特别提示：本号内容主要来自于水晶球网（sjqcj.com）博主专栏文章，水晶球牛人如云，注重实战操作。欢迎登录水晶球网，在首页扫描二维码下载水晶球APP，可及时跟踪牛人动态。
-------------------------
早盘，出现一个关键问题
今天股指波澜不惊，但个股普遍比较活跃，超过4200只股票翻红，对此今天早间春哥在Q里已有前瞻性提示，毕竟连跌数天之后，题材股短线也该有反弹了。
但是从早盘成交量来看，仍然比较小，较昨天同期缩小了12%左右，属于典型的缩量反弹的范畴，所以这里的反弹持续性是存疑的，同时工商银行这些大家伙趋势仍然比较稳定，随时可能来给题材股“抽血”。
再看微盘股指数今天早盘上涨2%以上，但是未突破五天均线，这个指数目前形成均线系统空头排列，整体压力还是偏大，所以今天早盘微盘股指数的反弹，定义为技术反抽，更像是下跌中继，所以微盘股小盘股反弹过程当中，还是要注意，不要追涨。
目前整体指数方面，不会有太大变化，毕竟量能萎缩下来了，弹性就会降低，这种情况下，我们要积极应对，避免像前期强势行情时的高频交易，适当降低一下盈利预期和节奏，采取更加平衡的策略，在持仓组合当中，增加一些平衡性或防守性更强的品种，来对冲市场的风格变化。
所以当前一个最关键的问题，是成交量缩下来了，量能缩小会影响市场的赚钱效应，密切观察午后成交量能不能重新放大。
盘面热点方面，今天还有一个现象值得重视，前几天沪指贡献居前的主要是大型银行和中字头等，今天早盘贡献居前的是赛力斯、工业富联、韦尔股份、中航沈飞、紫金矿业和茅台等，这些股票偏科技或消费电子，普遍位置比较低，且前期滞涨，沿着这个思路，大家不妨适当关注一下机构重仓的位置比较低的绩优龙头股，逢低关注，耐心等待风口吹来。
整体上，目前对于高位的小盘微盘品种，逢高适当降低仓位，腾挪到低位滞涨的机构股当中，进行高低切换，应对市场的风格变化。（张春林）
不见A股放量大涨，市场风险不大！
周四上午市场呈现震荡上涨的格局，投资者可以看到，早盘沪指低开4点于3389点，创业板低开不足1点于2200点，市场低开以后，盘面黄线领涨，沪指红绿盘震荡，但个股明显普涨，各大指数上午均小幅上涨！最终沪指收涨2点于3395点，创业板收涨15点于2216点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？
通过今天上午市场盘面可以看到，两市上涨个股4241家，其中涨幅超过9%的个股108家，涨幅超3%的个股963家；相对的，两市下跌个股994家，其中跌幅超过9%的个股4家，跌幅超过3%的个股50家！通过数据看，两市个股明显涨多跌少，题材个股全面爆发领涨，两市上午大部分个股处于指数红绿盘震荡，个股普涨的格局中！虽然盘面权重的石油、电力、煤炭、银行、保险等板块全线小幅调整，但指数仍然红绿盘震荡，盘面黄线明显领涨，说明昨天给出的中小盘个股指数的分时线低点是有效的，沪指3346-3357区间的分时线低点共振支撑以后，中小盘个股滞后于指数出现分时线低点，但是昨天出现以后，也明显止跌反弹了！
很多投资者昨天中小盘个股跌的受不了了，即使淘气盘中给出了中小盘个股指数的分时线低点，也忍不住了，那你之前追涨干嘛？追涨了，死拿了一段时间受不了，要反弹了，去割肉？然后割肉去追银行等大盘股，结果今天银行等权重为首的个股全线调整了，中小盘个股全线报复性反弹了！你就得偿所愿了？不过，主力也是看到有那么多这样的投资者，才会转变风格，所以，这些投资者，还是股市风格转换的需要啊！因此，如果投资者沉不下心来，不去认真看看淘气盘中的文字直播观点，那真的会进入这种追涨杀跌的死循环！
纵观今天上午的行情，盘面权重个股小跌，但跌幅有限，中小盘个股一波急拉，但急拉到4300股左右的普涨，就有明显超短线资金昨天盘尾抄底，今天急拉出局的短线波段操作迹象，不少急拉个股，出货盘不小，主力波段做的溜啊，但追涨的散户投资者还是多，什么涨追什么，运气好，惯性上涨赚一波，运气不好，前天涨停、昨天跌停、今天低开探低的华林证券就是典型案例！当然了，调整几天，还会反弹，总之，就是让引诱投资者反复追涨杀跌的波段节奏！说实话，目前市场没有反弹分时线高点，合理消化以后大概率还会反弹，除非明显放量异动的个股，那么注意高抛或止盈，其他个股，还是理性对待！
