内容提要：
在我们高调谈论德国经济衰退的时候， 10 月份德国税收收入增长了 8.2%，1 月至 10 月增长了 3.3%。这是因为德国经济在第三季度意外扩张，GDP环比增长了 0.2%。能源价格下降但CPI涨幅回升，证实了德国的消费正在显著增长。商品进口和零售额持续增长，说明德国的国内需求复苏较快。但德国经济在意外好转中也隐藏两大隐忧。
11月21日，德国财政部在其官网公布了10月份的月度税收报告。报告数据显示，与去年同期相比，2024年10 月份德国联邦和州的税收收入增长了 8.2%，总额达到 609 亿欧元，折合641.1 亿美元。
该报告表示，尽管税务收入水平存在一些波动，但积极趋势在前 10 个月持续存在。与去年同期相比，1 月至 10 月的税收收入增长了 3.3%，总额达到 6869 亿欧元，折合7231.1亿美元。
税收来源于企业与家庭的收入，所以，税收与经济增长存在因果关系。为什么在我们高调唱衰德国的时候，德国的财政收入居然增长了8.2%？要知道，我们1-9月GDP增长了4.8%，但1-10月的税收收入可是下降了4.5%。
三郎登录德国统计局，查看了德国的GDP数据、通胀数据，才明白，原来德国的经济在经历了2022年3月至2023年能源去俄罗斯化之后，经历了短暂而痛苦的能源价格飙涨带来的高通胀、高利率之后，基础好、韧性高的德国经济，早已走出了低谷，迈入了稳健的复苏阶段，所谓德国的经济衰退，是典型的被衰退。
一、德国经济在第三季度意外扩张。
自 2022年俄罗斯入侵乌克兰以来，欧洲最大的经济体德国基本上停滞不前，其制造业面临一系列挑战，比如一度的能源价格飙涨，比如对俄罗斯的出口因对俄罗斯的制裁骤然减少，而制造业一直是德国长期出口导向型增长的驱动力。
2024年第二季度，德国 GDP 初值报告为环比下降0.1%，同比增长0.3%。终值修正为环比下降0.3%，同比增长0.3%不变。尽管修正后德国二季度经济避免了技术性衰退，但德国经济的规模仍然比疫情开始时大不了多少。
由于德国正在努力应对高能源成本，对其出口市场的一部分从俄罗斯转移到全球其他市场，以及日益激烈的外国竞争，德国经济增长前景介于停滞和蜗牛般的速度之间。因此，德国经济部在8月份下调了对经济增长的预测，预计自 2000 年代初以来首次连续两年收缩。
但德国国家统计局公布的数据显示，在公共支出和家庭支出的推动下，德国第三季度国内生产总值（GDP）与上一季度相比增长了 0.2%，好于经济学家一致预期的环比下降0.1%。
德国第三季度国内生产总值（GDP）意外增长，避免了经济衰退，但 10 月份通胀率上升幅度超过预期，打断了这个陷入困境的欧洲最大经济体的下行趋势，终于从俄罗斯入侵乌克兰后能源价格飙升中恢复过来。
经济部长罗伯特·哈贝克（Robert Habeck）说：“这离我们需要的还很远，但至少这是一线希望。事实证明，经济比之前预测的要强劲，许多人预期的技术性衰退未能成为现实“。
Hauck Aufhaeuser Lampe首席经济学家亚历山大·克鲁格（Alexander Krueger）在谈到三季度的数据时表示，“在许多结构性弱点的重压下，经济正在发出生机的迹象，这要归功于消费者，他们增加了支出” 。
经济衰退通常被定义为连续两个季度的经济收缩，德国第二季度的数据引发了对经济衰退的担忧。
二、能源价格下降但CPI涨幅回升，证实了德国的消费正在显著增长。
10月份德国通胀率上升幅度超过预期，打断了这个陷入困境的欧洲最大经济体的经济下行趋势。与其他欧盟国家9 月份消费者价格同比上涨 1.8% 的数据，9月份德国的通胀率回升至 2.4%，超过了市场预期的 2.1%。
