文章来源：Beta理财经理家园公众号
微信号：BetaFC 作者：贝塔数据
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你玩过“击鼓传花”的游戏吗？
这个游戏的具体规则就是大家围坐成一个圈，在击鼓声中传花，鼓声停止时，花传到谁手上，谁就要“受罚”，对受罚者的要求大多是唱歌或者跳舞。
而在投资中也有“击鼓传花”的比喻，但是当击鼓烘托的投资热情退潮后，最后那个手持“花”的投资者，可能就要付出真金白银的代价了。
为什么这么说呢？我们用一个买包子的故事来更清晰地了解“击鼓传花”背后的投资陷阱。
01
买包子的故事
在一个商业区，有两个人都在卖包子，分别是甲和乙。
甲花一元钱买乙一个包子，乙也花一元钱买甲一个包子。
甲再花两元钱买乙一个包子，乙也花两元钱买甲一个包子。
……
俩人就这么持续交易下去，不一会儿包子就飞涨到了60元/个。
不过，这么一来一去的交易，让甲和乙手上的包子数都没有发生改变，这就意味着谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们手上的包子却更值钱了，甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”！
这时候有路人丙，一个小时前路过看到包子是1元/个，现在发现是60元/个，他很惊讶。等他过了一小时再次路过，更加惊讶地发现包子已经是100元/个，而又一个小时以后，包子已经是120元/个了，于是他按捺不住买了一个，他相信包子价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”。
在包子甲、包子乙、路人丙“赚钱”的示范效应下，接下来买包子的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，包子价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。
但是，当包子交易到最后，没有人再愿意以更高的价格购买别人手上的包子时，我们会发现谁手上的包子少，谁才是真正的赚到钱了。而最终还持有包子多的人，亏损严重。
02
给投资者的启示
从这个故事中，我们可以了解到当购买的资产价格被市场过高估价时（包子价格脱离原本价值），那么在交易到最后一些人手上，无人可卖的时候，那这个资产的价格泡沫就被戳破了，这些狂热的参与者们，最终只不过成了一个持有高价包子的路人，并没有真正的赚到钱。
而在文章开头，讲得投资中“击鼓传花”游戏其实也是一样的道理，最后那位手持花的人，就成为了这些被高估资产的“接盘侠”。
这样的事件现实中真的发生过，比如知名的荷兰郁金香泡沫、2000年互联网泡沫等，都是真实发生的资产价格泡沫破裂事件。
而在股市投资中，我们也经常会看到一些“妖股”，刚开始市值小、价格低，然后突然出现非理性上涨，最后以暴跌收场。
所以作为普通投资者，尽量远离市场上这类偏向炒作的金融产品。
同时，我们对看不懂的投资要保持谨慎态度，就像巴菲特所说“你永远赚不到，超出你认知范围外的钱”。而对突然暴涨的投资品种也应保持理性，因为说不定那就是下一个“击鼓传花式”的金融骗局。
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