，有可能参考的技术指标太多了，就没用了。现在基本上只看K线和均线了，只看这两个指标，其它都不参考。

大道至简，参考的指标越少越好。多了反而会引起误解，指标与指标之间可能会产生背离，这时反而你不知道用哪个，所以有时候参考的越少越好，仅用自己最合适的，最能赚钱的指标。参考指标贵在于精，不在于量。

每个人都会有自己不同的见解，只要能赚钱的都是好指标，同时也要结合自己的使用熟练度和方便度，我交易十多年，精简下来只使用这两个指标，都是我认为比较好用的。

挖虎：首先，对市场要有足够的认知。很多人对市场的理解不够深入，所以就很容易亏钱。有些人能坚持下来，有些人坚持不了，坚持下来的人，如果不深入思考，也理解不到本质。我在市场里大赚大亏的经历太多了，所以相对来说，能理解一部分市场，胜率可能会稍微高一点。如果行情不好，我一样会大亏，不能保证一直稳定盈利。

其次，做好风控。把我的交易时间拉长，可能胜率会稍微高一点，总结下来，只要自己做好风控，就可以有一些收益。很多个人交易者，特别是初学者，会选择满仓，仓位很重，对风控完全不了解，包括我原来也一样。

个人交易者，如果在风控和对市场的认知上做不到位，期初就很容易被淘汰，大多数可能都会被淘汰。这两者是要兼具，比如去年我对市场足够理解了，但我一样还是穿仓了，就是风控没做好。当时我认为极端行情不会发生，我也曾穿仓过，但那都是因为我自己不止损不砍仓，舍不得砍仓。当我舍得砍仓了，市场却不给机会了，一直封在板里面平不掉，从早上开盘挂单到收盘都无法平仓，毫无办法。这样的极端行情就意想不到的出现了，是毁灭性的打击。还好今年都挺过来了，所以，风控的重要性不言而喻。

挖虎：比较看好股指。可能整体商品也会有波行情，结合国家现在拉通胀，假如股指起来，通胀拉高，大多数商品可能会有一波牛市，这仅是我个人的观点。很多商品现在价格也比较低，符合这个逻辑，如果有一波通胀拉升，商品价格上升的成本空间较大。我指的是宏观，包括商品和股指，可能股指更好一点，因为目前很多政策都利好股指。可能国债在初期会有行情，但是后期不知道。现在的情况可以类比2009年，当年初期政策类似，期初也是股债双涨，但到后期，可能经济复苏以后，股票会继续涨，债就不涨了。长期来看，我相信国家，我认为明年股票可能会有波行情。

再看商品，个人认为现在农产品处于绝对低位，估值偏低，理论上在这个位置，价格起来只是时间问题。工业品和农产品的需求不一样。农产品是结合天气，不可能保证每天都风调雨顺，这两年风调雨顺，过两年就不定，低估值配合一波炒作，像豆粕，我认为是有机会的，只是不知道具体时间，只有等待。关于化工品，目前原油的价格比较低，偏成本价，化工品整体也在比较低的价位，PTA等都是偏低的位置，如果通胀，原油的表现可能会比较好，化工品整体也会受益。有色板块应该也会有行情，关于黑色板块，影响因素会比较复杂。

市场是动态的，没有人知道未来会发生什么，以上仅是我个人观点，在商品板块，较为看好农产品、化工和有色板块。

挖虎：我认为交易是个很漫长的过程，不是一朝一夕就可以炼成。并且，初期受的磨练会很多，很痛苦。我在市场里面被教育了十多年，现在才勉强可以赚点钱，而且不保证一直能赚钱，没有人能保证。市场永远是动态的，永远是变化的，也许下一秒就发生转变。

首先，也是最重要的，是控制风险。风险控制是第一位。像以前我很少出金，今年我出金就比较多，还是遇到了困难，去年的穿仓事件太夸张了，所以我汲取经验，场外必须留有资金去控制风险。不经历不知道，经历了才知道这样的极端行情是有可能发生的，像2008年金融危机，天天跌停板根本平不出来，所以必须控制风险，随时都可能会有意外发生。要把风控放在第一位，钱是赚不完的，但是钱亏的完，机会永远都有。

其次，要有恒心，肯下功夫。作为普通交易者，确定了做这行，就要肯花时间精力。

再次，不要贪心，不要想一口吃成胖子，财富是靠时间慢慢积累的，不是一蹴而就的，需要时间沉淀的，经历的挫折越多，经验越丰富。

挖虎：首先，最主要的是心态一定要强大，保持理性，像是台机器，不能有任何侥幸心理。

其次，高维认知及判断力，顶级交易者需随时随地都知道，交易什么，怎么交易。知道在什么时候该做什么，理论上需要对宏观有一定的认知，知识面必须广，这样才能更好地辅助交易，我认为，交易通常是交易自己认知内的东西，懂的越多，机会越多。

挖虎：关于短期的投资规划，是规划在不同的时间，准备交易哪些品种。明年我更看好股指和商品，包括农产品和有色板块。这是一个大的框架规划，具体的需要等到行情出来，一步步去调整。

关于长期的投资生涯的规划，我认为如果资金量能再上一个台阶，我会考虑下一步的发展，也许会往机构运作的方向努力，但目前还说不准。

挖虎：我希望蓝海密剑的选手们，把控制好风险放在首位，同时希望大家能天天盈利，收获满满。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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2024年12月