10 月份德国CPI较上年同期上涨 2.0%，环比上涨0.4%。德国统计局 报告称，10 月的通货膨胀主要受到食品价格上涨和服务价格持续高于平均水平的推动。
德国10 月食品价格比去年同期上涨 2.3%。快于9月份的1.6%， 8 月份的1.5%。
10月份德国能源价格下降 5.5%，与去年同期相比大幅下降。继 9 月下跌 7.6% 之后，价格下跌速度有所放缓。
10 月，德国商品价格同比上涨了 0.4%。但服务价格上涨 4%，比9月涨幅3.8%回升了0.2个百分点，仍明显高于整体通胀水平。
10 月德国不包括食品和能源的核心通货膨胀率为 2.9%，高于上个月的 2.7%。自 2024 年 1 月以来，核心通胀率明显超过了整体通货膨胀率，从而表明其产品组的通货膨胀率高于平均水平。
荷兰国际集团全球宏观主管卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）表示：“刚刚发布的德国10月通胀率初步估计，可能会使欧洲央行的一些成员对最近的降息和欧洲央行对更激进的降息持谨慎的态度”。
德意志银行研究公司（Deutsche Bank Research）经济学家塞巴斯蒂安·贝克尔（Sebastian Becker）表示，“核心通胀率的再度上升再次表明，通胀问题尚未完全解决，仍然需要耐心”。
经济学家表示，短期内，有迹象表明通胀暂时较高，因为家庭消费最近明显升温。
三、商品进口和零售额持续增长，说明德国的国内需求复苏较快。
德国联邦统计局的数据显示，2024年第三季度，德国出口同比增长 0.5%，达到 3840 亿欧元。其中，对欧盟成员国的出口下降了 1.0%，至 2048 亿欧元。对欧盟以外国家的出口增长 2.2%，达到 1791 亿欧元。进口同比增长0.3%。
经过日历和季节性调整后，2024 年 9 月德国出口商品总值为 1282 亿欧元，进口商品总值为 1113 亿欧元。2024 年 9 月，外贸差额为 170 亿欧元。
10 月德国出口下降 1.7%至1356 亿欧元，进口增长 2.1%至1080 亿欧元。贸易顺差也超过了专家预测，达到276亿欧元。
三季度，德国零售额同比增长3.8%，10月份延续了消费温度，零售额同比增长 3.8%，高于 1.2% 的预期，比9 月环比增长 1.2%，超过了 0.5% 的预期。非食品行业以及互联网和邮件销售抵消了食品销售额下降 0.8% 的影响。
其中非食品行业的销售额环比飙升 1.7%，互联网和邮件销售额环比增长 3.1%，抵消了食品销售额环比下降 0.8% 的影响。
三季度和10月份进口商品均有所增长，零售额也显著增长，说明德国的国内需求复苏较快，较热的购买力正在支撑德国经济走出低谷，稳健复苏。
四、德国经济在意外好转中也隐藏两大隐忧。
德国的前瞻性经济指标最近有所改善，但总体仍处于较低水平，还存在两大隐忧。
一是特朗普即将重返白宫增加了德国出口的不确定性。
如果特朗普兑现其竞选承诺，对从欧盟进口的货物大规模实施更高的关税，这可能会在未来几年对德国商品出口产生明显影响。
二是德国 10 月份失业人数的增加超过预期。
10月份经季节性调整后，德国失业人数增加了2.7万人，至 286 万人。超过了此前预期的增加1.5万人。
失业人数发布之际，德国汽车制造商大众汽车就潜在的大规模裁员和减薪进行了谈判。这体现出工作保障而不是工资增长可能很快就会成为德国劳动力市场的新口号。
10月份，德国经季节性调整的失业率为 6.1%，高于9月份的6%。
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【作者：徐三郎】
