内容提要：
财政赤字快速增长、全球油价持续低迷，投资1.5 万亿美元的沙特2030 年愿景计划遭遇资金难题。沙特拥有足够的资金来实现其2030愿景目标，并继续其已经发包的合同，支付合同费用吗？中资企业需要仔细解读与沙特签订的合同，避免资金风险和结算风险。
一、财政赤字快速增长、全球油价持续低迷，投资1.5 万亿美元的沙特2030 年愿景计划遭遇资金难题。
在沙特阿拉伯西北部的沙漠中，一个庞大的建筑工地上摆满了起重机和打桩机，周围环绕着一条新修建的道路。一对轨道穿过场地，就像沙子上的深缝一样，构成了规划者所说的高速铁路系统的脊柱。
11月25日，CNBC在经济新闻《Can Saudi Arabia keep pace with its ambitious mega-project spending spree?》一文中报道称，沙特这座价值数千亿美元的高科技城市的建筑师表示，这座城市最终将在两座 106 英里长、1600 多英尺高的玻璃摩天大楼中容纳 900 万人。
该项目估计耗资数千亿美元，是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼 （Mohammed bin Salman）的 Neom 规划的超未来主义项目之一。沙特王储希望该地区能为沙特带来数百万新居民，并彻底改变该国的生活和技术。
为推动沙特经济多样化，在规划Neom项目的同时，沙特还投资了众多的新能源、储能、基础设施和住宅项目。
根据沙特经济与规划部发表的《加速经济发展，通过投资实现阿拉伯的转型》报告，揽括上述内容的沙特2030 年愿景，计划投资1.5 万亿美元，以推动其经济向前发展，重点是实现石油以外的经济多元化，73% 的资金专门用于非石油行业，以国家投资战略支持创新、提高私营部门的贡献并推动经济增长。
在宣布这个项目之前的几年里，沙特的公共投资基金（PIF），这个目前管理着9250亿美元的资产庞大的主权财富基金，已经向海外投资投入了数百亿美元，越来越多的外国投资者慕名涌向沙特筹集现金。
然而，今年的支出方向发生了急剧变化。根据11月12日AGBI和GulfBusiness的报道，由于沙特财政赤字快速增长、石油需求前景收缩以及全球油价持续低迷，沙特国王明确强调将投资保持在国内，同时有报道称国王削减了Neom 等大型项目的成本。
二、沙特拥有足够的资金来实现其2030愿景目标，并继续其已经发包的合同，支付合同费用吗？
这就引出了一个重要的话题，沙特有足够的资金来实现其崇高的目标吗？有能力继续其已经发包的合同并支付合同费用吗？或是必须更加灵活才能使其支出轨迹可持续？
一位沙特金融家告诉CNBC：“PIF 转向国内投资，这已得到官方承认，这表明仍需要大量支出。但此前沙特已向尚未暗示任何财务回报的项目投入了数百亿美元“。
杜兰大学专注于中东政治经济学的研究员安德鲁·莱伯（Andrew Leber）认为，目前的支出速度不会持续下去，因为沙特目前正在进行的“我们预先付款，希望以后获得经济回报”的数千亿美元项目的投资是不可持续的。他还强调，每当经济出现困难时，沙特的一些项目将被悄悄搁置。
沙特在 10 月下调了对 2024 至 2026 财年的增长预测，并上调了预算赤字估计，因为它预计一段时间内将出现更高的支出和更低的预期石油收入。根据沙特财政部9月30日公布的数据，目前预计今年实际国内生产总值将增长 0.8%，比之前估计的 4.4% 大幅下降。
由于欧佩克+减产协议，该国增加了公共支出并减少了石油产量，沙特经济也从2022年的 276.8 亿美元预算盈余急剧波动到 2023 年的 216 亿美元赤字。该国政府预测 2024 年赤字为 211 亿美元，预计收入为 3125 亿美元，支出为 3335 亿美元。
沙特当局预计，随着其追求 2030 年愿景计划，预算在未来几年内将保持赤字，但他们补充说，他们已经为此做好了充分准备。
从单纯的经济学角度看，沙特的信用评级为 A/A-1，标准普尔全球评级展望为正面，惠誉评级为 A+，展望稳定。再加上高外汇储备，根据该国央行的数据，截至 9 月为 4569.7 亿美元，同比增长 4% ，沙特目前尚处于管理赤字的舒适位置。
根据TheNational 6月11日的消息，沙特今年进入了国际债务市场，利雅得迄今成功发行了超过 350 亿美元的债券。沙特还推出了一系列改革，以促进和降低外国投资的风险，并使收入来源多样化，S&P Global 在 9 月表示，这“将继续提高沙特的经济韧性和财富”。
尽管如此，沙特以外的许多经济学家，以及在沙特内部工作和 NEOM 项目工作的个人，都对这些大型项目的可行性和可持续性持怀疑态度。
11月12日的华尔街日报曾报道称，沙特2030愿景中的一些项目已被大幅削减——就The Line这座新城而言，其规模目标从 106 英里削减到 1.5 英里，人口目标从 2030 年的预期 150 万下降到不到30万人，在更高层面上证明了这种担忧并非空穴来风。
沙特美国商会名誉主席塔里克·所罗门（Tarik Solomon）告诉 CNBC，“一些项目削减还会继续，沙特不断增长的外部借款反映了 2030 年愿景可行性面临的挑战。尽管债务仍可控，占 GDP 的 26.5%，但持续的小压力累积起来，凸显了财政纪律和可实现目标的必要性。”