展望后市而言，目前房地产板块不起，好像市场就是起不来！仿佛市场就在等地产板块启动，去拉起盘面，毕竟我们的经济靠地产，各种政策也说要扶持地产板块，现在地产调整一段时间了，就耐心等待转机吧！因此，操作上而言，投资者手指明显放量异动的个股，注意波段或止盈，然后回落再看低吸；其他动静不大的个股，耐心盯紧！明白不？千万不要低位拿不住，明显异动了又不动死拿了！结果冲高回落了后悔！（淘气天尊）
热点：从技术演进看国产算力投资机会
国内算力需求的黎明已经到来。AI爆发两年以来，海外通过前期的算力积累和模型建设，开启了AI的商业循环之路，这对于国内的互联网巨头来说，意味着大规模部署AI业务的前提条件已经具备。今年以来，国内“豆包”、“可灵”等优秀模型也开始商业化尝试，随着头部模型厂商开始走向放量与商业循环，我们认为，对于中国互联网行业蛋糕的再一轮切分即将到来，而在本轮竞争之中，算力的建设，尤其是自主可控的算力建设，将是一切的先决条件。
GPGPU还是ASIC-先解决能用的问题。近期，博通在业绩电话会上描述了未来ASIC芯片的宏伟蓝图，但对于国产算力来说，我们判断，“能用与易用”的GPGPU将是未来几年的主旋律。相较于GPGPU，当下的AIASIC主流路线虽然纸面效率较高，但是在编译器，生态软件上与国内客户需求的适配度较低。从当下来看，随着国内以“豆包”为代表的大模型应用加速放量，各厂商需要的是能够快速部署，抢占业务入口与用户的通用型算力，也就是GPGPU。同时对于以运营商，地方智算的建设者来说，通用算力代表着更好的用户接受度与投资回报率。长期来看，随着中国AI模型的竞争格局逐渐清晰，头部玩家的业务颗粒度逐渐变大，AIASIC也将在中国找到合适的渗透场景。
中国AI通信，路在何方？随着中国算力加速放量，自主可控的AI通信能力建设也迫在眉睫，我们认为，建设中国AI通信，同海外一样，分为“Scale-Out”与“Scale-Up”两个部分。对于以交换机，以太网为主导的“Scale-Out”网络，核心是具备从芯片到整机自主可控的交换机体系。而对于过去更加封闭和专用的“Scale-Up”网络，我们不应走英伟达NV-Link体系的老路，而是应当学习海外以博通、AMD为主导的“UA-Link”联盟的经验，以及博通提倡的从封装开始的算核标准化互联服务，凭借过往中国电信巨头的网络经验和国产交换机芯片，封装技术的革新，组成适用于所有国产算力的自主版“UA-Link”和算核封装标准。
基建与制造：中国算力的底气！AI算力建设发展至今，已经跳脱了单芯片计算能力的范畴，逐渐演变成从能源，通信到的系统性工程。如同航母一样，是对于一个国家综合实力的考量。虽然在地缘政治下，中国的芯片制程和单芯片能力受到限制。但我们认为，在国产算力建设过程中，我们的基建与电子制造能力将是中国算力最重要的底牌之一。从两方面来看，首先是电子制造能力，中国的数通光模块企业在多轮速率迭代周期中逐渐建立了竞争优势。同时随着连接方案多样化，中国的铜模组，光纤光缆，长距离光模块等也将为AI建设添砖加瓦。第二方面，中国拥有全球最先进的电网设施和充足的电力供应，当下美国AI建设受困于电网容量，不得不寻求如DCI，天然气，小型核电等方式，但中国良好的电力基础，将使得国内在IDC扩容方面具有不可替代的优势。
投资建议：计算能力、通信能力、制造能力、基建能力的四大环节核心标的
计算能力：寒武纪-U
通信能力：中兴通讯、盛科通信-U、通富微电
制造能力：新易盛、中际旭创、天孚通信、光迅科技、德科立、华工科技、锐捷网络、菲菱科思、紫光股份
基建能力：润泽科技、光环新网、奥飞数据、英维克、麦格米特
风险提示：AI建设不及预期，国内AI需求不及预期，海外制裁风险。
