上周在旅游，周末到这周呢一直在读朋友送的一本书，让我感慨颇多，因为里面很多内容很有趣也很有启发。这本书是第六版《股市长线法宝》，在价值股连续表现低迷的时候，长线投资和耐心资本还有价值吗？抱着这个疑惑，我走马观花地看着这本以前早就读过两个版本的书。
虽然名叫《股市长线法宝》，但是西格尔教授在书中却对所有的投资方法都保留了开放性，包括择时、量化策略、ESG以及ETF投资。刚好有两个我觉得对ETF投资者比较有价值的思路，在分析行情同时分享给大家。更多内容大家如果有兴趣可以自行去当当购买了解。
(P.S所有出版社以后如果有金融、心理学、政治、物理学、科普类的好书，只要提供样书，我读了觉得好的都会免费推荐，有兴趣可以私聊联系)
一、ETF定投中一个有趣的择时效应——上下半月与假日效应
在2022年我们曾经和大家分享过一个有趣的现象，即A股有一个21魔咒，如果大家看这个月，你卖在21日前又可以躲避11月22的暴跌。本以为这个现象只有A股有，但是西格尔教授却发现，美国股市也有这个现象。
在道琼斯整整136年中，道指上半月的收益几乎是下半月的3倍，并且这种现象在1995年后更加明显了。每个月第一天的收益更加明显，每月前6天的收益相比之前也有所提高，而每月最后一天收益变化很大，从之前正收益变成了负收益。
西格尔教授认为每月第一天收益率更好可能是因为，上班族很多人的定投计划会自动从账户中扣除一部分前去定投导致增量资金涌入。而第十六天也会有大涨，原因是因为美国有很多人，每隔半个月拿一次工资，所以第16天也是拿工资周期后的第一天。
在大型节假日前，股市表现得极好，例如在圣诞与元旦一段时间前的股市表现是平时收益率的12倍，这是一个明显的统计异常。如果大家回想一下，今年国庆长假前发生的事，你可能就会发现，中美股市在人性上是相通的。因此，这也给大家未来定投ETF一些有用的启示：
1、如果要抄底ETF可能在月底最后一天收盘前买入是最好的。因为下个月第一天的收益和前六天收益都是不错的（那么这个周五从逻辑上说，可能是第一个潜在定投指数的好日子）。
2、在每个月第16天卖出ETF，做一个滚动择时可能可以增加收益。
3、在每年几个大型节假日长期前几天（提前几天，毕竟潜在收益巨大）定投，收益可能会远超平时。
二、投资策略与标的博弈效应
在这本书中，西格尔教授反复强调的一个理念和大家可能想的完全不同，并不是基于价值而是基于人性博弈：
一些日历效应和量化策略在若干年后弱化甚至消失了，西格尔教授认为这是由于博弈论，任何一个理论在广为人知且被接受后，这个策略的套利空间就会变小甚至消失。
这个逻辑最近很好的体现在两个主要宽基ETF的对比当中。如果大家有印象，我曾经和大家说过一个重要的躲避了一段指数大跌后的保持相对收益的简单策略。即买入沪深300指数，这样根据领先者法则就可以保持我原来的优势，因为沪深300指数目前是所有机构的基准指数。问题来了，有没有更优的策略，答案是还真有：
我把沪深300和A500两个指数将两个指数近期走势进行了叠加，然后发现
灰色为沪深300指数
A500指数一直小幅优于沪深300指数，我个人觉得除了指数成分不同以外，这个策略或者ETF还未被更多人接受和使用才是导致他和沪深300出现收益差距的主要原因。即更聪明的一些机构投资者，已经开始用A500来代替沪深300来执行前面我说的拟合策略了。
即每年11月股市是最不看基本面的，收益与业绩几乎完全无关，但是12月就会好很多会比11月更看重基本面。
所以建议大家在抄底的时候，除了照常配双创ETF还要加配A500ETF。尤其对一些更看重相对收益的投资者来说，毕竟年关在即跑赢基准最重要。
三、关于ETF分批定投的位置问题
周二早上一开盘就有几个妖股被摁在跌停，其他头部妖股则给了冲高逃命的机会，但前期最强势的固态电池板块终于出现了补跌。根据历史经验，强势板块和强势股集体补跌，往往预示着指数临近短期反弹。另外大家担心量能持续萎缩，不过换一个角度想10月17的时候成交量也曾经大幅萎缩。目前的行情是政策导向的，空头也会担心下月初以及月中的重要会议会有重大政策，一旦反弹其实压根不用担心量的问题，这点9月底大家想必都见识过了。
之所以分批定投，显然是因为不确定这里是不是最低点，这是个概率问题。我们只能在概率高的地方分批出手去尝试，这一点大家还是要有正确认识。只不过加上Bruce的一些技术分析与择时分析后，胜率会比你自己去定投要高一些。
上次说了上证指数长期组下沿是较强劲支撑，当时具体我们是这么说的：
大家记住我的话，上证是老大，不要执着于其他指数的支撑位是否完美到达，在下跌过程中要以上证作为标准。即可以在3187/3146一线做第一次定投，在3065上方附近加大定投的力度分批定投。最差的情况到3065这个位置一定会有比较强的反弹，如果仓位设置合理应该不太会亏钱，为了提高收益可以使用上文中说的择时小技巧。
最后老生产谈，买ETF就是买公司
宽基中其他的ETF大家比较熟悉了，而且家数比较少，我就不多说买谁了。但是这个A500家数众多，最后不能免俗老生常谈的问题，买相同一只指数etf主要看什么？答案很简单：看公司和流动性
1、首先看公司
ETF基金很看公司，因为越是ETF规模大的公司，其投研团队就自然会有更多的资源和支持提供给被动型指数团队。
截至2024年10月，ETF规模最大的基金公司是华夏基金，其ETF规模达到4惊人的6700亿。连续19年稳居行业第一，也是境内唯一连续8年获得被动投资金牛基金公司。
2、流动性
11月5日晚华夏基金发布公告称，A500ETF基金（512050）原定募集期为11月5日至11月8日，结果在11月5日当日就完成了募集。A500ETF基金（512050）成为首只一日“售罄”的A500ETF基金，这种销售速度说明了投资者对公司产品的认可度。
据统计A500ETF基金（512050）自11月15日上市以来，仅7个交易日净流入95.55亿，流动性优势显著。规模方面，A500ETF基金（512050）基金规模合计达111.25亿，迅速迈入百亿俱乐部，适合大资金与定投交易者参与投资。
最后的最后祝大家在后期的抄底中，都能获得好的收益，到时候我们再来和大家在留言中分享大家定投etf盈利的经验与心得。