塔里克·所罗门指出，许多沙特居民希望与沙特王国的目标并不相同。沙特居民希望改善他们在日常生活中使用的基础设施，例如利雅得的公共交通、网络连接、学校和医疗保健。而沙特王国则希望在沙漠中寻找滑雪场。
三、中资企业需要仔细解读与沙特签订的合同，避免资金风险和结算风险。
最近两年，随着中国与沙特外交关系的巩固以及中国对沙特影响力的提升，越来越多的中资企业获得了沙特国有资金支持的一些项目合同。希望这些中资企业仔细解读与沙特签订的合同，如果涉及垫付资金的项目，资金支付进度低于工程建设进度的项目，或者PPP形式的项目，一定慎重而为，以避免资金风险和结算风险。毕竟特朗普的页岩油增产计划对国际油价下行和沙特财政收入下降，将会有较大的影响。
以下是三郎通过公开的新闻报道整理的2024年中企与沙特签订的项目，不排除存在缺漏。
1、中铁建和SAMA联合体与沙特吉达签署的吉达体育场及周边体育村项目承建合同，合同金额11.5亿美元。
2024年2月，中国铁建和SAMA建筑承包公司组成的联合体与沙特吉达中心发展公司签署的吉达体育场及周边体育村项目承建合同，工期 1362 天，项目金额11.5亿美元，折合82.77 亿元。
2、中石油和中电建旗下子公司分别与沙特阿美国家石油公司签署的沙特国家天然气管网三期扩建工程建设，两个合同合计32亿美元。
4月24日，中石油工程建设公司和中国电建所属山东电建分别与沙特阿美国家石油公司签署协议，参与沙特国家天然气管网三期扩建工程建设。
其中，中石油工程建设公司中标一标段EPC总承包合同，金额16.99亿美元。山东电建中标二标段EPC总承包合同，合同金额15亿美元。
3、阳光电源与沙特ALGIHAZ签约全球最大储能项目。
7月15日，中国光伏企业阳光电源与沙特ALGIHAZ签约全球最大储能项目，容量达7.8GWh。
该项目的三个站点分别位于沙特奈季兰、迈达亚和海米斯穆谢特地区，预计2024年开始交付。
4、远景科技集团与沙特公共投资基金、沙特能源设备公司签署沙特风机制造厂项目。
7月16日，中国远景科技集团与沙特主权基金--公共投资基金、沙特Vision Industrie达成一项协议，拟在沙特建造一座风机制造厂。根据协议，合资公司将进行风机及关键零部件的本地化生产制造。
5、TCL中环与沙特阿拉伯公共投资基金旗下子公司签署年产20GW晶体晶片厂项目，投资20.8亿美元。
7月17日， TCL中环与沙特阿拉伯公共投资基金旗下子公司签署合作协议，拟投资20.8亿美元，约151.31亿元人民币，建设目前海外最大规模的年产能20GW晶体晶片厂。
6、中建中原沙特有限公司与沙特国家住房公司签署2万套保障房开发建设合作协议，项目大约35亿美元。
7月下旬，中建七局国际公司旗下的中建中原沙特有限公司，与沙特国家住房公司签署了关于在沙特地区开发建设2万套保障房的合作协议。
报道未披露合同金额。但参考2022年12月7日，中信建设、Rafal与沙特国家住房公司签署的沙特利雅得2万套社会住房项目合作协议，该合同金额约35亿美元。
7、中能建旗下子公司与沙特布瑞克可再生能源公司签署的沙特PIF四期Haden 2GW光伏项目合同，总金额9.72亿美元。
8月13日，中国能建公告称，其所属的多家子公司组成的联营体成功与沙特国际电力和水务公司、沙特公共投资基金及沙特阿美电力公司旗下的项目公司布瑞克可再生能源公司签署了沙特PIF四期Haden 2GW光伏项目EPC合同，合同总金额高达9.72亿美元，约合人民币69.79亿元。
8、山东电建三公司中标沙特2座各1800MW联合循环电站项目，合同金额预估12亿美元。
11月7日，中国山东电建三公司已经成功中标沙特Rumah和Nairyah各1800兆瓦的燃气联合循环电站项目。这是该公司继2023年同时中标沙特Taiba及Qassim联合循环电站项目基础上又成功中标的另外两个大型燃气联合循环电站项目。
山东电建与后几天中标的中铁四局与哈尔滨电气国际，均未披露Nairiyah 1、Nairiyah 2、Remah 1、Remah 2 装机容量1800MW燃气独立发电项目的合同金额。但根据“TOP Sandi Arabia 2024 Planned Contracts“，1800MW燃气独立发电项目每个预算均为20亿美元。按照电站常规土建占比30%左右计算，一座电站建设费用大约6亿美元。
9、中铁四局与哈尔滨电气国际中标沙特另外2座各1800MW联合循环电站项目，合同金额预估12亿美元。
11月19日，中铁四局与哈尔滨电气国际工程有限责任公司与沙特业主签约沙特阿拉伯1800MW CCGT facility in Rumah 2和1800MW CCGT facility in Nariyah 2两个项目。Rumah项目位于沙特阿拉伯首都利雅得以东60公里处，Nariyah项目位于达曼市西北300公里处。
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【作者：徐三郎】
